" По словам Джесси Кнутсона, руководителя операций криптобиржи Bitfinex, развивающиеся экономики, где традиционные финансовые системы слабее, лучше подготовлены к внедрению токенизированных реальных активов, чем развитые рынки.
Кнутсон утверждает, что рынок токенизированных реальных активов (RWA) продолжит расти в 2026 году. Основной движущей силой станут развивающиеся экономики, которые сталкиваются с постоянными трудностями при формировании капитала и привлечении иностранных инвестиций.
Токенизация реальных активов — процесс представления физических или традиционных активов в блокчейн‑сетях — помогает решить эти проблемы. Она позволяет формировать капитал в блокчейне и снижает зависимость от традиционных финансовых посредников, пояснил Кнутсон.
«Развивающиеся рынки склонны „перепрыгивать“ через инфраструктурные ограничения, сдерживающие развитые рынки. Они быстрее внедряют цифровые решения — в том числе расчеты со стейблкоинами — по сравнению с рынками, где укоренились традиционные системы», — добавил он.
Общая стоимость токенизированных реальных активов (без учета стейблкоинов). Источник: RWA.XYZ
Кнутсон также отметил, что токенизация позволяет дробить активы на части, делая инвестиции доступными для рядовых инвесторов, которые иначе не смогли бы себе их позволить.
Он добавил, что наибольшую выгоду от токенизации активов получают компании, которые могут предлагать инвесторам фиксированную доходность, но не имеют доступа к традиционному финансированию.
По словам Кнутсона, в развитых экономиках чаще токенизируют инструменты с фиксированной доходностью — например, казначейские облигации США и фонды денежного рынка. В развивающихся экономиках наиболее популярны токенизация недвижимости и сырьевых товаров.
Кнутсон прогнозирует, что общая рыночная капитализация токенизированных RWA вырастет до нескольких триллионов долларов в течение следующего десятилетия. Однако рост зависит от того, смогут ли крупные эмитенты перейти от пилотных программ к коммерческим продуктам.
Прогнозируемая капитализация рынка токенизированных RWA на 2024–2030 годы. Источник: Bitfinex Securities.
Ключевые препятствия для токенизации традиционных активов
Несмотря на позитивные прогнозы для рынка RWA, остается ряд проблем. Кнутсон назвал среди них юридическую силу смарт‑контрактов, обеспечение достаточной ликвидности для расчетов без проскальзывания и создание механизмов защиты инвесторов.
Еще одна ключевая задача — разработать единые стандарты совместимости между разными блокчейн‑сетями и платформами, где выпускаются токенизированные активы. Это необходимо для массового внедрения технологии, подчеркнул он.
Различия в стандартах токенов и расхождения между разрешенными блокчейн‑сетями (permissioned blockchains) и открытыми криптоэкосистемами создают технические сложности для эмитентов RWA.
Чтобы реализовать весь потенциал ончейн‑активов, эмитенты должны создавать токенизированные продукты, которые можно передавать в рамках разнообразной криптоэкосистемы и использовать в качестве залога в приложениях децентрализованных финансов (DeFi).
