Что такое StableChain от Tether?

Ключевые моменты:

• Преимущество первопроходца: StableChain - одна из первых стейблчейнов с работающей основной сетью. Многие другие ожидаемые стейблчейны, такие как Arc от Circle и Tempo от Stripe, все еще находятся на стадии тестирования.
• Создан для скорости и эффективности: сеть обеспечивает завершение блока менее чем за секунду и значительно более низкие затраты по сравнению с универсальными блокчейнами, такими как Ethereum.
• Функции институционального уровня: StableChain предлагает гарантированное пространство блока (зарезервированная мощность обработки транзакций), пакетные транзакции и конфиденциальные переводы для соответствия требованиям корпоративного соответствия.
• Поддержка крупных игроков: проект привлек 28 000 000 долларов от Bitfinex, Hack VC и других известных инвесторов, при поддержке генерального директора Tether Паоло Ардоино и партнерских отношениях с такими учреждениями, как PayPal и Standard Chartered.
• Запуск основной сети состоялся в декабре 2025 года: основная сеть StableChain была запущена после кампании по предварительному пополнению счета, в ходе которой было привлечено более 2 000 000 000 долларов из 24 000 кошельков. Были представлены токен управления STABLE и фонд Stable Foundation.

Что такое StableChain?

Существующая инфраструктура блокчейна создает ряд проблем для пользователей стейблкоинов. В универсальных блокчейнах пользователи обычно хранят два или более токенов - тот токен или стейблкоин, который они хотят перевести, и волатильный собственный токен для оплаты комиссий за транзакции. Транзакционные издержки колеблются в зависимости от нагрузки на сеть, что затрудняет планирование бюджета для предприятий, обрабатывающих тысячи платежей. Время расчетов может варьироваться от секунд до минут в зависимости от загруженности сети, создавая неопределенность для срочных переводов.

StableChain устраняет эти проблемы благодаря своей архитектуре, ориентированной на стейблкоины, предсказуемым издержкам, выраженным в долларах, а не в волатильных токенах, и оптимизированной архитектуре для высокопроизводительной обработки платежей. По сути, пользователи могут использовать блокчейн, не подвергаясь волатильности цен обычных криптовалют.

Как работает StableChain

StableChain работает как блокчейн уровня 1, совместимый с EVM. Это означает, что разработчики, знакомые с Ethereum, могут легко создавать приложения на StableChain, используя те же инструменты и языки программирования. Сеть использует механизм консенсуса Delegated-Proof-of-Stake (DPoS), где держатели токенов голосуют за выбор валидаторов, которые обрабатывают транзакции и обеспечивают безопасность сети. Такой подход обеспечивает более быстрое время создания блоков и более высокую пропускную способность по сравнению с традиционными системами Proof-of-Work.

Уникальность StableChain заключается в его интеграции с USDT0. USDT0 - это улучшенная версия оригинального токена USDT. Он использует протокол обмена сообщениями LayerZero между блокчейнами и позволяет легко перемещать и объединять USDT0 между несколькими блокчейнами с меньшими затратами, чем обычный USDT.

Транзакции с участием USDT0 на StableChain не имеют комиссий за газ на уровне протокола, что делает переводы практически бесплатными для пользователей. Сеть использует двухтокеновую архитектуру: USDT служит токеном для оплаты газа и расчетов по повседневным транзакциям, а токен STABLE предоставляет права управления и помогает обеспечить безопасность сети посредством стекинга.

Основные характеристики и возможности

1. Скорость транзакций: StableChain обеспечивает подтверждение блока менее чем за секунду, то есть транзакции подтверждаются и становятся необратимыми менее чем за одну секунду. Эта производительность сопоставима с традиционными платежными сетями, при этом сохраняются преимущества прозрачности и безопасности блокчейна.
2. Экономическая эффективность: использование USDT в качестве токена газа обеспечивает предсказуемость транзакционных издержек, выраженных в долларах. Пользователи избегают неопределенности, связанной с волатильностью, которая характерна для комиссий за газ, оплачиваемых в ETH или других криптовалютах. В частности, для переводов USDT0 комиссии за газ на уровне протокола полностью исключаются.
3. Поддержка смарт-контрактов: будучи совместимым с блокчейном EVM, StableChain поддерживает смарт-контракты (самоисполняемые программы, работающие в блокчейне), написанные на Solidity, том же языке программирования, что и Ethereum. Это позволяет разработчикам создавать децентрализованные приложения (dApps) для платежей, кредитования и других финансовых услуг.
4. Функциональность между блокчейнами: благодаря интеграции с LayerZero, StableChain может взаимодействовать с другими блокчейн-сетями, позволяя пользователям перемещать активы между различными блокчейнами, не полагаясь исключительно на централизованные биржи или кастодианов (третьих лиц, хранящих активы от вашего имени).
5. Функции для предприятий: StableChain предлагает гарантированное выделение пространства блоков, позволяя учреждениям резервировать мощности обработки транзакций в пиковые периоды спроса. Платформа поддерживает пакетные транзакции для эффективной обработки массовых платежей и конфиденциальных переводов, обеспечивая баланс между требованиями конфиденциальности и соблюдением нормативных требований.
6. Меры безопасности: сеть использует консенсус DPoS с избранными валидаторами, которые размещают токены в качестве залога, создавая экономические стимулы для честного поведения. Валидаторы, действующие злонамеренно, рискуют потерять свою долю и репутацию в экосистеме.

