" С самого начала бума доткомов практически невозможно услышать термин «ВК» (венчурный капиталист), не вызывая в памяти образ Сэндхилл-роуд и ультраэксклюзивной атмосферы, которая окружает знаменитый участок земли в Северной Калифорнии, что ежегодно вливает миллиарды долларов в технологические стартапы.
Венчурные капиталисты Кремниевой долины и их глобальные коллеги десятилетиями сидели за закрытыми дверьми в буквальном и метафорическом смысле. Лишь немногие решают, какие новаторы и тренды получат доступ к жизненно важному финансированию.
Хотя стало очевидно, что миллионы блестящих основателей компаний ежегодно лишаются доступа к капиталу, непонятным остается системное исключение бесчисленных потенциальных инвесторов, которые могли бы полностью изменить правила игры.
Именно поэтому инфлюенсеры в сфере криптовалют меняют сценарий, добиваясь того, о чем венчурные капиталисты заявляли годами: демократизации доступа к инвестиционным возможностям на ранних стадиях. TradFi может отмахнуться от них, назвав их «хайповыми торговцами». Тем не менее, делясь передовыми исследованиями и согласуя свои стимулы с подписчиками, инфлюенсеры в сфере криптовалют стали одними из самых ответственных инвесторов в этой сфере.
От торговцев хайпом до революционеров
Хотя критики опасаются, что инфлюенсеры - это всего лишь операторы, которые работают по принципу «накачки и сброса», что стремятся манипулировать рынками и не искушенными розничными инвесторами, этот аргумент игнорирует механизмы ответственности, автоматически заложенные в инвестициях, основанных на влиянии инфлюенсеров. Традиционные венчурные капиталисты могут позволить себе роскошь прятаться за соглашениями о неразглашении и другими закрытыми пространствами, но плохие рекомендации инфлюенсеров подрывают доверие и позволяют получать от сообщества немедленную обратную связь.
Работа в прозрачной среде создает постоянную ответственность. Инфлюенсеры должны придерживаться более высоких стандартов, чем венчурные капиталисты, работающие в условиях ограниченного контроля, когда каждая сделка и ее результат являются публичными. В то же время важно отметить, что отказ от модели «запрета доступа» не означает автоматического перехода к модели «без риска». Инвесторам всегда придется проявлять должную осмотрительность и действовать ответственно, даже под руководством инфлюенсера или онлайн-сообщества.
Разбираемся в проблеме эксклюзивности венчурного капитала
Прежде чем понять, как это новое поколение инфлюенсеров разрушает модель венчурного капитала, важно объяснить, почему традиционная система настолько эксклюзивна. Для легального инвестирования в США необходимо соответствовать требованиям аккредитованного инвестора. К ним относятся такие строгие требования, как наличие чистого капитала более 1 миллиона долларов (без учета основного места жительства) или годовой доход не менее 200 000 долларов. Кроме того, для работы с фондами высшего уровня требуются личные связи и непомерно высокие минимальные обязательства. Комиссии и неликвидность - это особенность, а не недостаток.
В результате менее 2% граждан США - и еще меньше людей по всему миру - имеют доступ к инвестициям в проекты на ранней стадии, в период, который исторически приносит наибольшую доходность. И если вы не из крупных инвестиционных центров, таких как Кремниевая долина, Нью-Йорк или Бостон, то у вас еще меньше шансов сломать эту традицию.
Усугубляя эксклюзивность, система изначально благоприятствует тем, у кого есть капитал и связи для успеха, а у венчурных капиталистов нет стимулов инициировать перемены. Откладывая IPO, компании создают огромные частные капитализации, которые раньше были возможны только на публичных рынках, ограничивая обычных инвесторов от участия в прибыльных проектах.
Инфлюенсеры открывают доступ к лучшему контенту
Криптовалютные инфлюенсеры полностью разрушили эту модель. Такие социальные платформы, как X, YouTube, Discord и Telegram, создали прямые связи между перспективными проектами и частными инвесторами. Они освещают новые тенденции, протоколы и основателей, привлекая внимание к аналитической работе, ранее доступной только венчурным капиталистам.
Они также раскрывают все свои портфели (поскольку эта информация легко доступна в блокчейне). Это означает, что всем, кто интересуется инвестициями, больше не придется месяцами ждать, пока венчурные капиталисты раскроют свои позиции.
На платформах для инвесторов-сообществ розничные инвесторы делятся информацией о своих инвестициях, сотрудничают в исследованиях и выявляют возможности, которые иначе было бы невозможно обнаружить. Все это публично, краудсорсингово и доступно любому, у кого есть доступ к интернету.
Проверка благонадежности сообщества важнее анализа, проводимого за закрытыми дверьми
Критики, утверждающие, что инфлюенсеры в сфере криптовалют не обладают достаточной строгостью на уровне венчурного капитала, не видят разницы в информационном обмене между DeFi и TradFi. Криптовалютное сообщество стремится к радикальной прозрачности, устранению посредников и открытым технологическим экосистемам.
Ончейн-инвестирование неразрывно связано с проверяемыми смарт-контрактами, публичной токеномикой и членами сообщества, которые могут проверять заявления в режиме реального времени. Когда инфлюенсер рекомендует проект, тысячи людей могут немедленно проанализировать токеномику и провести стресс-тест продукта. Коллективный разум способен обнаружить тревожные сигналы, которые могут пропустить даже самые опытные венчурные капиталисты.
Поскольку инфлюенсеры вкладывают свой капитал и рискуют своей репутацией, они имеют реальную заинтересованность в игре. Это резко контрастирует с традиционными венчурными капиталистами, которые очень часто тайно инвестируют чужие деньги и взаимодействуют с общественностью лишь в тот момент, когда это приносит пользу их портфелям.
Доступ важнее эксклюзивности
Хотя нынешний инвестиционный ландшафт исключает 98% участников, инфлюенсеры прокладывают путь к подлинной финансовой доступности. И по мере того, как все больше традиционных активов токенизируются и становятся доступными новому классу инвесторов, те, кто делает ставку на образование, сообщество и личную ответственность, получат новые возможности для процветания.
Традиционные венчурные капиталисты могут адаптироваться к этой реальности или продолжать поддерживать систему, которая служит немногим за счет многих. Однако ясно только одно: настоящие инновации происходят, когда возможности и капитал поступают к любому человеку с правильными идеями, независимо от его связей.
Криптовалютные инфлюенсеры воплощают это видение в реальность, предлагая одну прозрачную рекомендацию за 1 раз.
Об авторе
Том Бруни - главный редактор и вице-президент по работе с сообществом Stocktwits. Последние 10 лет Бруни работает на стыке финансов и медиа, регулярно публикуясь в The Wall Street Journal, Bloomberg, Reuters, Barron’s и других изданиях. Он имеет лицензии сертифицированного бухгалтера (CPA) и сертифицированного технического специалиста (CMT), а также является сопредседателем нью-йоркского отделения Ассоциации CMT.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не предназначена для использования в качестве юридической или инвестиционной консультации. Выраженные в этой статье взгляды, мысли и мнения, только автору.
