" Нравится вам это или нет, но штат Нью-Йорк играет важную роль в регулировании криптовалют.
Десять лет назад штат создал первую в Соединенных Штатах всеобъемлющую нормативно-правовую базу для компаний, работающих с криптовалютами, включая основные положения по защите прав потребителей, соблюдению требований по борьбе с отмыванием денег и кибербезопасности.
В сентябре 2015 года Департамент финансовых услуг Нью-Йорка (NYDFS) выдал Circle Internet Financial первую лицензию BitLicense, что позволило компании вести бизнес в штате в сфере цифровых валют. В 2016 году Ripple Markets получила вторую лицензию BitLicense. Circle и Ripple стали гигантскими игроками в мировой индустрии криптовалют и стейблкоинов.
В настоящее время NYDFS регулирует деятельность одного из крупнейших пулов криптовалютных фирм, и его часто называют золотым стандартом регулирования криптовалют в США.
Именно поэтому Кен Когхилл, заместитель суперинтенданта NYDFS по виртуальным валютам, был приглашен 25 апреля на блокчейн-конференции Cornell Tech, чтобы обсудить «Новую эру инноваций в криптовалюте в США».
«Мы устанавливаем барьеры»
«Большинство фирм, которые обращаются в NYDFS за получением BitLicense, являются компаниями, работающими с криптовалютами, и зачастую они являются новичками в финансовом мире и не привыкли иметь дело с регулирующими органами. Часто они не до конца понимают, что контролируют чужие активы», - отметил Кен Когхилл на конференции в Нью-Йорке.
Когхилл говорит, что если вы хотите начать бизнес и единственный человек, которому вы подвергаете риску, - это ваш собственный бизнес, это регулятора не касается:
«Мы существуем только потому, что вы продаете что-то кому-то другому и сохраняете контроль над этим продуктом для кого-то другого. Мы устанавливаем ограждения, - сказал Когхилл, - и задача отрасли - выяснить, как оставаться в рамках этих ограждений. NYDFS, вероятно, не может предусмотреть каждый элемент, который в бизнесе может пойти не так».
Когхилл добавил, что в наши дни более традиционные финансовые учреждения также проявляют интерес к криптовалютам. Крупные банки начинают предлагать услуги по хранению криптовалют, а другие - расчетные услуги. Традиционная банковская модель внедряется в сферу криптовалют в первую очередь потому, что она позволяет людям чувствовать себя комфортно.
И хотя в настоящее время NYDFS выдала только 22 лицензии BitLicenses, похоже, что она готова обработать поток заявок от фирм TradFi, если они когда-либо появятся.
«В расчете на душу населения у нас больше надзорных ресурсов, ориентированных на бизнес криптовалют, чем на все остальные предприятия, не связанные с криптовалютой, - сказал Когхилл. - Это включает в себя 3000 банков, страховых компаний и других финансовых учреждений».
Криптовалютный регулятор Дубая
В июле 2024 года Когхилл пришел в NYDFS не прямым путем. Предыдущие 12 лет он провел на Ближнем Востоке, работая в Управлении финансовых услуг Дубая, и в конечном итоге стал главой агентства по надзору за инновациями и технологическими рисками.
Кен Когхилл вспоминал, что в первую очередь на Ближний Восток его привела «прихоть». Он поехал на три года и оставался там 12 лет, проведя это время в основном в качестве чиновника, регулирующего глобальные системно значимые банки, или G-SIB.
Там ему было поручено разработать модель надзора за криптовалютами, и поэтому он «провел последние шесть лет, регулируя криптовалюту на Ближнем Востоке».
Офисы Управления финансовых услуг Дубая. Источник: Condé Nast.
В конце концов, появилась возможность вернуться в США, где Когхилл ранее работал менеджером в отделе регулирования рынка Чикагской биржи опционов. До этого он был трейдером опционов. Он сказал аудитории Cornell Tech, что помимо прочего, он согласился на новое назначение в NYDFS, потому, что «мир смотрит на Нью-Йорк и DFS», когда дело доходит до регулирования.
