" Агентство кредитных рейтингов Moody’s понизило корпоративный семейный рейтинг (CFR) и гарантированные старшие необеспеченные облигации криптовалютной биржи Coinbase, заявив, что оба рейтинга были помещены на пересмотр для дальнейшего понижения.
При этом агентство заявило, что дальнейшие понижения рейтингов могут последовать, если Coinbase не диверсифицирует свою текущую модель доходов или не сможет получать прибыль даже в условиях длительного медвежьего рынка.
Рейтинг CFR, присваиваемый с целью отразить мнение Moody’s о способности компании выполнять свои финансовые обязательства, был понижен с Ba2 до Ba3, что считается ниже неинвестиционного уровня.
Старшие необеспеченные облигации — это тип долга компании, который не обеспечен какими-либо активами и в случае банкротства должен быть погашен раньше любых других. Ранее Moody’s понизило рейтинг Coinbase с Ba1 до Ba2.
Ранее в мае сообщалось, что бросовые облигации Coinbase упали в ответ на неутешительный первый квартал, и с момента публикации отчета облигации продолжали падать еще на 9,5%.
В своем обосновании понижения рейтинга Moody’s подчеркнуло, что модель доходов Coinbase «привязана к объемам торгов, активности транзакций на пользователя и общим ценам на криптоактивы». В нем говорится, что резкое падение цен на криптовалюту за последние месяцы привело к снижению торговой активности клиентов, что, в свою очередь, привело к снижению доходов и денежных потоков компании.
Неопределенная среда вынудила Coinbase уволить около 18% своего персонала 14 июня. Но даже с учетом этой меры Moody's заявило, что ожидает прибыльности Coinbase «в текущих условиях».
Конкуренция за клиентов также обострилась в Соединенных Штатах после того, как Binance.US начала предлагать спотовую торговлю биткойнами (BTC) с нулевой комиссией. Предложение идет по стопам торговой платформы Robinhood, которая в 2018 году стала пионером в торговле криптовалютой без комиссии.
Стремясь привлечь пользователей на платформу, в четверг Coinbase добавила пять новых токенов Ether (ETH) ERC-20, а также возможность для пользователей отправлять и получать некоторые активы в сети Polygon (MATIC) вместе с монетами USD Coin (USDC) на блокчейне Solana (SOL).
Moody's заявило, что может продолжить понижение рейтингов, если цены на криптовалюту продолжат падать и если объемы торгов на бирже останутся прежними или упадут еще больше. Агентство также рассмотрит, сможет ли фирма сократить расходы, и ее способность поддерживать таланты, а также потенциальные «регулятивные изменения в отношении криптоактивов».
Агентство добавило, что рейтинги Coinbase могут быть снова повышены в будущем, если биржа сможет получать прибыль даже во время медвежьего рынка и диверсифицирует свои доходы за счет других потоков, не связанных с торговлей и ценами на криптовалюту, отметив, что доход от криптовалютных транзакций составил 87% чистой выручки Coinbase в первом квартале 2022 года.
Акции Coinbase выросли на 13,4% и закрылись на уровне $58,88 в четверг, но упали чуть более чем на 1% в нерабочее время. С начала года акции биржи упали почти на 77%.
