" Отрасль майнинга биткоина переживает, вероятно, самый серьезный экономический спад за всю 15‑летнюю историю. Даже крупные публичные компании с трудом выходят в ноль на фоне обрушения доходов от майнинга и роста долговой нагрузки, сообщает TheMinerMag.
В последнем отчете издание указывает, что майнеры работают в «тяжелейших условиях по марже за все время». Цена хеша — доход, получаемый за единицу вычислительной мощности, — упала с усредненных $55 за петахеш в секунду (PH/s) в третьем квартале до примерно $35 PH/s. TheMinerMag характеризует это падение не как временный спад, а как структурный минимум.
Ухудшение ситуации последовало за резким коррекционным падением цены биткоина: с рекордных $126 000 в октябре до уровня ниже $80 000 в ноябре.
В этих условиях ключевым показателем для майнеров стала себестоимость хеша. Она демонстрирует, насколько эффективно компании преобразуют электроэнергию и капиталовложения в вычислительную мощность, и выявляет растущий разрыв между средними операторами и наиболее эффективными участниками рынка.
Данные показывают: оборудование нового поколения теперь требует более 1 000 дней для окупаемости. Это вызывает растущую обеспокоенность, поскольку до следующего халвинга биткоина остается примерно 850 дней.
Затраты на майнинг биткоина у крупнейших публичных компаний. Источник: TheMinerMag.
«Баланс компаний реагирует» на ухудшение экономики, отмечает TheMinerMag. В качестве примера издание приводит решение CleanSpark полностью погасить кредитную линию, обеспеченную биткоинами, в Coinbase. Это рассматривается как признак общего тренда отрасли к снижению долговой нагрузки и сохранению ликвидности.
Акции майнинговых компаний теряют в цене
Падение цены биткоина и связанное с ним снижение хешрейта совпали с широкой распродажей на традиционных рынках, что оказало двойное негативное влияние на публичные майнинговые компании.
В отчете TheMinerMag за третий квартал отмечен «резкий спад стоимости акций майнинговых компаний с середины октября» с ускорением потерь по всему сектору.
Динамика акций MARA с начала года. Источник: Yahoo Finance.
Среди наиболее пострадавших — MARA Holdings (MARA): ее акции упали примерно на 50 % от максимума закрытия 15 октября. Акции CleanSpark (CLSK) снизились на 37 % за тот же период, Riot Platforms (RIOT) — на 32 %. Наибольшее падение продемонстрировали акции HIVE Digital Technologies (HIVE) — они обрушились на 54 % от октябрьского пика.
