Могут ли прогрессивные регуляторы Азии укротить Дикий Запад крипто?

“Мы признаем потенциал DLT и Web 3.0 стать будущим финансов и коммерции, и ожидается, что при надлежащем регулировании они повысят эффективность и прозрачность” — так сказал г-н Кристофер Хуэй, министр финансовых услуг и казначейства Гонконга в октябре 2022 года, оглашая политическое заявление территории о развитии виртуальных активов. Следование по пути стратегических изысканий на протяжении многих лет приводит нас прямо к тому, где Гонконг находится сегодня: успешно продвигается в своей смелой миссии стать эпицентром крипто- и Web3-инноваций.

Я уверен, что г-н Хуэй никогда не мог предвидеть истинный вес этих слов и уровень инноваций, которые произойдут в прошлом году. Гонконг теперь поддерживает розничных инвесторов, торгующих на лицензированных криптобиржах, ведутся дискуссии вокруг структуры регулирования стабильных монет, и создана специальная целевая группа по разработке Web3. Возможно, самое главное, что основатели и разработчики имеют ясность в отношении того, где они могут и должны сосредоточить свои усилия.

Разумное регулирование сейчас играет свою законную роль в качестве движущей силы инноваций, в то время как власти расправляются с теми, кто действует вне правил. JPEX, который, по утверждению полиции Гонконга, обманул инвесторов на 1,5 миллиарда гонконгских долларов, или около 192 миллионов долларов США (на момент написания статьи), является прекрасным и своевременным примером. Несколько арестов и обширных конфискаций ясно показывают решительную реакцию Гонконга.

Роль Азии в развитии блокчейна

Исторически Азия долгое время играла ведущую роль в развитии технологии блокчейн и сектора цифровых активов, поскольку сочетание факторов, включая густонаселенные города и все более технически подкованное население, стимулировало спрос на более эффективные способы совершения финансовых транзакций. Действительно, Азия быстро стала испытательным полигоном для финансовых институтов, стремящихся протестировать инновации, такие как аккредитивы на основе блокчейна для поставок товаров. Однако общие подходы к регулированию замедлили этот прогресс до такой степени, что на рынке образовался большой разрыв. Запад был слишком готов восполнить этот пробел, что привело к появлению западных криптоигроков, которые для многих за пределами блокчейн-сектора стали синонимом индустрии в целом.

Приливы и отливы, как и силы внутри отрасли. Недавние изменения в регулировании в западных странах, в частности в Соединенных Штатах, вызвали миграцию внимания, снова превратив Азию в привлекательный инвестиционный центр для криптоиндустрии.

Новый рассвет в Азии

Опираясь на свое богатое финансовое наследие, Гонконг пользуется этой возможностью. Несмотря на опоздание с Web3, Гонконг сейчас быстро наверстывает упущенное и укрепляет себя как самостоятельный крипто-хаб, привлекая инвестиции и рабочие места по мере восстановления после воздействия Covid-19. Занимая активную позицию, правительство Гонконга предприняло масштабные усилия по развитию отрасли, не только учитывая политические соображения, но и принимая соответствующие законодательные меры, подчеркивая глубокую приверженность созданию процветающего ландшафта, в котором Web3 и криптопредприятия могут процветать в рамках четко определенной нормативной базы.

Доминирующее повествование, исходящее с Запада, заставило бы поверить, что регулирование “Дикого Запада” криптоиндустрии является непреодолимой задачей. Регуляторы Гонконга, да и всей Азии, доказывают обратное.

Цифры подкрепляют повествование. Многие проекты начали свою деятельность в городе, привлеченные ясностью регулирования и другими факторами, такими как высокообразованная и квалифицированная рабочая сила. Например, гонконгский Cyberport, который управляется правительством и оказывает финансовую поддержку компаниям Web3 за счет своего финансового бюджета, уже привлек более 190 фирм Web3.

