Биткойн ETF: чего ожидать в первый день

Спотовые биткойн-ETF были наконец одобрены в США после десяти напряженных попыток. Следующий шаг: запуск их торговли в четверг утром.

После зеленого света Комиссии по ценным бумагам и биржам в среду днем горячо ожидаемые продукты дебютируют на рынках США, которыми управляют NYSE, Cboe Global Markets и Nasdaq при поддержке крупных торговых фирм, которые планируют обеспечить ликвидность.

Технически покупка и продажа могут начаться уже в 4 часа утра по восточному времени (09: 00 UTC), поскольку именно в это время открываются фондовые биржи США, а не на знаменитых ежедневных церемониях открытия, проводимых 5 с половиной часов спустя.

Продукты позволят практически любому розничному клиенту получить доступ к цене биткоина (BTC), используя свои обычные брокерские приложения и счета, а также позволят традиционным финансовым учреждениям инвестировать без необходимости проходить через криптовалютные биржи.

Эти ETF предоставляют инвесторам, заинтересованным в цифровых активах, больше возможностей выбора, сказала Синтия Ло Бессетт, глава отдела управления цифровыми активами Fidelity, одного из эмитентов биткойн-ETF. Последние продукты отличаются от одобренных в 2021 году в США ETF с фьючерсами на биткойн, которые инвестируют в деривативы, а не в сам цифровой актив.

"Мы давно полагали, что биржевой продукт по спотовой цене был бы эффективным способом для инвесторов получить доступ к биткоину", - сказала она. "Как фирма, мы по-прежнему привержены удовлетворению растущего спроса со стороны инвесторов, предоставляя им инструменты, которые поддерживают их выбор и облегчают безопасный доступ к рынкам".

Аналогичным образом, представитель Cboe Global Markets заявил, что ETF предоставят инвесторам "прозрачный и регулируемый" способ отслеживать цену биткойна. "Одобрение означает важный шаг вперед в становлении криптовалюты как класса торгуемых активов, прокладывая путь к новым торговым возможностям".

Пулы ликвидности

В связи с предложением 11 спотовых фондов биткойн ETF, некоторые из которых уже вложили миллиарды долларов в активы, предназначенные для запуска, поставщики ликвидности и маркет–мейкеры потратили последние месяцы на подготовку к этому дню, следя за тем, чтобы рынок биткойн был – и остается – эффективным с учетом новой волны интереса, которая ожидается в четверг.

Спотовый рынок Биткоина, фьючерсные рынки биткоина и ETF на биткоин-фьючерсы будут способствовать ликвидности спотовых ETF в первый день, сказал глава отдела биржевых продуктов NYSE Дуглас Йонс. У NYSE также есть ряд программ ликвидности, сказал он.

"Для существующих маркет-мейкеров – а у нас есть десятки маркет-мейкеров, которые обеспечивают ликвидность для наших ETF, которые собираются вмешаться, – у них есть естественные средства хеджирования", - сказал он. "У нас очень приятный процесс определения цены, который будет происходить на Нью-Йоркской фондовой бирже всю ночь до открытия, поэтому мы ожидаем, что завтра рынок будет довольно динамичным и ликвидным".

Роберт Митчник, глава отдела цифровых активов BlackRock, сказал CoinDesk в интервью, что управляющий активами воспользуется своим партнерством с Coinbase. В 2021 году компания интегрировала Coinbase Prime со своим собственным инструментом управления портфелем Aladdin. Хотя он не стал говорить о том, сколько BlackRock выделила активов под управлением при запуске своего биткоин ETF, он отметил, что компания уже раскрыла начальные инвестиции в размере 100 000 долларов.

"Как известно, BlackRock осуществила начальную инвестицию в ETF", - сказал он. "Одна из вещей, которую действительно важно понимать, заключается в том, что мы рассматриваем это как длительный процесс".

Никакой спешки

Дэвид Манн, глава подразделения продуктов ETF и рынков капитала Franklin Templeton, сказал CoinDesk в интервью, что трудно предсказать, как именно могут выглядеть притоки капитала в первые несколько дней. Хотя он ожидает "тонны ажиотажа" в первый день, он сказал, что может наблюдаться более постепенный рост интереса и инвестиций, чем люди предполагают.

"Меня не шокировало бы, если бы пользователи ETF в целом, которые сейчас рассматривают возможность получения некоторого доступа к биткоину в рамках механизма ETF, прошли обычный процесс проверки, чтобы убедиться, что им комфортно с ETF, а это часто требует времени", - сказал он.

Может произойти "неожиданность", но инвесторам могут потребоваться недели или месяцы, чтобы освоиться с механизмом биткойн-ETF и убедиться, что он ведет себя так, как они были бы готовы вложить деньги, сказал он.

Митчник из BlackRock повторил этот тезис, заявив, что после запуска инвесторам предстоит "долгий путь". Он указал на консультантов по благосостоянию в качестве примера, сказав, что они могут быть частью крупнейшего инвестиционного канала для ETF. Поскольку они еще не имели большого опыта использования инвестиционных инструментов, содержащих биткойн, им предстоит "образовательный путь", прежде чем они смогут выделить средства.

"Между консультантами и клиентами будут проведены переговоры о пригодности", - сказал он. "Это не то, что материализуется сразу после выхода на рынок, и то же самое для институциональных инвесторов, у которых до сих пор не было действительно жизнеспособных решений для привлечения инвестиций".

Вы здесь

Биткойн ETF: чего ожидать в первый день

Пулы ликвидности

Никакой спешки