" - Что такое денежно-кредитная политика в криптовалюте?
- Почему криптовалюты имеют денежную ценность?
- Как криптовалюты повлияют на денежно-кредитную политику?
- Кто контролирует денежно-кредитную политику Биткойна?
- Изменяют ли стейблкоины передаточный механизм денежно-кредитной политики?
- Как выбор дизайна цифровой валюты центральным банком может повлиять на денежно-кредитную политику?
Что такое денежно-кредитная политика в криптовалюте?
Под денежно-кредитной политикой в криптовалюте подразумеваются механизмы, используемые для управления предложением и обращением криптовалют. Эти механизмы предназначены для обеспечения устойчивости, стабильности и предсказуемости стоимости монеты с течением времени.
В отличие от обычных фиатных валют, которые контролируются центральными банками и правительствами, криптовалюты для управления своей денежно-кредитной политикой полагаются на децентрализованные протоколы. Эти протоколы могут содержать ряд инструментов для регулирования предложения криптовалюты, включая вознаграждение за блок, изменение сложности майнинга и скорости выпуска.
Например, биткойн (BTC) имеет фиксированный предел предложения в 21 миллион монет. С течением времени скорость, с которой новые монеты вводятся в предложение, постоянно снижается, что в конечном итоге приводит к дефляционной ситуации, поскольку скорость нового предложения приближается к нулю.
Некоторые криптовалюты могут использовать для управления своей денежно-кредитной политикой альтернативные механизмы, такие как системы консенсуса Proof-of-Stake (PoS), которые используют стекинг для поощрения сетевой активности и контроля над предложением криптовалюты.
Почему криптовалюты имеют денежную ценность?
Криптовалюты имеют денежную ценность по одной простой причине: потому что люди придают им ценность, как и любой другой валюте или активу.
На стоимость криптовалюты в первую очередь влияют рыночные силы спроса и предложения. Криптовалюта станет дороже, если покупателей будет больше, чем продавцов, готовых принять их предложения. Однако цена упадет, если продавцов криптовалюты будет больше, чем покупателей, готовых ее купить.
Другими факторами, способными повлиять на стоимость криптовалюты, являются ее полезность, безопасность и принятие. Например, криптовалюта, которая широко признана в качестве формы платежа и имеет четкий вариант использования, вероятно, будет стоить больше, чем криптовалюта, которая не получила широкого распространения. Кроме того, криптовалюты с надежными функциями безопасности и хорошей историей часто будут более ценными, чем криптовалюты со слабой защитой или наличием в прошлом взломов и недостатков.
Как криптовалюты повлияют на денежно-кредитную политику?
Это будет зависеть от того, насколько широко криптовалюты используются и интегрируются в текущую финансовую систему. Очевидно, что они могут влиять на денежно-кредитную политику различными способами.
- Снижение контроля над денежной массой. Из-за децентрализованного характера криптовалют и отсутствия центрального контролирующего органа стандартные инструменты денежно-кредитной политики, такие как печатание денег или изменение процентных ставок, могут не оказывать на них такого же влияния, как на фиатные валюты. Это может ограничить возможности центральных банков влиять на общую сумму фиатных денег в обращении.
- Новые источники данных. Большие объемы транзакционных данных, генерируемых криптовалютами, могут быть использованы для получения важной информации о поведении потребителей и более широких экономических моделях. Центральным банкам может быть необходимо выяснить, как включать эти данные в процесс принятия решений.
- Усиление конкуренции. Поскольку криптовалюты предоставляют альтернативный способ оплаты и средство сбережения, они могут стать более конкурентоспособными, чем традиционные фиатные валюты. Это может оказать давление на центральные банки, побудив их сохранять стабильность и ценность своих валют, чтобы оставаться конкурентоспособными. Кроме того, банки уже экспериментируют с проектами CBDC в ответ на потенциальную угрозу криптовалют, которая может нарушить работу традиционных банковских и платежных систем.
- Расширенная финансовая доступность. Криптовалюты способны предоставить людям и предприятиям, которые могут не иметь возможности пользоваться традиционным банковским услугам, доступ к финансовым инструментам. В результате денежно-кредитная политика может измениться, поскольку центральным банкам, возможно, придется подумать о том, как будет вести себя более диверсифицированная и децентрализованная финансовая система.
Кто контролирует денежно-кредитную политику Биткойна?
Денежно-кредитная политика BTC контролируется правилами, встроенными в программный протокол Биткойн, который имеет открытый исходный код и работает децентрализованно.
Правила протокола определяют, как новые BTC создаются и распределяются с течением времени. Любые предлагаемые изменения в протоколе должны быть одобрены большинством пользователей сети, что делает денежно-кредитную политику Биткойна предметом консенсуса пользователей.
