" Продолжающийся медвежий рынок подверг сектор децентрализованных финансов (DeFi) таким серьезным разрушениям, что общая стоимость, заблокированная в этом пространстве, упала со своего исторического максимума в 150 миллиардов долларов (достигнутого еще в мае 2022 года) до нынешнего уровня чуть более 50 миллиардов долларов.
Несмотря на это, количество капитала, протекающего в это пространство, выросло, в основном из-за краха FTX и других известных организаций, таких как Celsius, Genesis, Vauld и т. д. Только за ноябрь 2022 года произошло удвоение объема торгов на многих платформах. Кроме того, несколько децентрализованных бирж и кредитных платформ на фоне недавней волатильности рынка продолжали бесперебойно функционировать, хотя их централизованные аналоги испытывали трудности.
Сейчас сектор нуждается в значительной трансформации для того, чтобы DeFi действительно достиг своего максимального потенциала. Это связано с тем, что большое количество протоколов, работающих в этом пространстве, слишком долго продолжало предлагать пользователям неустойчивую прибыль. Более того, в связи с недавним скачком процентных ставок, уровнем инфляции и так называемой «безрисковой» доходностью шестимесячных казначейских векселей, превышающей 5%, интерес инвесторов к децентрализованным вариантам, похоже, снижается.
На самом деле, даже быстро меняющаяся макроэкономическая среда повлияла на DeFi: различные устоявшиеся проекты внесли значительные изменения в свои структуры вознаграждений, чтобы оставаться конкурентоспособными. Например, MakerDAO недавно проголосовала за увеличение нормы сбережений в Dai в десять раз до 1%.
Как DeFi может восстановить доверие потребителей?
По словам Рашида Аджаджи, основателя и генерального директора AllianceBlock - децентрализованной инфраструктурной платформы, соединяющей традиционные финансовые учреждения с приложениями Web3, - в настоящее время DeFi переживает тот же цикл, что и все глобальные рынки. И хотя то, что произошло с Terra, Celsius, Three Arrows Capital и FTX, определенно подорвало доверие инвесторов, проблема заключается в игроках, действующих на рынке, а не в самой технологии. Он сказал:
«Чтобы укрепить и сохранить доверие потребителей, DeFi необходимо сосредоточиться на решениях, которые ставят пользователей на первое место и защищают их. Это означает работу над совместимыми решениями DeFi, которые сосредоточены на управлении идентификацией, шифровании данных, владении данными пользователями и процедурах KYC. Это может проложить путь к токенизации реальных активов и финансовых инструментов, тем самым привлекая больший денежный поток в DeFi, в том числе от традиционных игроков и учреждений, которые придают большое значение соблюдению требований и устойчивости».
Точно так же Варун Кумар, основатель и генеральный директор децентрализованной биржи Hashflow, заявил, что в настоящее время этой нишевой отрасли нужны более сильные продукты, способные решать реальные проблемы.
«Экосистема DeFi по-прежнему находится в стадии исследования, и многие проекты по-прежнему определяют свое соответствие рынку», - сказал он.
Однако Кумар заявил, что, хотя существует прямая корреляция между доверием потребителей и снижением долларовых объемов, важно также учитывать и другие факторы. Например, бум DeFi 2021 года произошел на фоне сильной макроэкономической среды, которая оказала значительное влияние на сектор:
«Этот быстрый рост стал отличным стартом для этой отрасли и открыл много возможностей. Однако теперь, когда условия изменились, а объемы значительно сократились, бизнес-модели и ценностные предложения меняются. Всегда будут побеждать превосходные продукты, за которыми последует доверие потребителей».
Хуана Аттьех, соучредитель и директор по продукту Fluus, агрегатора шлюзов для фиатной валюты в криптографическую сеть, заявила, что снижение DeFi и потеря доверия были вызваны тем, что централизованные организации злоупотребляют своей властью и эксплуатируют своих потребителей снова и снова.
Аттьех считает, что для восстановления доверия рынка участники DeFi должны уделять первоочередное внимание повышению прозрачности и созданию стандартов для обмена информацией о базовых активах, протоколах, механизмах управления и многом другом.
«Для защиты активов и информации пользователей меры безопасности должны быть значительно улучшены. Это может включать проведение регулярных аудитов, реализацию вознаграждений за обнаружение ошибок и другие меры для обеспечения безопасности протоколов DeFi», - заявила Хуана Аттьех.
