" Индустрия майнинга биткоинов еще никогда не была так привлекательна для институциональных инвесторов. Финтех-гиганты инвестируют в майнинг биткоинов, а не просто накапливают активы, и все это благодаря благоприятной нормативно-правовой среде в США и высокой рентабельности BTC.
Кроме того, многие компании диверсифицируют свою деятельность, предоставляя вычислительные мощности ИИ, что еще больше укрепляет их экономику и, следовательно, инвестиционную привлекательность. На данный момент, похоже, что будущее фундаментального слоя сети Биткоин может ознаменовать новую эру роста.
Прибыльна ли добыча биткоина?
Добыча биткоина по-прежнему прибыльна. Компания CoinShares, занимающаяся инвестициями в цифровые активы, сообщила, что средняя стоимость добычи 1 BTC для майнеров, зарегистрированных в США, достигла 55 950 долларов в третьем квартале 2024 года. Две другие популярные модели - одна от MacroMicro и другая, получившая название модели регрессии сложности Glassnode, - дают разные оценки.
В тот же день, 20 февраля, данные MacroMicro.me показывают, что средняя стоимость добычи 1 BTC колеблется выше 92 000 долларов; регрессионная модель сложности Glassnode оценивает стоимость добычи одного BTC примерно в 34 400 долларов, в то время как цена криптовалюты достигла 98 300 долларов.
В глобальном масштабе затраты на майнинг различаются в зависимости от региона. Например, стоимость электроэнергии для производства 1 BTC в Ирландии составляет примерно 321 000 долларов, а добыча 1 BTC в Иране обходится чуть более чем в 1300 долларов. Электричество - это только часть уравнения. Затраты на оборудование, рабочую силу и техническое обслуживание также играют решающую роль.
Последние данные CoinShares и MacroMicro.me рисуют сложную, но детализированную картину положения майнеров биткоинов в Соединенных Штатах. В то время как некоторые институциональные майнеры остаются прибыльными, более широкая картина показывает растущее операционное давление, которое может изменить майнинговую отрасль.
Что произойдет, если проблемы не будут решены? Майнинговые компании с высокими показателями рентабельности могут начать расширять свою деятельность и, возможно, приобретать майнеров, испытывающих трудности по выгодным ценам, что потенциально подвергнет риску розничных и мелких майнеров.
Устойчивая экономика для инвестиционной привлекательности
Помимо вознаграждения за блокировку, майнеры также получают выгоду от комиссии за транзакции в сети Биткоин, которая зависит от использования сети. Данные показывают, что ежедневные комиссии за транзакции в биткоинах за последний месяц колебались между 360 000 и 1,3 миллионами долларов, достигая в среднем 595 000 долларов в день.
Этот дополнительный источник дохода повышает экономическую привлекательность и устойчивость бизнес-модели майнинга биткоинов за счет диверсификации источников дохода.
Оборудование используется не только для майнинга. Высокая вычислительная мощность, автономные источники питания и готовая инфраструктура делают майнеров уникально оснащенными для поддержки искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений. Проще говоря, майнинговые компании теперь могут сдавать в аренду свое оборудование для обработки задач ИИ, вместо того, чтобы сосредоточиться только на добыче биткоинов.
Сочетание роста доходов от комиссионных за транзакции и диверсификации вычислений с использованием ИИ создает более устойчивую и прибыльную модель отрасли (существующая модель никогда не была привлекательной для институциональных инвестиций в США).
Институциональные инвестиции растут
Привлекательные доходы в индустрии майнинга биткоинов привлекли огромное внимание институциональных инвесторов. Этот процесс легко заметить: в 2024 году на пулы майнинга биткоинов в США приходилось более 40% хэшрейта глобальной сети биткоинов.
Согласно исследованию EY-Parthenon и Coinbase, 83% из 352 глобальных институтов планируют увеличить свои вложения в криптовалюту в этом году, в то время как 51% управляющих активами рассматривают инвестиции в компании, занимающиеся цифровыми активами, включая майнинговые компании.
Благоприятные рыночные настроения подготовили почву для большего числа первичных публичных размещений акций (IPO) и специализированных фондов, ориентированных на майнинговые компании. Помимо привлечения инвестиций в размере 650 миллионов долларов, CoreWeave планирует провести публичное IPO стоимостью 4 миллиарда долларов, чтобы помочь компании, поддерживаемой Nvidia, достичь оценки в 35 миллиардов долларов.
Сингапурский производитель майнеров криптовалют Bgin Blockchain недавно подал заявку на размещение акций в США. Инвестиционная консалтинговая компания Renaissance Capital ожидает, что для своего IPO Bgin Blockchain привлечет 50 миллионов долларов.
Этот всплеск институциональной активности пойдет на пользу индустрии майнинга биткоинов, поскольку он повысит спрос и сократит предложение на рынке. По мере того, как все больше крупных игроков накапливают и удерживают биткоины, дефицит на рынке может увеличиться, что поддержит рост цен и, в свою очередь, повысит прибыльность майнеров.
Оптимизм в отношении будущего более чем ощутим
Сильная поддержка со стороны институциональных инвесторов обусловлена тем, что оптимизм в отношении политики, благоприятствующей криптовалюте, значительно возрос после победы Дональда Трампа на президентских выборах в США в ноябре 2024 года.
В начале марта создание Стратегического резерва биткоинов, которое было расценено как масштабный политический сдвиг, вызвало позитивные изменения в криптовалютном и майнинговом секторах. В прошлом году операции по добыче биткоинов внесли значительный вклад в экономику США, принеся валовой внутренний продукт на сумму около 4,1 миллиарда долларов и создав более 31 000 рабочих мест по всей стране. Отрасль также способствует возрождению сельских районов за счет получения налоговых поступлений и перепрофилирования отдаленных районов для майнинга. Это звучит как во времена расцвета нефтяной промышленности столетие назад, не так ли?
Последние инвестиции, назначения на руководящие должности и IPO показывают, что компании, занимающиеся добычей биткоинов, имеют значительный потенциал для роста. Между тем, они больше не занимаются только биткоинами - они становятся поставщиками инфраструктуры данных для сектора искусственного интеллекта, превращаясь в гигантов гибридной обработки данных.
Воспользовавшись этим сдвигом, США потенциально могут стать лидером в сфере цифровых активов и майнинга биткоинов благодаря про-крипто-позиции администрации Трампа и достичь заявленной цели стать «крипто-столицей мира».
По мере того, как институты наращивают усилия по добыче биткоинов и конвергенции искусственного интеллекта, вопрос не в том, будет ли развиваться эта отрасль, а в том, кто ее возглавит.
Об авторе
Фахул Миах (Fakhul Miah) - управляющий директор GoMining Institutional. Основанная в 2017 году, компания GoMining является пионером в индустрии майнинга биткоинов и одним из самых заметных игроков на сегодняшний день. GoMining предлагает инновационные цифровые майнеры биткоинов, поддерживаемые реальным физическим хэшрейтом своих центров обработки данных.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не предназначена и не должна восприниматься как юридическая консультация или инвестиционный совет. Взгляды, мысли и суждения, выраженные в этой статье, принадлежат только автору.
