" По словам исследователя Coinbase Дэвида Дуонга, децентрализованные платформы и изменение поведения трейдеров выдвинули бессрочные фьючерсы на более значимые позиции на рынке.
Активность на рынке криптодеривативов заметно выросла в 2025 году: трейдеры стали чаще обращаться к бессрочным фьючерсам на блокчейне, сообщил Дэвид Дуонг из Coinbase. К концу года децентрализованные биржи обрабатывали ежемесячный объем торгов бессрочными фьючерсами на сумму более $1 трлн. Это подчеркивает растущую роль децентрализованных рынков деривативов.
В публикации, размещенной в понедельник на платформе X, Дуонг отметил: отчасти эта тенденция обусловлена отсутствием традиционного сезона альткоинов. Из‑за этого трейдеры стали искать более высокую доходность через использование кредитного плеча, а не через спотовые рынки. Он добавил, что «непрецедентный уровень кредитного плеча», доступный в бессрочных фьючерсах, позволяет трейдерам увеличивать exposure при относительно небольших объемах капитала.
Дуонг обратил внимание, что рост активности в основном обеспечен децентрализованными торговыми платформами. Значительную долю объема торгов обеспечивают такие блокчейн‑платформы, как Aster и Hyperliquid.
Источник: Дэвид Дуонг.
Бессрочные фьючерсы — это криптодеривативы, позволяющие трейдерам получать доступ к ценовым движениям с кредитным плечом без даты истечения срока действия.
По мнению Дуонга, следующим направлением роста могут стать бессрочные фьючерсы на акции. Токенизированные деривативы на акции способны объединить круглосуточный доступ и кредитное плечо криптовалют со спросом на доступ к крупным американским акциям вне традиционных торговых часов.
«Тем не менее мы считаем, что бессрочные фьючерсы выходят за рамки изолированных инструментов для торговли с высоким кредитным плечом и становятся ключевыми компонуемыми примитивами на рынках DeFi», — отметил он.
Конкуренция на рынке бессрочных фьючерсов на блокчейне усиливается
Hyperliquid (HYPE) запустила свою платформу бессрочных фьючерсов на блокчейне в конце 2023 года. Широкое распространение она получила в 2024 году после добавления спотовой торговли. В июле платформа зафиксировала рекордный объем торгов: по данным DeFiLlama, за месяц биржа обработала около $319 млрд сделок.
Объем торгов Hyperliquid. Источник: DeFiLlama
За последний год конкуренция на рынке криптовалютных бессрочных фьючерсов усилилась. В сентябре, вскоре после проведения токен‑события и запуска, Aster ненадолго возглавила рейтинг децентрализованных бирж бессрочных фьючерсов. За 24 часа объем торгов составил почти $36 млрд, что превысило половину общего объема торгов бессрочными фьючерсами на DEX.
В ноябре Lighter (LIT) — биржа бессрочных фьючерсов на блокчейне, основанная технологическим предпринимателем Владимиром Новаковски в 2022 году, — привлекла $68 млн в ходе раунда финансирования после запуска публичной основной сети.
За последние 30 дней, по данным DeFiLlama, объем торгов бессрочными фьючерсами на блокчейне достиг примерно $972 млрд. За этот период лидером по объему торгов стала Lighter (около $203 млрд), за ней следуют Aster (примерно $171,8 млрд) и Hyperliquid (около $160,6 млрд).
Объемы торгов на блокчейн‑биржах бессрочных фьючерсов. Источник: DeFiLlama.