Регуляторная политика Гонконга

По прогнозам, к 2027 году индустрия цифровых активов будет генерировать почти 15 миллиардов долларов США ежегодно только в Азии. Признавая огромный потенциал отрасли, Гонконг в июне этого года запустил систему лицензирования платформы для торговли виртуальными активами (VATP), в которой изложены четкие правила для биржевых операций под надзором Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам (SFC). Поскольку отрасль ощущает последствия своего краха в конце 2021 года, эти важнейшие меры защиты имеют отношение к обеспечению процветающей отрасли, в которой инвесторы могут безопасно работать.

VATP основывается на прогрессивных разработках Гонконга. Сегодня многие страны Запада только обсуждают биржевые фонды. Напротив, Гонконг запустил свои первые ETF для крипто-фьючерсов в 2022 году. Кроме того, Монетарное управление Гонконга (опять же, подкрепляя неотъемлемые отношения между институтами государственного уровня и криптоиндустрией) намерено ввести нормативную базу для стабильных монет к концу 2024 года, в то время как Запад еще не показал, что готов заняться этой темой (например, мы еще не увидели график перехода на цифровой евро). Запад озабочен попытками определить криптовалюту как ценную бумагу. Гонконг, наряду со своими азиатскими коллегами, вместо этого продвинулся вперед и показал, что прогрессивное и — что более важно — эффективное регулирование возможно.

Рост криптоиндустрии в Сингапуре и Японии

В то время как в последние месяцы внимание средств массовой информации в основном было сосредоточено на Гонконге, Сингапур и Япония также демонстрируют миру, как криптовалюта может безопасно работать под надзором регулирующих органов. С 2016 года правительство Японии признало биткоин и другие криптовалюты в качестве видов денег. Криптоиндустрия регулируется Агентством финансовых услуг, а Закон о платежных услугах (который обеспечивает нормативную базу для платежных услуг) рассматривает криптоактивы как законные способы оплаты.

Сингапур, некогда главное направление для криптопроектов, столкнулся с неудачами из-за таких инцидентов, как крах Three Arrows Capital. Однако недавние события указывают на возобновление усилий правительства Сингапура по развитию сильной криптоиндустрии.

Например, в августе Сингапур опубликовал пересмотренную нормативную базу, направленную на обеспечение стабильности одновалютных стейблкоинов. Под управлением Денежно-кредитного управления Сингапура (центральный банк и орган финансового регулирования города-государства) рамочная программа направлена на установление использования стабильной монеты в качестве “надежного цифрового средства обмена” для стабильных монет, привязанных к стоимости сингапурского доллара или валют G10. Это также требует, чтобы стабильные монеты поддерживали минимальный базовый капитал и ликвидные активы, чтобы снизить риск неплатежеспособности и обеспечить возможность упорядоченного сворачивания бизнеса в случае необходимости. Это регулирование явно на стороне потребителей; эмитенты стабильных монет должны вернуть номинальную стоимость владельцам в течение пяти рабочих дней с момента запроса на погашение.

Восток против Запада

В отличие от шагов, предпринимаемых азиатскими регуляторами, ориентирующимися на Запад, Великобритания остается в значительной степени одинокой со своим Законом о финансовых услугах и рынках, который включает некоторые меры по включению криптовалют и стабильных монет в сферу регулирования. Хотя это, без сомнения, шаг в позитивном направлении, ему не хватает глубины и самостоятельной направленности, необходимых для такой революционной отрасли.

Европейский союз также недавно принял рамочное соглашение в форме MiCA, которое вводит правила для эмитентов служебных токенов и стабильных монет и распространяется на поставщиков услуг, включая торговые площадки и кошельки, в которых хранятся криптоактивы. Похвально, что рамочная программа вводит согласованную нормативную базу в Европе. Однако, хотя рамочная программа вступила в силу в июне этого года, положения начнут вступать в силу только в 2024 году.

Технологии развиваются быстрыми темпами, и криптоиндустрия не исключение. Регулирование должно, в меру возможностей регуляторов, идти параллельно с этим. Азия показывает, как это можно сделать, способствуя криптореволюции в рамках четких нормативных рамок.

Действительно, нормативные требования неизменно появляются параллельно с созреванием и известностью криптоиндустрии, подчеркивая понимание ее важности. Помимо простого признания, регулирование способствует устойчивому расширению и повышению устойчивости отрасли.

Ситуация ясна: Азия открыла ставни и готова вести бизнес.