Стабильные монеты - это тип криптовалюты, предназначенный для стабильной стоимости по отношению к определенному активу или корзине активов, обычно это фиатная валюта, такая как доллар США, евро или японская иена.
Стабильные монеты предназначены для обеспечения “стабильного” хранилища стоимости и средства обмена по сравнению с более традиционными криптовалютами, такими как биткойн и эфир , которые могут быть очень волатильными.
Фиатные деньги, криптовалюты и товары, такие как золото и серебро, являются примерами активов, используемых для обеспечения или “возврата” стабильных монет. Tether , USD Coin и Dai - вот несколько примеров стабильных монет, привязанных к доллару США.
Стабильные монеты также могут быть алгоритмически стабилизированы с помощью смарт-контрактов и других механизмов, которые автоматически регулируют предложение стабильной монеты для поддержания ее привязки к базовому активу.
Несмотря на потенциальные выгоды, стабильные монеты не лишены рисков. Наиболее значительным риском для любой стабильной монеты является возможность разрыва ее привязки, что приведет к потере ее стоимости по отношению к базовому активу.
Депеггинг - это когда стоимость стабильной монеты значительно отличается от ее привязанной стоимости. Это может произойти по разным причинам, включая рыночные условия, проблемы с ликвидностью и изменения в законодательстве.
USDC - это полностью резервная стабильная монета, что означает, что каждая монета в долларах США обеспечена реальными наличными и краткосрочными казначейскими облигациями США. Несмотря на это, эмитенты USDC, Circle, объявили 10 марта, что USDC отделился от доллара США, и около 3,3 миллиарда долларов из 40 миллиардов долларов в резервах USDC застряли в ныне несуществующем банке Силиконовой долины. Банк, 16-й по величине в США, рухнул 10 марта и является одним из крупнейших банковских банкротств в истории США. Учитывая побочное влияние USDC, другие стабильные монеты последовали его примеру в снижении курса доллара США.
MakerDAO — протокол, основанный на блокчейне Ethereum, — выпускает DAI, алгоритмическую стабильную монету, предназначенную для сохранения точного соотношения 1: 1 к доллару США. Тем не менее, DAI также потерял свою привязку на фоне краха банка Силиконовой долины, в основном из-за эффекта заражения от снижения курса USDC. Более 50% резервов, поддерживающих DAI, хранятся в долларах США.
Tether выпускает USDT, при этом каждый токен USDT эквивалентен соответствующей фиатной валюте в соотношении 1: 1 и полностью обеспечен резервами Tether. Тем не менее, USDT также испытал снижение в 2018 году, что вызывает опасения по поводу общего механизма стабильности стабильных монет.
Важность привязки стабильных монет
Важность привязки стабильных монет заключается в обеспечении стабильной и предсказуемой стоимости по отношению к базовому активу или корзине активов — обычно это фиатная валюта, такая как доллар США. Стабильные монеты являются желательной альтернативой для различных вариантов использования, включая торговлю криптовалютами, платежи и денежные переводы, благодаря их стабильности и предсказуемости.
С привязками к стабильным монетам трейдеры могут входить и выходить из позиций, не подвергаясь колебаниям цен на криптовалюты, такие как BTC или ETH. Это важно для институциональных инвесторов и компаний, которые зависят от надежного хранилища стоимости и средства обмена для ведения своих операций.
Трансграничные транзакции также можно сделать более доступными, используя привязки к стабильным монетам, особенно в странах с нестабильными валютами или ограниченным доступом к обычным финансовым услугам. По сравнению с более традиционными методами, такими как банковские переводы или услуги по переводу денежных средств, стабильные монеты могут предложить более эффективный и доступный способ осуществления платежей и перевода стоимости через границы.
Привязки к стабильным монетам также могут повысить доступность финансовых услуг, особенно для людей и предприятий, не имеющих доступа к традиционным финансовым услугам. Стабильные монеты можно использовать для совершения платежей и транзакций с цифровыми активами, не требуя банковского счета или кредитной карты, что может иметь решающее значение на развивающихся и развивающихся рынках.
Почему стабильные монеты теряют привязку?
Стабильные монеты могут снижаться из-за сочетания микро- и макроэкономических факторов. К микрофакторам относятся изменения рыночных условий, такие как резкое увеличение или уменьшение спроса на стабильные монеты, проблемы с ликвидностью и изменения в базовом обеспечении. Макропеременные включают изменения в общем экономическом ландшафте, такие как инфляция или повышение процентных ставок.
Например, цена стабильной монеты может на мгновение превысить ее привязанную стоимость, если спрос резко возрастет из-за увеличения активности в торговле криптовалютами. Тем не менее, цена стабильной монеты может упасть ниже ее фиксированной стоимости, если недостаточная ликвидность соответствует повышенному спросу.
На макроэкономическом фронте, при высокой инфляции, покупательная способность базовых активов, поддерживающих стабильную монету, может упасть, что приведет к событию потери привязки. Аналогичным образом, корректировки процентных ставок или другие макроэкономические показатели могут повлиять на спрос на стабильные монеты.
Изменения в законодательстве или юридические проблемы также могут привести к депегированию стабильной монеты. Например, если правительство запретит использование стабильных монет, спрос на стабильные монеты упадет, что приведет к падению их стоимости. Событие депеггинга также может быть вызвано техническими проблемами, такими как ошибки в смарт-контрактах, хакерские атаки и перегрузка сети. Например, ошибка в смарт-контракте может привести к неправильному вычислению стоимости стабильной монеты, что приведет к значительному отклонению от ее привязки.
Как стабильные монеты теряют привязку?
Удаление стабильной монеты обычно происходит в несколько этапов, которые могут варьироваться в зависимости от конкретной стабильной монеты и обстоятельств, которые приводят к событию удаления. Ниже приведены некоторые общие характеристики события депеггинга:
Стоимость стабильной монеты отклоняется от привязки
Как уже отмечалось, многие факторы, такие как турбулентность рынка, технологические проблемы, нехватка ликвидности и проблемы с регулированием, могут привести к депегированию стабильной монеты. Стоимость стабильной монеты может резко измениться относительно привязанного актива или корзины активов.
Трейдеры и инвесторы реагируют на событие депеггинга
Независимо от того, считают ли они, что стоимость стабильной монеты в конечном итоге вернется к своей привязке или продолжит отклоняться от нее, трейдеры и инвесторы могут отреагировать покупкой или продажей стабильной монеты, когда она резко отклоняется от своей привязки.
Возникают возможности арбитража
Возможности арбитража могут материализоваться, если стоимость стабильной монеты отклонится от ее привязки. Например, трейдеры могут продать стабильную монету и купить базовый актив, чтобы получить выгоду, если стоимость стабильной монеты выше, чем ее привязка.
Эмитент стабильной монеты принимает меры
Эмитент стабильной монеты может предпринять действия для устранения проблемы, если стоимость стабильной монеты продолжает отклоняться от привязки. Это может повлечь за собой изменение предложения стабильной монеты, коэффициента обеспечения и другие действия для повышения доверия к стабильной монете.
Стоимость стабильной монеты стабилизируется
Если трейдеры и инвесторы скорректируют свои позиции, а эмитент стабильной монеты отреагирует на событие снижения, стоимость стабильной монеты может стабилизироваться. Стоимость стабильной монеты может вернуться к своей привязке, если эмитент стабильной монеты успешно вернет доверие общественности.
" 
