Будущее может выглядеть мрачным, когда фирма, будь то криптобиржа или конгломерат, обанкротится. В случае с FTX биржа распродает активы, чтобы попытаться вернуть часть потерянных денег. Но означает ли это, что для FTX есть жизнь после смерти? Ответ не прост и зависит от нескольких факторов.
Во-первых, важно знать, что означает банкротство. Банкротство - это статус, который может (в зависимости от местных законов) предоставлять правовую защиту, позволяющую компании реструктурировать долги или ликвидировать активы, чтобы расплатиться с кредиторами. Разбирательство может быть начато добровольно компанией или недобровольно кредиторами.
FTX в глубоких водах
В случае с FTX биржа добровольно подала заявление о банкротстве. Согласно отчетам, FTX понесла огромные убытки в ноябре прошлого года из-за неудачных сделок. Убытки были настолько серьезными, что FTX не смогла выполнить свои финансовые обязательства, и бирже пришлось подать заявление о банкротстве.
С тех пор FTX распродает свои активы, чтобы возместить некоторые убытки. По сообщениям, биржа продала свою долю в команде Miami Heat NBA, а также свою долю в киберспортивной организации TSM. FTX также продала некоторые криптохолдинги, включая Биткоин и Ethereum.
Значит ли это, что у FTX есть жизнь после смерти? Это возможно, но судьбу биржи определят несколько факторов.
Одним из них является размер убытков FTX. Если бы они были слишком серьезными, биржа могла бы просто не суметь восстановиться. В этом случае FTX, возможно, придется ликвидировать все свои активы, а не некоторые из них. Она может навсегда закрыть свои двери.
Другой проблемой является готовность кредиторов работать с FTX. Если кредиторы захотят сотрудничать с биржей для реструктуризации ее долгов, FTX, возможно, сможет выйти из банкротства с жизнеспособной бизнес-моделью. Однако, если кредиторы захотят работать с FTX, биржа сможет реструктурировать свои долги и, возможно, ей придется ликвидировать свои активы.
Третьим фактором является конкурентный ландшафт индустрии криптовалютных бирж. Если FTX сможет выйти из банкротства, он составит конкуренцию другим хорошо зарекомендовавшим себя биржам, таким как Binance, Coinbase и Kraken. FTX должна отличаться от этих конкурентов и предлагать уникальное ценностное предложение для привлечения клиентов.
Свет в конце туннеля?
Несмотря на эти проблемы, есть причины с оптимизмом смотреть в будущее FTX. Одним из них является смена руководства биржи. Сейчас FTX возглавляет генеральный директор Джон Рэй III, специалист по банкротству, привлеченный для управления процедурой банкротства биржи. Он имеет опыт работы в области законодательства о банкротстве и работал над несколькими громкими делами о несостоятельности.
Во вторник генеральный директор FTX Джон Рэй III объявил о планах продать биржу крипто-деривативов LedgerX Miami International Holdings за 50 миллионов долларов. LedgerX - это регулируемая платформа для торговли криптовалютными деривативами, приобретенная FTX в 2020 году. Эта продажа могла бы помочь FTX возместить часть своих потерь. Отказавшись от LedgerX, FTX может оптимизировать свою деятельность и сосредоточиться на восстановлении.
FTX будет добиваться одобрения продажи в суде по делам о банкротстве США на слушаниях 4 мая.
Кроме того, FTX восстановил более 5 миллиардов долларов наличными и ликвидными криптоактивами. Он продолжает продавать активы в рамках этих усилий. Недавно FTX согласилась продать свою долю в Web3-стартапе Mysten Labs за 95 миллионов долларов. Но LedgerX подпадает под регулирование Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), и CFTC предупредила потребителей о рисках биржевых продуктов.
Связаны ли серьезные риски?
Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) регулирует торговлю производными инструментами в Соединенных Штатах. LedgerX, биржа крипто-деривативов, принадлежащая несуществующей компании, подпадает под действие этого регламента. В прошлом CFTC выпускала строгие предупреждения о рисках биржевых продуктов, включая крипто-деривативы.
Криптопроизводные - это сложные финансовые инструменты, которые позволяют трейдерам спекулировать на движении цен на криптовалюты. Они могут быть очень волатильными и нести значительный риск убытков. CFTC предупредила потребителей быть осторожными при инвестировании в эти продукты и учитывать их толерантность к риску, прежде чем осторожно торговать.
Стоит отметить, что LedgerX является регулируемой биржей, которая работает под надзором CFTC. Это означает, что биржа подчиняется строгим нормативным требованиям, включая требования к капиталу, требования к отчетности и соблюдение законов о борьбе с отмыванием денег (AML) и "знай своего клиента" (KYC). Эти правила предназначены для защиты инвесторов и обеспечения целостности рынка производных финансовых инструментов.
Несмотря на эти нормативные гарантии, торговля крипто-деривативами остается деятельностью с высоким риском. Трейдеры, которые занимаются этим, должны осознавать риски и инвестировать только те средства, которые они могут позволить себе потерять.
Но настоящая загвоздка в том, что LedgerX была частью финансовой пирамиды Сэма Банкмана-Фрида. Репутационные проблемы действительно значительны. Особенно после того, как Storybook Brawl не пережила своего сотрудничества с FTX.
Что изменится?
Сложно сказать, каковы долгосрочные планы Miami International Holdings (MIH) в отношении LedgerX, поскольку она не делала много публичных заявлений. Но Miami International Holdings владеет Бермудской фондовой биржей и имеет сильное присутствие на Бермудских островах, куда американские крипто-предприятия перемещаются на фоне репрессий SEC.
Учитывая склонность MIH, она может рассматривать LedgerX как очень ценный актив в растущей криптоиндустрии.
В последние годы Бермудские острова становятся все более популярным местом для криптовалютных предприятий, поскольку в стране создана нормативная база, благоприятствующая бизнесу, основанному на блокчейне. Помимо владения фондовой биржей Бермудских Островов, MIH также управляет биржами опционов MIAX, регулируемыми Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC). Это говорит о том, что MIH имеет опыт работы в регулируемых средах. Даже несмотря на то, что она имеет хорошие возможности для навигации по сложному регуляторному ландшафту криптоиндустрии.
В то же время Miami International Holdings (MIH) является глобальной биржевой холдинговой компанией, которая управляет несколькими биржами и владеет ими. Включая биржу опционов MIAX и биржу акций MIAX Pearl. Опыт MIH в управлении традиционными финансовыми биржами может дать ей преимущество в управлении криптобиржей.
MIH обладает опытом разработки и внедрения торговых технологий, систем управления рисками и систем соответствия требованиям. Все это является важнейшими составляющими успешной биржи. Кроме того, MIH имеет опыт управления несколькими биржами. Это говорит о том, что у нее есть операционный опыт для запуска и развития новой криптобиржи.
" 