В частности, встроенный в протокол график эмиссии служит основой денежно-кредитной политики Биткойна. Общее количество BTC, которое когда-либо будет создано, составляет 21 миллион. Новый биткойн создается с помощью процесса, называемого майнингом, когда пользователи соревнуются в решении сложных математических задач в обмен на вознаграждение, включающее вновь созданные биткойны.
Вознаграждение за майнинг автоматически уменьшается вдвое каждые 210 000 блоков (примерно каждые четыре года) — процесс, известный как халвинг. Таким образом, с течением времени скорость генерации новых BTC снижается, что в конечном итоге приводит к максимальному предложению в 21 миллион. Одним из основных компонентов денежно-кредитной политики Биткойна является его постоянное предложение, которое работает на поддержание дефицита и предотвращение инфляции.
Изменяют ли стейблкоины передаточный механизм денежно-кредитной политики?
Стейблкоины могут функционировать вне традиционных банковских и платежных систем и предлагать альтернативную форму оплаты и сохранения стоимости, которая потенциально способна изменить способ передачи денежно-кредитной политики.
Классический передаточный механизм денежно-кредитной политики включает в себя использование различных инструментов, таких как изменение процентных ставок центральными банками для воздействия на денежную массу, действия финансовых учреждений и поведение людей. Однако стейблкоины могут работать отдельно от этой традиционной динамики, и на них не влиют напрямую корректировки процентных ставок или других инструментов денежно-кредитной политики.
Например, стейблкоины можно считать активом-убежищем, особенно в периоды рыночных потрясений или экономической непредсказуемости. В это время популярность стейблкоинов способна резко возрасти, что может уменьшить влияние традиционных инструментов денежно-кредитной политики, таких как повышение процентной ставки.
Более того, стейблкоины, если они получат широкое распространение, могут изменить спрос на традиционные фиатные валюты и повлиять на эффективность денежно-кредитной политики. Чтобы учесть влияние стейблкоинов на всю экономику и включить их в свою политику, центральным банкам может потребоваться разработать новые стратегии.
Как выбор дизайна цифровой валюты центральным банком может повлиять на денежно-кредитную политику?
Варианты дизайна, такие как уровень конфиденциальности — т. е. анонимные или полностью отслеживаемые транзакции — реализованные при создании CBDC, могут иметь серьезные последствия для денежно-кредитной политики.
Продолжая пример выбора дизайна конфиденциальности, давайте разберемся с его влиянием на денежно-кредитную политику в следующих двух сценариях.
Сценарий 1: Анонимные и неотслеживаемые транзакции
Центральным банкам может быть сложнее разработать определенные инструменты денежно-кредитной политики, которые зависят от данных транзакций для мониторинга и контроля денежной массы, если CBDC создается полностью анонимным и неотслеживаемым.
Например, если CBDC является полностью частной, центральным банкам может быть сложнее выявлять и пресекать незаконную деятельность, такую как отмывание денег и уклонение от уплаты налогов, которая может повлиять на стабильность финансовой системы и эффективность денежно-кредитной политики. политика. Использование CBDC для выполнения таких политик, как ограничение капитала или отрицательные процентные ставки, также может затруднить мониторинг и регулирование центральным банкам.
Лимиты капитала — это ограничения на общую сумму CBDC, которой может владеть физическое или юридическое лицо. Ограничения капитала можно использовать в качестве меры для предотвращения накопления CBDC и стимулирования потребления, что поможет экономике процветать. Однако ограничения капитала могут также иметь непредвиденные последствия, такие как увеличение спроса на альтернативные активы или изменение состава денежной массы.
Когда процентная ставка по депозитам отрицательна, вкладчики должны платить банку за хранение своих средств, а не за получение процентов, т. е. процентные ставки по депозитам падают ниже нуля. Центральный банк использует политику отрицательной процентной ставки для поощрения инвестиций и расходов во время экономических спадов, это называется отрицательной процентной ставкой в банках.
CBDC также может позволить центральным банкам проводить политику отрицательных процентных ставок, которая способствует расходам и препятствует накоплению, если они предназначены для выплаты процентов. Однако политика отрицательных процентных ставок может также иметь непредвиденные последствия, которые могут усилить финансовую нестабильность, уменьшая стимулы для вкладчиков вкладывать свои деньги в банки.
Сценарий 2: Прозрачные и отслеживаемые транзакции
С другой стороны, CBDC может предложить центральным банкам полезную информацию о поведении потребителей и экономических моделях, которая может направлять их процессы разработки политики, если она будет создана полностью прозрачной и отслеживаемой. Однако это также может вызвать опасения по поводу конфиденциальности и слежки.
Поэтому центральным банкам необходимо будет тщательно рассмотреть компромиссы между этими политиками и убедиться, что они разработаны таким образом, чтобы поддерживать экономический рост и стабильность при минимизации риска еще одного глобального финансового кризиса.
