В то время как глобальные регуляторы борются с балансом безопасности и инноваций криптовалюты "Уловка-22", стабильные монеты остаются криптографическим способом достижения максимальной скорости, особенно в развивающемся мире, где безопасные банковские услуги ограничены, а политические беспорядки распространены.
Фактически, объем стабильных монет достиг рекордно высокого уровня в 7,4 триллиона долларов США в 2022 году, что больше, чем объем транзакций многих крупных компаний, выпускающих кредитные карты. Несмотря на то, что объемы выпуска стабильных монет в этом году снизились, поскольку инфляция продолжает расти, глобальная потребность в стабильной валюте больше, чем когда-либо прежде.
Не все стабильные монеты одинаковы
Стабильные монеты играют ключевую роль в качестве средства обмена в странах с высокой инфляцией, а также в рамках криптоэкономики. Важно отметить, что не все стабильные монеты одинаковы, и для регулирующих органов и пользователей крайне важно понимать различия, тем более в Соединенных Штатах с операцией администрации Байдена Chokepoint 2.0, которая, похоже, направлена на объединение полномочий всех правительственных учреждений против роста криптовалют.
В рабочем документе Международного валютного фонда 2023 года было подтверждено, что стабильные монеты в Латинской Америке “оказались успешными в сохранении сбережений и защите средств к существованию, предоставляя преимущества криптоактивов, но без их чрезвычайной волатильности”. Эти качества делают стабильные монеты желанными. Однако есть несколько других важных особенностей, которые стабильные монеты могут предложить, чтобы привести нас в 21 век полезных, прозрачных и справедливых денег.
- Программируемость — Стабильные монеты должны иметь возможность выполнять определенные действия автоматически, без коррумпированных посредников, ищущих арендную плату. Возможность для предпринимателей, предприятий и правительств создавать стабильные монеты для удовлетворения целого ряда возможностей, от стабильности самовосстановления, личной конфиденциальности и истинного владения, автономно, - это возможность, которая стала возможной благодаря децентрализованным блокчейнам.
- В сети, проверяемое подтверждение резервов - Стабильные монеты должны иметь в сети подтверждение резервов, которое обеспечивает прозрачность типов и сумм обеспечения, чтобы пользователи могли выбирать активы, соответствующие их профилю риска.
- Децентрализованное управление сообществом — конфиденциальные соглашения, которые выгодны немногим избранным, не вписываются в 21 век. Общественная подотчетность - это фактор, способствующий предотвращению мошенничества и халатности, и это помогает гражданам выбирать системы, которые представляют их ценности.
- Диверсифицированная корзина активов — Стабильная монета, обеспеченная диверсифицированной корзиной активов в соотношении 1: 1, предлагает более децентрализованное и безопасное решение за счет распределения рисков. Валюта может оставаться стабильной, защищенной и самовосстанавливающейся, даже когда институты и правительства терпят неудачу.
- Распределение доходов — Традиционные банки и даже стейблкоины-первопроходцы исторически сохраняли доход для себя. Новые децентрализованные стабильные монеты предлагают общий доход по цепочке, при этом пользователи и другие заинтересованные стороны создают новую финансовую систему, основанную на регенеративной парадигме совместного использования.
Риски и барьеры для внедрения
Как бы ни были важны стабильные монеты для предоставления людям стабильного хранилища ценностей в условиях волатильности крипторынков и инфляции на фиатных рынках, необходимо осознавать некоторые риски.
Курс USDC Circle упал до 0,88 доллара США с привязки к 1 доллару США в результате мартовской операции 2023 года с банком Силиконовой долины, где Circle хранил 3,3 миллиарда долларов из своих резервов в 40 миллиардов долларов. Решением здесь является “самовосстанавливающийся” дизайн стабильной монеты, в котором поддержка активов 1: 1 диверсифицирована и чрезмерно обеспечена и может автономно рекапитализироваться во время события black swan.