Кто и почему использует StableChain 

1. Платежные системы: компании, осуществляющие трансграничные денежные переводы, получают выгоду от низких комиссий и быстрого времени расчетов StableChain. Традиционные службы денежных переводов часто взимают комиссию в размере 5-10% и требуют нескольких дней для проведения расчетов; StableChain обеспечивает практически мгновенные переводы с минимальными затратами.
2. Децентрализованные финансовые протоколы (DeFi): приложения, предлагающие кредитование, заимствование или получение дохода, могут использовать StableChain для предоставления услуг с минимальными транзакционными издержками, передавая экономию конечным пользователям.
3. Предприятия и продавцы: компании, принимающие платежи в стейблкоинах, могут интегрировать StableChain для снижения затрат на обработку платежей и устранения проблем с волатильностью, связанных с традиционными криптовалютными платежами.
4. Управление казначейством: организации, хранящие резервы USDT, могут использовать StableChain для эффективных казначейских операций, перемещая средства между счетами или контрагентами без высоких комиссий за транзакции, снижающих доходность.
5. Пользователи развивающихся рынков: частные лица в странах с нестабильностью валюты или ограниченным доступом к банковским услугам используют стейблкоины для повседневных транзакций. Низкие комиссии StableChain делают переводы небольших сумм экономически выгодными, расширяя доступ к финансовым услугам.
6. Главное преимущество для всех типов пользователей - простота: хранение и совершение транзакций в USDT без необходимости иметь несколько токенов или сталкиваться с непредсказуемыми комиссиями.

StableChain в экосистеме Tether

StableChain представляет собой стратегическое расширение влияния Tether за пределы выпуска стейблкоинов. Создавая специализированную инфраструктуру для USDT, Tether извлекает больше выгоды из экономики стейблкоинов - не только за счет резервов, обеспечивающих USDT, но и за счет комиссий за транзакции и роста экосистемы на платформе StableChain.

Хотя Tether также выпускает Tether Gold (XAUT), токен, обеспеченный физическим золотом, и поддерживает USDT на многочисленных блокчейнах, включая Ethereum, Tron и Solana, StableChain предоставляет единую среду, оптимизированную специально для работы со стейблкоинами. Эти отношения дополняют друг друга: USDT продолжает работать на существующих блокчейнах для широкой доступности, в то время как StableChain предлагает оптимизированную альтернативу для тех пользователей, которые отдают приоритет скорости и экономичности.

Генеральный директор Tether Паоло Ардоино является советником StableChain, что отражает тесную связь между компаниями, несмотря на то, что StableChain работает через Bitfinex (которая имеет общего владельца с Tether через материнскую компанию iFinex). Такое согласование гарантирует, что стабильная разработка учитывает реальные сценарии использования USDT и потребности в интеграции.

Сравнение Stable с альтернативами

1. Stable против основной сети Ethereum: использование USDT в сети Ethereum обеспечивает максимальную безопасность и ликвидность, но сопряжено с более высокими затратами и переменным временем расчетов. Ради значительно улучшенной эффективности Stable жертвует частью децентрализации Ethereum.
2. Stable против решений уровня 2: такие сети Ethereum уровня 2, как Arbitrum или Optimism, предлагают более быстрые и дешевые транзакции USDT, чем основная сеть, но все еще требуют использования промежуточных активов и часто используют ETH для оплаты газа. Stable обеспечивает нативные платежи по газу USDT и оптимизацию на уровне протокола специально для стейблкоинов.
3. Stable против Arc от Circle: cеть Arc от Circle служит аналогичным целям для USDC, используя его в качестве нативного токена газа для инфраструктуры стейблкоинов корпоративного уровня. Оба представляют собой тренд «стейблчейнов», но стейблкоины фокусируются на огромной существующей пользовательской базе USDT, в то время как Arc нацелен на внедрение USDC среди традиционных финансовых учреждений. Выбор между ними может зависеть от того, в какой экосистеме стейблкоинов уже участвуют пользователи.
4. Stable против Tron: Tron стал популярен для переводов USDT благодаря низким комиссиям и обработке миллиардов USDT ежедневно. Однако Tron остается универсальным блокчейном, поддерживающим множество токенов и децентрализованных приложений. Уникальная ориентация StableChain на стейблкоины позволяет проводить более агрессивную оптимизацию и внедрять функции, специально разработанные для платежных сценариев.

Перспективы развития и дорожная карта

Запуск StableChain осуществлялся поэтапно. На первом этапе были введены USDT в качестве нативного токена для оплаты газа, основная инфраструктура и время создания блока составили менее секунды. Второй этап, запланированный на конец 2025 года, представит такие расширенные функции, как агрегатор USDT и гарантированное пространство блока для корпоративных пользователей.

