" «Премиум кимчи», названный в честь популярного блюда в Южной Кореи, вернулся. Феномен помогает объяснить, почему цены на биткойны падают в часы торговли в Азии - некоторые трейдеры продают биткойны по более высоким ценам на криптобиржах в Южной Корее.
На момент публикации «премия кимчи» биткойнов, количественно выраженная разницей в ценах между южнокорейской биржей upbit и Binance, составляла 4,15%, или 1444941 вон (приблизительно 1328,97 долларов США), согласно сайту отслеживания данных обмена в реальном времени scolkg.com. Такой наценки не было с начала 2018 года.
Данные аналитической компании CryptoQuant также показывают, что разница в цене между корейскими биржами и остальным рынком достигла 6,18% 4 января. В тот день 3001 биткойн поступил на Bithumb, одну из крупнейших криптобирж в Южной Корее.
«Совершенно очевидно, что наибольшие продажи произошли в часы торговли в Азии», - сказал Эндрю Ту, исполнительный директор аналитической компании Efficient Frontier.
Розничный FOMO в Южной Корее в крипто
По словам исследователей из Университета Калгари, «премиум кимчи» впервые появился в начале 2016 года. В период с января 2016 года по февраль 2018 года он составлял в среднем 4,73% и достиг максимума в 54,48% в январе 2018 года.
Существует несколько причин порой исключительно большого разрыва в ценах, в том числе исторический фон, экономическая ситуация и нормативно-правовая база.
По словам Саймонса Чена, исполнительного директора по инвестициям и торговле гонконгского крипто-кредитора Babel Finance, причиной внезапного ажиотажа биткойнов может быть задержка с введением 20% налога на криптовалюту в Южной Корее. Он сказал, что некоторые трейдеры могут спешить с покупкой криптовалют до введения налога в 2022 году.
Южнокорейцы покупают криптовалюту на биржах, закрытых для иностранных граждан, в результате чего цены немного удалены от мирового рынка.
«Правительство Южной Кореи запретило биржам обслуживать иностранцев», - говорится в книге «Mastering Blockchain», написанной в соавторстве со старшим репортером CoinDesk по рынкам Дэниелом Коури. «Кроме того, в Южной Корее существует контроль за движением капитала, который ограничивает количество средств, которые могут покинуть страну».
Джейсон Ким, главный инвестиционный директор инвестиционной компании Anchor Value со штаб-квартирой в Токио, отметил отсутствие институциональных трейдеров на криптовалютном рынке Южной Кореи, а это означает, что рынок в основном управляется розничными клиентами, которые чаще пользуются биржами и склонны следовать «страху перед упущением »(FOMO) тенденции во время каждого бычьего пробега, что, вероятно, вызывает более резкую волатильность рынка. Розничные покупатели криптовалюты могут сделать это легко, потому что они могут совершать покупки, используя свою местную валюту, вон (KRW).
«Корейские биржи имеют пары BTC / KRW», - сказал Ки Ён Джу, исполнительный директор CryptoQuant. «Легко интегрировать банковский счет и обменный депозитный счет, чтобы купить биткойн за KRW. Мы можем купить биткойны всего за пару кликов через онлайн-банкинг».
Культура также является фактором. По словам Ким из Anchor Value, в стране, которая восстала из пепла корейской войны, есть основная тема - стать богатым за короткий период времени, почти так же, как экономика Южной Кореи. После того, как традиционные варианты инвестиций с высокой доходностью, такие как недвижимость, стали слишком дорогими для большинства людей, многие обратились к биткойнам и другим криптовалютам, которые за несколько коротких лет выросли из почти нуля до стремительного роста.
Все эти факторы сыграли важную роль в восстановлении разницы в ценах на криптовалюту в Южной Корее после того, как с конца 2019 года она практически не сократилась.
После того, как цена биткойна за прошедшие выходные превысила порог в 33000 долларов, поиск по ключевому слову «биткойн» в Naver, самой популярной поисковой системе Кореи, снова резко вырос после пика в середине декабря.
«За последние несколько недель мы начинаем видеть больше« премиум кимчи », - сказал CoinDesk Синхэ Ли, партнер шанхайской консалтинговой фирмы Block72. «Депозит в KRW на корейских биржах увеличивается, и я думаю, что корейские ритейлеры выходят на рынок после того, как увидели сильное повышение цен на биткойны».
Хедж-фонды участвуют в арбитражных торгах
Во время предыдущих появлений «премиум кимчи» трейдерам было сложнее проводить арбитражные сделки - покупать по более низкой цене на одном рынке и одновременно продавать на другом по более высокой цене - из-за контроля над капиталом и высоких транзакционных издержек на биржах в Южной Корее, согласно отчету нью-йоркской финтех-компании Cindicator Analytics за 2018 год.
Некоторые теперь говорят, что опытные трейдеры смогли воспользоваться преимуществами арбитража на этом бычьем рынке, о чем свидетельствуют многочисленные потоки биткойнов на корейские биржи. Совсем недавно в онлайн-оповещениях CryptoQuant сообщалось, что ранее во вторник совокупный приток биткойнов на Bithumb составил 1882.
«Люди более подготовлены по сравнению с 2017 годом, когда« премия кимчи »составляла около 50%», - сказал Ки из CryptoQuant. «У нас много арбитражных хедж-фондов, которые размещают свои деньги на корейских и некорейских биржах».