Другой причиной отмены привязки стабильных монет может быть отсутствие прозрачности у эмитента, имеющего достаточные резервы для обеспечения стабильной монеты в соотношении 1: 1. Эта непрозрачность может еще больше распространить дезинформацию и неопределенность. Tether (USDT) упал до 0,98 доллара США после краха FTX из-за сомнений держателей в том, действительно ли были резервы, равные или превышающие находящиеся в обращении стабильные монеты. Внедрение системы проверки резервов по цепочке, которая позволяет любому проводить аудиты и проверять, что активы, поддерживающие стабильную монету, равны или превышают общий объем предложения, может эффективно смягчить эту проблему.
Децентрализованные стабильные монеты представляют собой трансформирующую смену парадигмы, заменяя посредников на автоматизацию интеллектуальных контрактов. Хотя это повышает эффективность системы, прозрачность и целостность в долгосрочной перспективе, это может привести к сложной кривой обучения и системным уязвимостям. Чтобы минимизировать риски, связанные со смарт-контрактами, наиболее безопасный подход предполагает использование стабильных монет, которые прошли тщательное сочетание комплексного тестирования системы, независимо проведенных аудитов и вознаграждений за ошибки хакеров в белых шляпах.
Избранные представители и регулирующие органы подчеркивают важность защиты потребителей и инвесторов, содействия прозрачности и обеспечения подотчетности в криптоиндустрии. Однако процесс разработки и внедрения нормативных актов продвигается медленно. Вместо того, чтобы рассматриваться как риск, эти инициативы следует рассматривать как возможность. При эффективной реализации у них есть потенциал для более широкого внедрения и использования, включая доступ к традиционным рынкам финансового капитала стоимостью в несколько триллионов долларов. В Европейском союзе законодательство, касающееся эмитентов стабильных монет, планируется ввести в действие в 2024 году, в то время как в Соединенных Штатах такие правила все еще находятся на ранних стадиях разработки. Правительства Соединенного Королевства, Сингапура и Абу-Даби также стремятся обеспечить ясность в регулировании, стремясь привлечь криптовалютный бизнес и способствовать предпринимательским инновациям.
Будущее стабильных монет
Продвижение к децентрализованным стабильным деньгам, обеспеченным активами, имеет потенциал для улучшения платежных и финансовых услуг, расширения доступа к миллиардам людей, которым недостаточно услуг, и преобразования нашей финансовой системы в нечто более справедливое и прозрачное. Особенно в свете растущей глобальной инфляции, потребность в стабильной валюте никогда не была более очевидной. Ожидайте увидеть растущий интерес к стабильным монетам в тех частях мира с недостаточным уровнем обслуживания, которые нуждаются в этом больше всего.
Следующее десятилетие - это эпоха разделения и переосмысления, и вряд ли одна стабильная монета будет управлять ими всеми. Стимул использовать универсальные деньги уменьшается, поскольку создание и переключение валют становится простым и недорогим, а программируемость дает новые преимущества.
Несмотря на то, что базовая технология стабильных монет, блокчейн, находится в зачаточном состоянии, популярность пользователей растет экспоненциально. По состоянию на конец 2022 года уже насчитывалось 425 миллионов криптокошельков, что составляет 5% мирового проникновения. Учитывая темпы роста за последние годы, к 2025 году это число может составить миллиард человек. Стабильные монеты обещают более доступную систему базовых финансовых услуг для миллиардов людей и вдохновляют на новые способы формирования сетей, построения и обеспечения средств к существованию сообщества.
Стабильные монеты играют решающую роль в содействии внедрению криптовалют и служат для развивающегося мира воротами для доступа к финансовым возможностям, которые долгое время были эксклюзивными для Запада. Являясь катализатором формирующейся финансовой системы, стабильные монеты напоминают небольшую, но действенную рябь в более масштабной трансформации. Переход от дробной к целостной системе, обеспечиваемой активами 1: 1, - это то, как мы снова делаем банковское дело безопасным для всех.
" 
