" В 2025 году рынок криптовалют будет все больше формироваться под влиянием институционального принятия и роста популярности стейблкоинов. Это подчеркивает стремительное развитие технологии блокчейн, которая способна обеспечить более широкое использование, согласно данным венчурной компании Andreessen Horowitz.
В своем последнем отчете «Состояние криптовалют» a16z отметила растущее участие традиционных финансовых гигантов, таких как BlackRock, Visa, Fidelity и JPMorgan Chase. Также активность проявляют финтех-компании, включая Stripe, PayPal и Robinhood, которые расширяют свое присутствие в сфере цифровых активов.
Совершенствование базовой инфраструктуры блокчейна является одним из факторов этого роста. Некоторые сети теперь обрабатывают более 3400 транзакций в секунду, что означает более чем 100-кратное увеличение пропускной способности за последние пять лет.
Этот технологический прогресс способствовал дальнейшему распространению стейблкоинов - цифровых токенов, привязанных к фиатным деньгам, которые могут перемещаться по интернету без использования традиционных платежных систем. В отчете говорится, что за последние 12 месяцев объем транзакций со стейблкоинами составил $9 трлн, что на 87% больше, чем в прошлом году.
Без учета внутренних операций объем транзакций со стейблкоинами за тот же период достиг $46 трлн.
Рисунок 1. Стейблкоины стали одним из самых практичных вариантов использования криптовалют. Источник: a16z Crypto.
«В прошлые годы стейблкоины использовались в основном для проведения спекулятивных сделок с криптовалютой. За последние два года они стали самым быстрым, дешевым и глобальным способом перевода долларов», - говорится в отчете.
Развитие нормативно-правовой базы также способствует их внедрению. Закон GENIUS Act, недавно принятый в США, устанавливает более четкие требования к надзору и резервированию для эмитентов, направленные на обеспечение прозрачности и защиты прав потребителей. В Британии, где законодательство разрабатывается медленнее, регуляторы работают над внедрением системы стейблкоинов к концу следующего года.
Помимо стейблкоинов, a16z отметила растущее участие институциональных инвесторов в индустрии криптовалют. Компания упомянула рост числа биржевых фондов и инициативы крупных финансовых организаций, включая Citigroup, Fidelity, JPMorgan и Morgan Stanley, по предложению или расширению услуг, связанных с криптовалютой.
Рисунок 2. По оценкам a16z, помимо институционального участия, число ежемесячных пользователей криптовалюты выросло до 40-70 миллионов. Источник: a16z Crypto.
Стейблкоины - это «глобальная макроэкономическая сила»
Один из ключевых выводов отчета заключается в том, что стейблкоины становятся тем, что a16z называет «глобальной макроэкономической силой». В отчете говорится, что в настоящее время более 1% всех долларов США существует в виде стейблкоинов на публичных блокчейнах.
По данным a16z, стейблкоины в совокупности удерживают более $150 млрд в казначейских облигациях США. Это делает их 17-м по величине держателем государственного долга США, опережая многие суверенные государства.
Значительная доля этого вклада приходится на Tether, лидера рынка, который владеет казначейскими векселями на сумму около $127 млрд.
В целом, согласно данным CoinMarketCap, рынок стейблкоинов вырос примерно до $316 млрд. Помимо USDT от Tether и USDC от Circle, которые являются полностью обеспеченными стейблкоинами, синтетический доллар Ethena USD (USDE) также набирает популярность. Его оборот составляет около $11 млрд.
