Венчурное финансирование или ICO — что лучше?

Преимущества ICO для стартап-проекта

Преимущество ICO, или Initial Coin Offering (первичное размещение токенов) заключается в возможности заработать молодому проекту , который еще не предоставил готовый продукт. Так, в мае 2018 года блокчейн-проект Block.one, который предоставляет сквозные решения для перевода бизнесов в блокчейн, смог провести рекордное по размерам ICO. По словам Ткаченко, инвесторы неизвестного на первый взгляд стартапа о создателях знали заранее, их предыдущие проекты были успешно завершены. На фоне рынка венчурного капитала, где на инвестиции могут рассчитывать только проверенные и «зрелые» организации, ICO имеет явное преимущество по уровню доступности для молодых проектов. 

Еще одно преимущество ICO — возможность для формирования собственных клиентов, разработчиков и соучредителей до стадии запуска проекта. Торгуемые на биржах токены образуют экосистему, и они являются средством платежа внутри нее. Эта практика распространена во многих стартапах — собственная экосистема важна не менее крпитовалюты, поэтому ICO убивает сразу двух зайцев: разработчикам удается привлечь инвестиции и создать  команду для развития.

Преимущества венчурных капиталов

Если сравнивать ICO и венчурные фонды в плане влияния на проект, то последние явно выигрывают. Инвесторы рынка венчурных капиталов фактически являются совладельцами бизнеса, и принимают прямое участие в развитии проекта. Помимо инвестиций участники венчурных фондов добавляют проект налаженные связи, тем самым влияя на жизнь организации посредствам блокировки сделок или назначения сотрудников. Нередко такие решения помогают компании избежать неоправданных рисков. Яркий пример — Breathable Foods, который не стал банкротом благодаря проведенному инвесторами пивота.

Естественно, фонды также имеют интерес к максимальному увеличению прибыли активов в проекте, но, в отличие от множества инвесторов разного уровня в ICO, владельцы венчурных инвестиций получают право прямого влияния на максимизацию прибыли. Но в этом тоже есть свои минусы — нередко участники фонда излишне вмешиваются в работу проекта и создают конфликты.

Сравнение прибыльности и рисков

Проведение ICO может «выстрелить» в определенный момент времени, достигая увеличения доходности в тысячу раз за несколько недель. Венчурные инвестиции этим похвастать не могут.

В плане рисков ICO и венчур похожи — риски в обоих случаях довольно высоки. Но венчур выигрывает в плане рисков за счет наличия «фильтра», остерегающего от мошенников и рискованных проектов без перспективы. Имя этому фильтру — экспертиза фондов, который оберегает инвесторов венчурных фондов от потерь.

В большинстве ICO, если не брать закрытие пресейлы, принять участие может любой, что не оберегает от мошенничества или неоправданных рисков, ведь профессионализм и опыт инвесторов неизвестен. Поэтому в криптоиндустрии нередки случаи, когда организатор ICO попросту продает с накопленными деньгами.

В целом, Ткаченко считает токены ICO более рискованным активом ввиду отсутствия регулирования, хотя попытки со стороны государства присутствуют.

Возможность соединения

По мнению Ткаченко, ICO не будет альтернативой венчурным инвестициям, однако существует возможность их объединения, где ICO поможет «разжиться» легким доступом к капиталу, а венчур привлечет экспертизу со стороны опытных игроков. 

Уже сейчас есть примеры успешных объединений, когда капитал привлекается через блокчейн, а инвесторы торгуют аналогом ценным бумаг под названием Security Token. Токенизация позволяет решить важную проблему венчурных вливаний — ликвидность. Токены становятся ликвидными с самого начала, в отличие от венчурных инвестиций.

Создатель Venture Exchange уверен, что при взаимодействии двух инструментов изменению подвергнутся оба. При этом ICO не станет альтернативой венчурным инвестициям, а лишь привнесет на рынок легкий доступ к капиталу, а венчур — экспертизу опытных специалистов.

Стоит ожидать, что в ближайшее десятилетие инвесторы не будут задаваться вопросом, куда же они инвестируют — в токены или акции. В мире сформируется единый финансовый инструмент на базе блокчейна, который станет эффективным и безопасным решением для финансирования бизнеса.