" Согласно отчету компании CoinGlass, отслеживающей данные о ликвидациях, объем торгов криптовалютными деривативами в 2025 году вырос почти до 85,7 триллионов долларов, составляя в среднем около 264,5 миллиардов долларов в день.
Binance лидировала на рынке с совокупным объемом торгов деривативами примерно в 25,09 триллиона долларов, или около 29,3% от мирового объема торгов, что означает, что почти 30 долларов из каждых 100 долларов проходили через эту биржу.
OKX, Bybit и Bitget показали годовой объем торгов от 8,2 до 10,8 триллионов долларов. На эти четыре биржи приходилось около 62,3% общей доли рынка.
Компания CoinGlass заявила, что институциональные каналы сбыта расширились за счет биржевых фондов (ETF), опционов и соответствующих нормативным требованиям фьючерсов, что способствовало структурному росту Чикагской товарной биржи (CME), которая уже обогнала Binance по открытому интересу на фьючерсах на биткоин в 2024 году и укрепила свои позиции в 2025 году.
Binance лидирует по объему торгов деривативами. Источник: CoinGlass.
Производные финансовые инструменты становятся все сложнее
Компания CoinGlass заявила, что в 2025 году сложность производных инструментов также возросла. Рынок отошел от модели, ориентированной на розничных инвесторов и характеризующейся высоким кредитным плечом и периодами подъема и спада, в сторону сочетания институционального хеджирования, базисной торговли и ETF.
Эти изменения имели свою цену, поскольку более глубокие цепочки заемных средств и более взаимосвязанное позиционирование увеличили «риски экстремальных ситуаций».
«Экстремальные события, произошедшие в 2025 году, подвергли существующие механизмы маржинального обеспечения, правила ликвидации и пути передачи рисков между различными платформами беспрецедентным стресс-тестам», — говорится в отчете.
Объем открытых позиций по криптодеривативам в мире упал до годового минимума примерно в 87 миллиардов долларов после снижения кредитного плеча в первом квартале, а затем резко вырос в середине года, достигнув рекордных 235,9 миллиардов долларов 7 октября.
Резкая перестройка в начале четвертого квартала привела к сокращению позиций более чем на 70 миллиардов долларов, что составляет примерно треть от общего открытого интереса, в результате внезапного снижения долговой нагрузки. Даже после этой перестройки открытый интерес на конец года в размере 145,1 миллиарда долларов все еще на 17% выше, чем в начале года.
Самое серьезное испытание года произошло в начале октября. По оценкам CoinGlass, общий объем принудительных ликвидаций в 2025 году составит около 150 миллиардов долларов, но значительная часть ущерба пришлась на 10 и 11 октября, когда ликвидации превысили 19 миллиардов долларов. Большая часть потерь пришлась на длительный период: 85–90% ликвидаций были вызваны трейдерами, которые рассчитывали на рост цен.
Полные ликвидации в 2025 году. Источник: CoinGlass.
Аналитический сайт CoinGlass связал обвал рынка с заявлением президента США Дональда Трампа о торговых пошлинах для Китая.