Запуск Stable Foundation как независимой организации свидетельствует о планах децентрализованного управления, позволяющего держателям токенов STABLE участвовать в принятии решений протокола. Эта структура управления может повлиять на будущие приоритеты развития, структуру комиссий и модернизацию сети.

На траекторию развития StableChain могут повлиять несколько тенденций. Растущее внедрение стейблкоинов - за последний год рынок вырос примерно с 199 000 000 000 долларов до более чем 308 000 000 000 долларов рыночной капитализации - это говорит о растущем спросе на специализированную инфраструктуру. Регуляторная ясность, особенно благодаря законодательству, подобному предлагаемому в США GENIUS Act, может создать рамки для поддержки соответствующих требованиям сетей стейблкоинов. Конкуренция со стороны других блокчейнов, ориентированных на стейблкоины, таких как Arc от Circle или Tempo от Stripe, позволит протестировать различные подходы к решению аналогичных инфраструктурных задач.

Партнерские отношения StableChain с такими организациями, как PayPal, Anchorage Digital и платформа Libeara от Standard Chartered, указывают на потенциал для внедрения в корпоративном секторе, что может способствовать устойчивому использованию сети за пределами спекулятивной деятельности.

Риски и соображения

1. Технические риски: как и любая блокчейн-сеть, StableChain сталкивается с потенциальными уязвимостями смарт-контрактов, слабостями механизма консенсуса или непредвиденными техническими проблемами. Относительная новизна сети означает, что она не прошла проверку временем, как более устоявшиеся блокчейны.
2. Проблемы централизации: консенсус DPoS концентрирует полномочия по валидации среди избранных валидаторов, создавая потенциальные точки отказа или влияния. Хотя это обеспечивает эффективность, это снижает крайнюю децентрализацию, характерную для более крупных сетей Proof-of-Work или Proof-of-Stake.
3. Регуляторная неопределенность: регулирование стейблкоинов остается нестабильным по всему миру. Негативные регуляторные действия в отношении USDT в частности или стейблкоинов в целом могут повлиять на жизнеспособность StableChain. Сети, тесно связанные с конкретными эмитентами стейблкоинов, сталкиваются с вопросами о том, являются ли они централизованными платежными системами, подпадающими под действие традиционных финансовых правил.
4. Зависимость от Tether: тесная интеграция StableChain с USDT означает, что опасения по поводу резервного обеспечения Tether или его регуляторного статуса напрямую влияют на сеть. Пользователи должны понимать, что успех Stable тесно связан с дальнейшей работой USDT и признанием на рынке.
5. Риск внедрения: сетевые эффекты благоприятствуют устоявшимся блокчейнам с существующими пользователями, разработчиками и ликвидностью. StableChain должен привлечь достаточное количество пользователей, чтобы оправдать свое существование вне более устоявшихся сетей. Низкий уровень использования может привести к застою в развитии или в конечном итоге к отказу от проекта.
6. Конкурентная среда: множество проектов создают инфраструктуру, ориентированную на стейблкоины. Фрагментация рынка может помешать какой-либо отдельной сети достичь масштаба, необходимого для устойчивой работы, или могут появиться доминирующие игроки, оставив другие сети с минимальным использованием.

Скандал с отменой USDX

Стейблкоин USDX от Stable Lab был отменен в ноябре 2025 года из-за взлома протокола DeFi Balancer на сумму 128 000 000 долларов. Большая часть ликвидности USDX хранилась на Balancer и, таким образом, была истощена вместе с другими пострадавшими хранилищами Balancer. В результате стейблкоин был отменен и по состоянию на декабрь 2025 года не восстановил свою ликвидность.

Хотя взлом Balancer затронул лишь 128 000 000 долларов, потеря доверия привела к тому, что рыночная капитализация USDX снизилась более чем на 600 000 000 долларов.

Заключение

StableChain представляет собой важный этап эволюции инфраструктуры блокчейна - признание того, что специализированные сети, оптимизированные для конкретных сценариев использования, могут превосходить универсальные альтернативы. Как сеть, поддерживаемая USDT, крупнейшим стейблкоином в обращении, StableChain многими считается крупным игроком на рынке стейблчейнов.

Запуск основной сети в декабре 2025 года, институциональные партнерства и техническая дорожная карта, ориентированная на скорость и экономичность, позиционируют StableChain как специализированную инфраструктуру для самого распространенного стейблкоина. Устойчивое распространение зависит от реализации его технической концепции, преодоления регуляторной неопределенности и эффективной конкуренции как с универсальными блокчейнами, так и с появляющимися альтернативами, ориентированными на конкретные стейблкоины.

По мере роста рынка стейблкоинов и специализации поставщиков инфраструктуры, подход StableChain может закрепить за собой статус одного из важнейших блокчейнов в следующие 10 лет.

Данная статья носит исключительно образовательный характер и не является финансовой рекомендацией. Читателям следует проводить собственные исследования, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. Прошлые результаты не гарантируют будущих результатов. Представленная здесь информация основана на общедоступных источниках и может содержать неточности или устаревать по мере развития технологий и нормативных актов.