Последующие события привели к окончательному прекращению безжалостного медвежьего рынка. Однако в течение этой криптозимы проекты продолжали строиться, и инновации не прекращались.
События последних 18-20 месяцев показали, что отрасль в целом активно пытается исправить нанесенный ущерб, демонстрируя устойчивость и признаки зрелости. Как? Ну, начнем с того, что нормативные акты играют центральную роль в укреплении доверия к отрасли, например, нормативная база ЕС “MiCAR”. Но это тоже сопряжено с трудностями, поскольку во многих юрисдикциях все еще отсутствуют четкие руководящие принципы и окончательная законодательная база.
После DeFi (децентрализованные финансы) летом 2021 года мы возлагали большие надежды на то, что DeFi как первый “реальный” вариант использования криптовалюты продолжит расти, заменит значительную часть TradFi и в процессе приведет к внедрению блокчейна.
Ничего из этого на самом деле не произошло.
Несмотря на большие инновации и креативность, DeFi как сектор принесла огромное разочарование. Сегодня индекс цен DeFi Pulse даже ниже, чем был ДО начала лета 2021 года.
По данным Boston Consulting Group, к 2030 году стоимость токенизированных неликвидных активов составит 16,1 трлн долларов. Для этого системы DeFi должны получить широкое признание. Однако готова ли криптоиндустрия предоставлять надежные решения, которые вселяют уверенность в потенциальных клиентов и инвесторов? Хотя разработки в DeFi открывают беспрецедентные возможности для мира TRADIFI, те, кто действительно выиграет от DeFi больше всего, - это конечные пользователи. В то время как такие концепции, как финансовая свобода , традиционно могли быть ограничены несколькими, сейчас наблюдается поворот к демократизации и инклюзивности. Теперь финансовые возможности доступны каждому. Однако один важный аспект требует большего внимания: создание в DeFi действительно демократических рынков капитала, которые зависят от эффективного управления.
Ключ к раскрытию истинного потенциала DeFi - управление является краеугольным камнем децентрализованных экосистем, предлагая основу для коллективного принятия решений и разработки протоколов. Мы находимся в цикле. Суть DeFi заключается в децентрализации, но без справедливых и эффективных механизмов управления это чревато неэффективностью, нестабильностью и уязвимостью для манипуляций.
Благодаря безопасному управлению заинтересованные стороны могут активно участвовать в формировании направления протоколов DeFi, обеспечивая соответствие интересам и ценностям сообщества. Решения, связанные с обновлениями, корректировкой параметров и управлением рисками, могут прозрачно обсуждаться и выполняться, что способствует укреплению доверия между пользователями и инвесторами.
Надежные структуры управления также повышают адаптивность и инновационность, позволяя платформам DeFi быстро реагировать на возникающие вызовы и извлекать выгоду из новых возможностей. Предоставляя заинтересованным сторонам возможность делиться своим опытом и перспективами, управление может способствовать созданию динамичной среды, способствующей вдумчивому экспериментированию и эволюции.
В конечном счете, эффективное управление имеет важное значение как для обеспечения целостности, так и для устойчивости DeFi, раскрытия ее истинного потенциала по демократизации финансов, содействию расширению доступа к финансовым услугам и изменению глобального финансового ландшафта. По мере развития DeFi управление будет оставаться жизненно важным фактором ее роста и устойчивости.
DeFi медленно завоевывал широкое распространение, отчасти из-за своего сомнительного прошлого. Более ранние этапы DeFi характеризовались запуском экосистем с высокой степенью стимулирования, что приводило к неустойчивой и искусственной урожайности. В конечном итоге это привело к падению доходности, которая была непривлекательной, особенно с учетом соотношения риска и доходности. Хотя доходность недавно снова выросла, многие участники TradFi по-прежнему настроены скептически, опасаясь повторения ситуации, аналогичной той, которую мы наблюдали в прошлом цикле.
Продуманного продвижения в СМИ, маркетинговых и PR-кампаний недостаточно. DeFi нуждается в принятии надежных стандартов управления, чтобы предлагать финансовые решения, которые расширяют возможности и защищают пользователей, чтобы все заинтересованные стороны, включая государственные органы, учреждения и регулирующие органы, были уверены в их принятии. Вместе с политиками и законодателями участникам отрасли необходимо создавать решения, демонстрирующие их приверженность надежным сервисам, защищающим пользователей.
