" Интерес инвесторов к ETH-опционам выше, чем когда-либо, возможно, из-за волнения вокруг долгожданного изменения протокола Ethereum, получившего название ETH 2.0.
Данные крупнейших бирж - Deribit и OKEx - показывают, что открытый интерес к ETH-опционам во вторник вырос до нового максимума в 194 млн долларов, превысив предыдущий рекордный уровень в 173,4 млн долларов, достигнутый 23 июня, согласно данным, предоставленным исследователями Skew.
Напомним, что опционы - это производные контракты, которые дают покупателю право, но не обязательство покупать или продавать базовый актив по заранее определенной цене в определенную дату или ранее. Опцион колл представляет собой право на покупку, а опцион пут дает право на продажу.
ETH-опционы открытого интереса
На основанную в панамскую биржу Deribit, крупнейшую в мире по объему биржевых опционов, во вторник пришлось почти 94% от общего открытого интереса в 194 млн долларов.
Приготовление к ETH 2.0
Более внимательный взгляд на распределение открытого интереса по истечении срока показывает, что декабрь - месяц с самым открытым интересом.
Открытый интерес к ETH по истечении срока
На момент написания этой статьи было заключено более 240,000 открытых контрактов, номинальная стоимость которых составляет 59 млн долларов, и срок их действия истекает в декабре. Между тем, в соответствии с Genesis Volatility, платформой данных об опционах, открытый интерес к истечению в июле составляет 193,919 контрактов (условно 47 миллионов долларов).
«Концентрация активности в конце декабря означает, что трейдеры могут готовиться к выпуску ETH 2.0», - сказал Грег Магадини, генеральный директор Genesis Volatility, производной платформы данных.
Луук Стриджерс, главный операционный директор Deribit, сказал CoinDesk в чате Telegram, что «бычий импульс в открытых интересах основан на предстоящем потенциале ставок ETH 2.0».
ETH 2.0 относится к долгожданному переходу Ethereum от механизма проверки работ (PoW) к проверке участия (PoS). Переключение на механизм распределения поможет владельцам ETH генерировать дополнительный доход, размещая свои токены в сети. Переход, который первоначально ожидался в первом квартале этого года, теперь может произойти не раньше начала года.
Несмотря на это, интерес инвесторов к криптовалюте растёт. Количество адресов, содержащих 32 ETH или более - минимальная сумма, которую владелец должен поддерживать в качестве баланса, чтобы стать валидатором в Eth 2.0 (и, следовательно, зарабатывать вознаграждения за ставки) - с начала года увеличилось более чем на 12%, согласно данным источника Glassnode. Кроме того, в этом году ETH вырос на 90% по сравнению с ростом биткоинов на 30%.
Некоторые инвесторы могут выражать свое бычье мнение о криптовалюте, покупая опционы колл, срок действия которых истекает в декабре, что вызывает рост открытого интереса. Кроме того, нельзя исключать возможность того, что инвесторы хеджируют свои длинные спот-позиции с помощью длинных опционов пут. В конце концов, переход уже столкнулся с несколькими задержками, и цена криптовалюты может упасть, если модернизация сети снова будет перенесена уже после января 2021 года.
Урожай DeFi
И, тем не менее, ETH 2.0 может быть не единственной причиной роста интереса к ETH-опционам. «Недавний успех DeFi и растущая транзакционная стоимость стабильных монет, возможно, сыграли свою роль», - сказал Страйджерс.
Действительно, использование ETH-опционов в качестве хеджирования может увеличить спрос. Это потому, что есть опасения, что безумие, связанное со спекулятивной деятельностью, такой как «выращивание урожая» в пространстве DeFi, может привести к системному кризису. Большинство проектов DeFi основаны на Ethereum и за последние несколько месяцев стали свидетелями феноменального роста, что привело к значительному росту сетевой активности и переходов.
Можно утверждать, что инвесторы в поисках доходности могут продавать опционы колл и пут. Это кажется маловероятным, особенно для вариантов с более длительным сроком действия, учитывая, что месячная подразумеваемая волатильность криптовалюты значительно ниже среднего показателя в 71%. 3 июля показатель упал до многолетнего минимума в 46% и с тех пор по большей части остается недвижимым, согласно источнику данных Skew.
Волатильность положительно влияет на цену опционов и означает возврат к среднему значению. Другими словами, существует высокая вероятность того, что в ближайшее время волатильность возрастёт.
Таким образом, опытные трейдеры предпочитают быть покупателями опционов, когда волатильность низкая, и зарывать опционы, когда они думают, что волатильность достигла своего пика.
Тем не менее, нельзя исключать возможность того, что трейдеры продали опционы с истечением в июле, поскольку криптовалюта потратила большую часть успехов последних двух месяцев, торгуясь в узком диапазоне от 225 до 250 долларов.