Аттьех также считает, что для сектора крайне важно тесно сотрудничать с законодателями, чтобы добиться ясности регулирования и разработать рамки управления, которые могут снизить волатильность и неопределенность при восстановлении доверия.
Не все так плохо
Несмотря на то, что в настоящее время рынок переживает некоторое затишье, Роберт Миллер, вице-президент по развитию Fuse, экосистемы платежей Web3 на основе блокчейна, сказал, что DeFi (в частности, автоматизированные приложения на основе маркет-мейкеров), похоже, нашел чрезвычайно успешное соответствие продукта рынку во время последнего инновационного цикла. Он отметил:
«Несмотря на падение, тот факт, что 50 миллиардов долларов ликвидности в настоящее время все еще задействованы в протоколах DeFi, является захватывающим и беспрецедентным в мире финансов, где нам обычно приходится полагаться на институциональных маркет-мейкеров и кредиторов в качестве катализатора для движения экономики.”
Миллер признал, что повышенное доверие потребителей и спрос будут связаны только с улучшением пользовательского опыта.
«Даже будучи опытным криптопрофессионалом, я по-прежнему борюсь с использованием известных приложений DeFi, поэтому я не могу представить, насколько это сложно для неспециалиста», - добавил он.
Энди Ку, генеральный директор Altava Group, экосистемы цифрового контента Web3, считает, что иногда дела должны сделаться очень плохими, чтобы в конечном итоге они стали стабильными. Он сказал, что в прошлом злоумышленники свободно использовали слово DeFi для продвижения платформ, которые были более или менее полностью централизованы.
Однако, по его мнению, большинство качественных проектов DeFi сегодня прочно укоренены в духе прозрачности, и все больше таких предложений в настоящее время проходят аудит смарт-контрактов и публикуют отчеты о подтверждении резерва, чтобы помочь восстановить доверие к этому пространству.
«Растущее недоверие породило DeFi к традиционным финансовым институтам. Балансирование сейчас заключается в том, как превратить DeFi во что-то более прозрачное, надзорное и подотчетное», - сказал он.
В чем будущее DeFi?
Извлекая уроки из различных громких скандалов 2022 года, Аджаджа считает, что следующая волна DeFi будет уделять больше внимания соблюдению требований и качеству обслуживания клиентов. В связи с этим она отметила, что мы уже наблюдаем рост числа проектов, ориентированных на предоставление совместимых решений DeFi, которые интегрируют протоколы «Знай своего клиента» и «Знай свою транзакцию», которые имеют ключевое значение для долгосрочного внедрения в традиционных отраслях.
Более того, концепция самостоятельного хранения также быстро становится важной в умах многих пользователей, так как все больше проектов DeFi работают над решениями для кошельков с самостоятельным хранением, которые дают полный контроль и право собственности на их активы и данные. Эти кошельки упрощают управление и восстановление активов, хранят зашифрованные цифровые удостоверения и проверяемые учетные данные, а также дают пользователям полный контроль над тем, как они делятся этой информацией.
Атти считает, что, хотя медвежий рынок мог вызвать снижение использования некоторых проектов DeFi, особенно по мере того, как инвесторы стали меньше рисковать, вполне вероятно, что наиболее надежные проекты с сильными фундаментальными показателями и реальными вариантами использования продолжат процветать и набирать обороты даже в сложных экономических условиях.
В похожем ключе Даниэль Фогг, президент и главный операционный директор IOVLabs, фирмы, стоящей за Rootstock - платформой смарт-контрактов, защищенной сетью Биткоин, - сказал, что единственный положительный результат, который может возникнуть в результате продолжающейся крипто-зимы, заключается в том, что она уменьшила белый шум, окружающий экосистему:
«Мы видим больше строителей и меньше модных словечек. Чтобы сектор DeFi преодолел пропасть, команды, разрабатывающие криптопроекты, должны сосредоточиться на доступности, удобстве использования и полезности. Нам нужно создавать продукты, которые решают реальные проблемы реальных людей - такие, как оплата счетов, отправка денег членам семьи за границу, защита от безудержной инфляции, поиск безопасных мест для хранения денег».
Поэтому, поскольку мы направляемся в будущее, движимое децентрализованными технологиями, будет интересно посмотреть, как быстро развивающаяся парадигма децентрализованных финансов продолжает развиваться, особенно с учетом того, что все больше людей ищут возможности, которые не используют посредников.