В прошлом году, по мере продолжения разработки протоколов DeFi, стало ясно, что нам нужно улучшить управление. Доказательство тому - недавнее предложение по управлению децентрализованной биржей Uniswap. Это предложение направлено на перераспределение платы за протокол между держателями токенов UNI, в то же время расширяя их возможности, предоставляя им более активную роль в процессах принятия решений
Хотя пример Uniswap обнадеживает, кое-что остается фундаментально нарушенным. Даже в случае с Uniswap есть ощущение, что протокол эффективно контролируется несколькими избранными. Как конечные пользователи могут быть уверены, что шансы не будут против них? Чего не хватает для раскрытия истинной мощи DeFi, так это эффективно защищенной инфраструктуры децентрализованного управления.
Основная масса взломов является результатом плохого управления протоколом. Некоторые сбои DeFi rug можно отнести непосредственно к атакам на управление, но также многие эксплойты смарт-контрактов могут быть связаны с плохим управлением.
Токены управления не работают: один токен / один голос неэффективен, поскольку явка избирателей низкая, а большинство владельцев токенов не понимают последствий частого голосования. Делегирование права голоса не решает проблему: отдавать власть случайным ‘экспертам’, мягко говоря, дико. Межведомственных конфликтов предостаточно, и нет концепции, как их решать. Неуместное использование экспертных знаний в DeFi просто неприемлемо. Нездоровая смесь "политиков DeFi” – буквально людей с низким опытом работы и кровно заинтересованных в данном протоколе – просто не является устойчивой и не добавляет никакого доверия.
Полностью избавиться от управления также не вариант. Вера в то, что неизменяемый код может решить все, является бредом, учитывая сложность и динамизм финансовых систем. Проще говоря: DeFi должен выходить за рамки “кодекс - это закон”, чтобы быть полезным для широкой аудитории.Несколько примеров, когда управление неизбежно: эффективные обновления кода, которые не зависят от наличия у учредителей ключей администратора, выбор ключевых параметров протокола или определение приемлемых активов в протоколах кредитования.
В настоящее время решения обычно принимаются одним из двух способов: либо централизованно несколькими инсайдерами, либо через сообщество / держателей токенов. Оба способа несовершенны. Принятие решений инсайдерами открывает очевидные векторы атак. Сообщество, с другой стороны, обычно не обладает опытом в конкретной области. Чтобы управление работало, нам нужен правильный баланс опыта, надзора и независимости. Побочное преимущество, если мы все сделаем правильно: протоколы защищены от произвольного и правового злоупотребления.
Проект, который, я думаю, находится на правильном пути, - это Q.org, которому удалось создать основу для безопасного децентрализованного управления, расширяющую возможности сообщества и позволяющую владельцам токенов принимать юридически обоснованные решения, обеспечивая при этом должный учет опыта и независимости. Использование Международного арбитражного суда (ICC), который является одним из ведущих арбитражных учреждений мира, Q.org имеет структурированный процесс разрешения споров и приведения в исполнение арбитражных решений. Возможность использования этой структуры придает пространству DeFi беспрецедентный авторитет. Это касается исторически плохого (или часто несуществующего) способа разрешения споров в DeFi, к сожалению.
q.org Структура управления обеспечивает юридическую ясность для участников. Она основана на комплексной системе, включающей три столпа управления: установление правил, обеспечение их соблюдения и разрешение споров. Используемое частное арбитражное решение, как правило, быстрее и надежнее, чем юрисдикции, основанные на национальных государствах, – еще один плюс, поскольку, как упоминалось ранее, нормативно-правовая база остается туманной, несмотря на значительные усилия.
Если мы не исправим управление, DeFi не будет масштабироваться и не получит сколько-нибудь значимого распространения. Подумайте сами – присоединятся ли обычные пользователи к системе, в которой они всегда оказываются на проигравшей стороне без защиты?
Хорошей новостью является то, что управление можно исправить. Если это исправить, это действительно улучшит жизнь людей и откроет экспоненциальные возможности для DeFi, финансовой интеграции и свободы.
" 