Ведущий дискуссии Нил Десильва спросил Кена Когхилла, как выглядит хорошее регулирование.
«Хорошее регулирование - это регулирование, которое не запрещает деятельность, но устанавливает надлежащие меры предосторожности, снижающие риск для клиентов, - ответил он. - Полностью устранить риск невозможно. Это привело бы к прекращению всей деловой активности».
Он сравнивает регулирование с маятником, постоянно колеблющимся между двумя крайностями: слишком мягким и слишком ограничительным:
«За последние несколько лет маятник слишком сильно качнулся в сторону одного конца регулирования (слишком ограничительного). Теперь он качнулся обратно».
Что думает государственный регулирующий орган о бурной регуляторной деятельности в Вашингтоне, округ Колумбия, на федеральном уровне в наши дни? По словам Нила Десильвы, который сам был бывшим финансовым директором подразделения PayPal, занимающегося цифровыми валютами и денежными переводами, в криптовалютах и стейблкоинах, похоже, есть некоторые «положительные стороны».
Канал связи с Вашингтоном
«Для DFS это в основном обычный бизнес, - прокомментировал Когхилл. - Это потому, что в штате Нью-Йорк уже давно действуют правила криптовалюты. На самом деле, «многое из того, что происходит сейчас в Вашингтоне» - на федеральном уровне - «зависит от того, что мы сделали за последние 10 лет» на уровне штата».
Государственное агентство регулярно общалось с властями столицы США по поводу цифровых валют.
«У нас есть команда, которая практически находится в Вашингтоне и ведет дискуссии с членами Конгресса, обсуждая, что, по нашему мнению, сработает, а что - нет».
Криптовалютные инициативы NYDFS оказали влияние на другие штаты США. Например, калифорнийский закон о криптовалютной реформе (AB 1934), который вступил в силу в конце сентября 2024 года, основан на BitLicense штата Нью-Йорк и его положениях о трастовой хартии ограниченного назначения для компаний, занимающихся цифровыми валютами, несмотря на то, что лицензионные требования BitLicense относительно строгие.
Не все представители криптовалютной индустрии также были в восторге от государственного режима лицензирования криптовалют, объявившего BitLicenses слишком дорогими. Вступительный взнос составляет 5000 долларов, что является слишком строгим с точки зрения подробных протоколов по борьбе с отмыванием денег и необходимых аудитов и, как правило, слишком большим препятствием для инновационных компаний, занимающихся криптовалютой. Например, криптовалютная биржа Kraken покинула штат, когда Нью-Йорк ввел требование BitLicense.
Компания DeSilva спросила Когхилла о том, как NYDFS на самом деле рассматривает децентрализованные протоколы по сравнению с тем, как она рассматривает централизованные финансовые учреждения, которые она исторически регулировала.
Когхилл ответил, что важно обратить внимание на фактическую цель продукта. Какова его основная цель? Кому это помогает и каковы положительные и отрицательные последствия?
«Существует множество инноваций, которые создаются только для того, чтобы заработать много денег на своих клиентах, - сказал Когхилл. - И поэтому мы обязаны отфильтровывать их. Нам платят за то, чтобы мы смотрели на все с мрачной стороны. Наша задача не в том, чтобы посмотреть и сказать: «Да, это фантастика». Скорее, они изучают потенциальный продукт и спрашивают: «Чем это плохо для эффективности?» Или «Чем это плохо для вовлеченности?»
Как, по его мнению, в этом году будут развиваться события на федеральном уровне в отношении законодательства о криптовалютах и стейблкоинах?
Что в конечном итоге произойдет в Вашингтоне, округ Колумбия? Кто знает? Мы могли бы узнать об этом через шесть месяцев. Мы могли бы узнать все на следующей неделе. В последнее время ситуация очень быстро меняется.
Тем временем, «мы по-прежнему принимаем заявки. Мы по-прежнему обрабатываем эти заявки. Мы по-прежнему сосредоточены на наших основных задачах: защите рынка, защите потребителей, поддержке инноваций».
