" Криптовалютная индустрия сосредоточена на одних и тех же рынках: США и Евросоюзе. Обсуждение в основном касается прозрачности регулирования, спекулятивной прибыли и институционального доступа, будь то венчурные компании Кремниевой долины или эмитенты биржевых инвестиционных фондов Уолл-стрит.
К сожалению, эта зацикленность затмевает большую часть суровой реальности: будущее принятия криптовалют не в Нью-Йорке, Лондоне или Брюсселе, а в Лагосе, Буэнос-Айресе и Маниле.
Некоторые, особенно те, кто считает, что легитимность криптовалют зависит от институционального капитала и принятия их регулирующими органами на развитых рынках, могут отмахнуться от вышеприведенного утверждения. Однако цифры показывают иную картину, даже если их постоянно игнорируют.
В последнем отчете Chainalysis о принятии криптовалют говорится, что Индия третий год подряд занимает 1 место по использованию цифровых активов. Нигерия, Вьетнам и Филиппины незначительно отстают.
Этими рынками движет не желание спекулировать на новом классе активов. Их вдохновляет фундаментальная потребность в финансовом выживании и пользе. Именно здесь происходит настоящий рост, способный изменить денежные системы.
Где криптовалюта уже решает проблемы
Возьмем, к примеру, Аргентину, где годовая инфляция исторически достигала трехзначных цифр. Граждане этой страны конвертируют свои песо в стейблкоины не для торговли, а для сохранения стоимости. Более того, они покупают биткоины не для хранения, а для использования привязанных к доллару цифровых активов для покупки продуктов и оплаты аренды.
Ситуация в Нигерии практически аналогична: граждане регулярно используют криптовалюту для трансграничной торговли и денежных переводов, чтобы снизить непомерные комиссии традиционных сервисов денежных переводов. Кроме того, согласно отчету Chainalysis, в странах Африки к югу от Сахары наблюдается самый быстрый рост числа пользователей криптовалют среди всех регионов мира: почти на 20% больше пользователей каждый год.
Эти примеры показывают, что криптовалюта уже решает повседневные проблемы в странах с недостаточным уровнем обеспеченности услугами. Для многих цифровые активы - это не средство хеджирования портфелей, а способ выживания.
США и ЕС смотрят в неправильном направлении
Сравните вышесказанное с ситуацией в США и ЕС, где биржевые инвестиционные фонды Bitcoin и Ethereum, институциональное кастодиальное управление и борьба за сферы влияния в сфере регулирования обычно доминируют в дискуссиях о цифровых активах.
Это неверное понимание глобальной ситуации. Эти проблемы могут иметь значение для крупных финансовых рынков, но они мало что значат для тех, кто не имеет доступа к банковским услугам в одной части мира, или для отправителей денежных переводов и фрилансеров в другой.
Когда лидеры отрасли заявляют, что «широкое распространение» будет достигнуто благодаря таким инструментам, как ETF, они упускают из виду, что это распространение уже произошло, просто не в том направлении, куда смотрит Уолл-стрит.
Следующий миллиард пользователей будет интересовать не спотовый ETF на Ethereum, а скорее базовые повседневные инструменты, например, те, которые позволят им отправлять деньги домой семье, не теряя недельную зарплату на посреднические комиссии.
Этот сдвиг может иметь колоссальные последствия для рынка. Проекты и биржи, созданные исключительно с учетом западных рынков, могут непреднамеренно лишиться доступа к одной из самых быстрорастущих баз пользователей по всему миру.
В то время как эти проекты и биржи борются за долю уже переполненного и устоявшегося рынка, они игнорируют области, которым уделяется недостаточно внимания. Именно здесь в ближайшие годы произойдет реальный рост и быстрое внедрение.
Реальная история массового внедрения
Конечно, вышеизложенное не означает, что развитые рынки больше не будут иметь значения. Более того, институциональный капитал и регулируемый доступ по-прежнему будут играть важнейшую роль в криптовалютной экономике. Однако они не смогут играть первостепенную роль в процессе внедрения.
В центре внимания - таксист в Лагосе, использующий стейблкоины, чтобы избежать обесценивания найры, или владелец небольшого магазина в Буэнос-Айресе, защищающий себя от трехзначной инфляции. Или рабочий, отправляющий деньги домой из-за границы, не платя 7% комиссии традиционным посредникам.
По данным Всемирного банка, в 2024 году только денежные переводы составили более 685 миллиардов долларов.
Если бы транзакционные издержки снизились всего на 1%, миллиарды долларов оказались бы в руках тех, кто больше всего в них нуждается. И это возможно благодаря криптовалюте, которая дешевле и быстрее. Именно поэтому более миллиона продавцов в таких местах, как Филиппины, теперь принимают цифровые валюты для оплаты через платформы, привязанные к мобильным кошелькам.
Их не следует рассматривать лишь как новую группу розничных трейдеров. Они составляют основу рынка. Даже регулирующие органы развивающихся стран стараются действовать быстро. Центральный банк Нигерии недавно создал регуляторную «песочницу» и выдал несколько новых лицензий на виртуальные активы.
Эта инициатива, инициированная широчайшими массами, имеет гораздо больший потенциал для преобразования финансовой сферы, чем пресловутый запуск ETF. Тем не менее, отрасль рассматривает эти рынки как второстепенные, хотя именно они являются основными площадками, где проверяется изначальная цель криптовалют - обеспечение финансовой доступности.
Перестаньте гоняться за неправильным рынком
Лучший путь вперед для отрасли - переориентировать свои приоритеты. Вместо того, чтобы подгонять каждый продукт под инвестора с Уолл-стрит, необходимо создать мощную, простую и ориентированную на мобильные устройства инфраструктуру для остального мира. Это означает приоритетное развитие недорогих каналов денежных переводов, удобных фиатных платформ и образовательных ресурсов для населения, которое рассматривает криптовалюту как спасательный круг, а не как лотерейный билет.
Будущее мировых финансов должны определять не титаны традиционных финансов, а рядовые пользователи в развивающихся странах, которые открыли для себя инструмент для подлинного расширения экономических возможностей. Сейчас вопрос не в том, произойдет ли массовое внедрение цифровых активов, а в том, кто из игроков будет достаточно умным, чтобы определить, где на самом деле находится такой мейнстрим.
Настоящий рубеж никогда не находился на Уолл-стрит. Он есть и всегда был везде. Игнорировать эту реальность было бы не просто близоруко, но и безрассудно. Если криптовалютная индустрия претендует на создание глобальной финансовой инфраструктуры, она не может проектировать ее исключительно для самых богатых рынков.
Платформы, отвечающие реальным потребностям, определят будущее стран с самыми слабыми финансовыми системами. Именно в этих областях уже работает криптовалюта.
Об авторе
Максим Сахаров - генеральный директор, соучредитель и член совета директоров WeFi, децентрализованного ончейн-банка. Обладая более чем восьмилетним опытом управления в IT-индустрии, Максим Сахаров обладает разнообразными навыками, которые охватывают сильные лидерские качества, операционную эффективность и предоставление услуг.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не предназначена для использования в качестве юридической или инвестиционной консультации. Выраженные в этой статье взгляды, мысли и мнения, принадлежат только автору.
