Биткойн, вероятно, будет неизменным до лета — так что торгуйте смело

С конца января рынок пережил значительный разворот в своих ожиданиях по процентной ставке, и это неудивительно. 31 января мы стали свидетелями первого в этом году заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке США (FOMC), и, вопреки ожиданиям, политики заняли явно ястребиную позицию, практически исключив шансы на снижение процентной ставки в марте. Затем, в следующую пятницу, данные по рынку труда в США вышли намного сильнее, чем ожидалось.

Сейчас 83,5% участников рынка ожидают, что Федеральная резервная система сохранит ставки на их текущем уровне 5,25% -5,5% в марте, согласно инструменту CME FedWatch: заметное изменение взглядов по сравнению с тем, что было всего неделю назад, когда более половины участников рынка были убеждены, что снижение ставок неизбежно. Действительно, даже майское снижение ставки сейчас кажется менее определенным: 70% респондентов недавнего опроса ФРС CNBC прогнозируют снижение ставки не ранее июня.

При таком сильном состоянии рынка труда, каким он был, следует ожидать постепенной потери уверенности в снижении ставки в марте. Отчет по безработице за январь показал, что экономика США добавила колоссальные 353 000 рабочих мест за месяц, почти удвоив ожидания аналитиков в 185 000. Безработица находится на уровне 3,7%, многолетнем минимуме. И хотя ходят отдельные разговоры об увольнениях, мы пока не видим, чтобы какая-либо значимая слабость отразилась на более широких показателях занятости.

Короче говоря, экономика США по-прежнему находится на подъеме, несмотря на то, что процентные ставки находятся на 22-летнем максимуме с июля 2023 года. Итак, как заявил председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл на пресс-конференции после заседания FOMC, ФРС будет действовать осторожно, пока члены не будут уверены, что угроза инфляции отступила раз и навсегда.

И, похоже, мировые рынки приняли это за чистую монету. Индекс S & P 500 практически не изменился с момента заседания FOMC, в то время как биткоин он оставался безумно стабильным в диапазоне от 42 000 до 44 000 долларов.  Фактически, мы приближаемся к 150 дням в торговом диапазоне BTC в 5000 долларов.

Ежемесячная доходность биткоина с 2013 года. Источник: CoinGlass

Итак, что этот прогноз денежно-кредитной политики США означает как для криптовалютных рынков, так и для TRADIFI до конца 2024 года?  К сожалению, те, кто ожидал взрывного бычьего рынка в первой половине года, вероятно, будут сильно разочарованы, потому что отсутствие волатильности, которое мы наблюдали на рынках на этой неделе, является признаком грядущих событий.  Действительно, пока ФРС, наконец, не нажмет на спусковой крючок снижения процентных ставок, мы вряд ли увидим долгожданное вливание ликвидности, необходимое для подъема рынков до новых максимумов.  Несмотря на шумиху вокруг спотового утверждения Биткойн ETF и  предстоящее сокращение биткойна вдвое в апреле , вполне вероятно, что криптовалюта и TradFi останутся неизменными, как блин, по крайней мере, до второй половины 2024 года.

Но только потому, что ФРС придерживает курс, не означает, что единственный вариант, открытый для инвесторов, - это HODL. Боковые торговые рынки предоставляют прекрасную возможность изучить альтернативные инвестиционные стратегии, и таких вокруг предостаточно. Например, структурированные продукты с криптовалютой могут быть одним из потенциальных способов максимизировать прибыль, не принимая на себя чрезмерный дополнительный риск. Эти инструменты предлагают повышенную годовую процентную доходность (APY), часто поставляются с элементом защиты от снижения и могут подходить для любых рыночных условий, включая стабильные рынки. И хорошая новость заключается в том, что растет выбор этих инструментов инвестирования в криптовалюту, происхождение которых можно проследить глубоко в истории традиционного инвестирования.

Историческая динамика BTC / USD после сокращения биткоина вдвое. Источник: Pantera Capital

И затем, конечно, есть также испытанный метод усреднения долларовой стоимости. Когда волатильность криптовалют высока, многие инвесторы пытаются рассчитать точки входа на рынок. Но стоит вспомнить старую пословицу: "Время на рынке лучше, чем выбор времени для рынка". Многочисленные исследования доказывают, что рыночный выбор времени, по большому счету, является проигрышной стратегией по сравнению с усреднением долларовой стоимости (DCA), особенно для инвесторов с небольшим опытом.

Прелесть рынка, зашедшего в тупик, заключается в том, что нет соблазна выбирать время входа и выхода. Психологически гораздо проще регулярно вкладывать небольшие суммы в несколько выбранных активов и ждать прорыва к более высоким уровням.

Это не значит, что отсюда есть единственный путь вверх. Волатильность, вероятно, вернется в обозримом будущем, и, как и в предыдущих циклах халвинга, мы вполне можем увидеть еще одно событие “продажи новостей” в криптовалюте после самого халвинга Биткойна, который теперь ожидается примерно 18 апреля. Но именно по этой причине выбор стратегии и ее соблюдение будут важнее, чем когда-либо, в 2024 году.

Предыдущие циклы сокращения вдвое показывают, что биткойну требуется от 220 до 240 дней, чтобы достичь нового рекордного максимума после сокращения вдвое, а это значит, что мы можем не увидеть следующего рекордного максимума до конца года. Это означает почти 11 месяцев, или 46 недель возможностей DCA с этого момента, или, возможно, шанс изучить более сложную стратегию. Если вы думаете об этом с такой точки зрения, стабильный крипторынок вполне может быть скрытым благословением. Позвольте ФРС ориентироваться в неспокойных водах своего первого решения о снижении процентной ставки в цикле и занять хорошую позицию, когда бычий рынок войдет в полный разгар.