" Согласно новому прогнозу Coinbase Institutional, 2026 год станет проверкой способности основных криптовалютных рынков масштабироваться в более дисциплинированных условиях.
В отчете, подготовленном руководителем глобального исследовательского отдела Дэвидом Дуонгом и научным сотрудником Колином Баско, утверждается, что привычные модели криптовалютных циклов - построенные на спекуляциях розничных инвесторов, запуске токенов и катализаторах, специфичных для протоколов, - становятся менее надежными, поскольку институциональное участие и рыночная структура играют все большую роль в формировании ценового поведения.
Бессрочные фьючерсы все чаще становятся основой ценообразования
Coinbase определяет бессрочные фьючерсы как центральный столп активности на криптовалютном рынке, отмечая, что на деривативы сейчас приходится большая часть объема торгов на основных площадках. По мнению компании, это сместило механизмы ценообразования в сторону позиционирования, ставок финансирования и условий ликвидности.
В отчете говорится, что после ликвидационных событий в конце 2025 года уровень кредитного плеча резко снизился, особенно на рынках деривативов. Coinbase характеризует это снижение как структурную перезагрузку, а не отступление, утверждая, что спекулятивный избыток был устранен, в то время как участие в бессрочных фьючерсах оставалось устойчивым.
Дуонг и Баско пишут, что ужесточение маржинальной политики и улучшенный контроль рисков способствуют более эффективному поглощению шоков на рынках, даже несмотря на то, что деривативы продолжают доминировать в ликвидности.
Рынки прогнозов движутся к устойчивой актуальности
По данным Coinbase, рынки прогнозов эволюционируют из экспериментальных продуктов в более устойчивую финансовую инфраструктуру. Компания указывает на растущие номинальные объемы и более высокую ликвидность как на признаки того, что эти рынки все чаще используются для поиска информации и передачи рисков.
Coinbase также отмечает, что фрагментация платформ прогнозирования стимулирует спрос на агрегацию и повышение эффективности. Согласно отчету, эта динамика привлекает более опытных участников и расширяет использование за пределы криптовалютных трейдеров, особенно по мере улучшения ясности регулирования в некоторых юрисдикциях.
Стейблкоины и платежи лежат в основе реальной деятельности
Как отмечает Coinbase, последним столпом роста на 2026 год являются стейблкоины и платежи, которые, по мнению компании, являются наиболее устойчивым источником реального использования криптовалют. Дуонг и Баско пишут, что объемы транзакций со стейблкоинами продолжают расти за счет расчетов, трансграничных переводов и управления ликвидностью, а не спекулятивной торговли.
Coinbase заявляет, что платежная активность все больше переплетается с другими частями экосистемы, включая автоматизированные торговые стратегии и новые приложения на основе искусственного интеллекта. Компания утверждает, что эти разработки укрепляют платежи на основе блокчейна как фундаментальную инфраструктуру цифровых рынков.
Coinbase заявляет, что 2026 год станет проверкой того, смогут ли эти рынки продолжать масштабироваться и управлять рисками в более жестких условиях, и этот результат, по мнению компании, определит будущее криптовалют еще долго после того, как закончится следующий ценовой цикл.
