" Aerodrome, крупнейшая децентрализованная биржа (DEX) в сети Base от Coinbase, готовится к тому, что, по мнению ее разработчиков, может стать следующим этапом эволюции ончейн-рынков.
В июле DEX запустит новый механизм под названием «Прогнозируемое распределение», который заменит систему еженедельного голосования, благодаря которой биржа стала одним из доминирующих центров ликвидности в DeFi. Цель проста, но амбициозна: перемещать ликвидность туда, где есть спрос, а не туда, где она уже была.
Это изменение представляет собой нечто большее, чем просто обновление продукта. По словам Алекса Катлера, основателя Dromos Labs, разработчиков Aerodrome, это новый рыночный примитив, призванный ответить на вопрос, который децентрализованные финансы в значительной степени оставили нерешенным.
«Главное нововведение автоматизированных маркет-мейкеров заключалось в ответе на вопрос: какой должна быть цена актива в любой конкретный момент? - сказал Катлер. - Прогнозируемое распределение отвечает на вопрос, куда должен быть направлен капитал».
С момента своего дебюта на Base в 2023 году Aerodrome стала одной из самых известных децентрализованных бирж (DEX) в сети, используя систему вознаграждения держателей токенов за направление ликвидных стимулов в торговые пулы. Эта модель помогла решить одну из давних проблем DeFi: как обеспечить начальную ликвидность для новых активов и предотвратить ее исчезновение, когда стимулы иссякают.
Сходство с рынками прогнозирования
Однако, по словам Катлера, у этой модели есть существенное ограничение. Решения в значительной степени основаны на прошлых результатах.
Прогнозируемое распределение стремится изменить эту динамику. Вместо того чтобы вознаграждать участников за направление стимулов в пулы, которые уже принесли комиссионные, система побуждает их предвидеть, где ликвидность потребуется в следующий раз. Те, кто правильно определяет будущий спрос, получают большую долю дохода, генерируемого этими рынками.
«Ликвидность теперь движется опережающим образом, обгоняя текущее положение рынка», - сказал Катлер.
Концепция во многом заимствована из рынков прогнозирования, которые используют финансовые стимулы для агрегирования прогнозов будущих событий. Но в отличие от традиционных рынков прогнозирования, участники не просто спекулируют на результате.
«Этот асимметричный потенциал роста и поиск истины впервые внедряются в процессы создания рынка и спотовые рынки», - сказал Катлер.
Это важное различие. На традиционном рынке прогнозирования трейдеры делают ставки на события, на которые они не могут повлиять. В рамках системы прогнозируемого распределения средств направление стимулов в пул помогает создать ликвидность, необходимую для успеха рынка. Прогнозирование и инвестиции становятся одним и тем же действием.
Команда считает, что эта динамика может привлечь новый класс участников, включая опытные торговые фирмы и агентов на основе искусственного интеллекта, способных непрерывно анализировать рыночные условия.
«Это оптимизировано для все более агентского уровня коммерции», - сказал Катлер.
В конечном итоге компания рассматривает прогнозируемое распределение средств как нечто большее, чем просто функция биржи. Dromos называет эту более широкую концепцию «производственным рынком», механизмом распределения капитала в неопределенные возможности и вознаграждения участников в зависимости от точности этих решений.
«Мы считаем, что этот примитивный механизм может быть применен к любому сценарию, где необходимо принять решение в условиях неопределенности», - сказал Катлер.
На данный момент основное внимание уделяется биржам. Но Катлер видит путь к гораздо большей цели: стать для спотовой торговли тем, чем Hyperliquid стал для бессрочных фьючерсов.
«Мы хотим сделать это для спотовых рынков», - сказал он.
Если эксперимент окажется успешным, в конечном итоге команда сможет протестировать новый способ, который позволяет рынкам самим определять, куда следует направлять капитал дальше.
