Все наблюдают за тем, как биткоин-ETF достигают рекордных высот, а мем-монеты взлетают до абсурдных значений, но настоящая активность в сфере токенизации происходит там, где большинство людей не ищут. Доменные имена становятся залоговым обеспечением для кредитов DeFi. Патенты торгуются как акции. Компенсация выбросов углерода осуществляется через автоматизированные смарт-контракты.
Это не те гламурные активы реального мира, которые попадают в заголовки новостей. Никто не проявляет интереса к DNS-записям или лицензированию интеллектуальной собственности — до тех пор, пока не осознает, что токенизация может сделать с этими забытыми уголками мировой экономики. Недавнее партнёрство D3 Global по токенизации 22 миллионов доменов — это только начало перехода к практическому внедрению RWA, ориентированному на полезность.
В 2024 году нефинансовые токенизированные активы выросли на 240% по сравнению с предыдущим годом, значительно опередив традиционные категории RWA. Очевидно, что деньги следуют за функциональностью, а не за хайпом.
Доменные имена становятся программируемыми
Индустрия доменов стоимостью 360 миллиардов долларов абсолютно неликвидна: вы либо владеете доменом, либо нет. Некоторые домены становятся чрезвычайно прибыльным бизнесом даже на государственном уровне. С момента выхода ChatGPT в конце 2022 года количество регистраций доменов «.ai» значительно возросло. Ангилья, небольшой остров в Карибском море, владеет национальным доменом верхнего уровня «.ai», и этот бум в сфере регистрации доменов теперь приносит около 20–25 % от общего дохода правительства Ангильи, что является серьёзным финансовым подспорьем для экономики страны.
Сотрудничество D3 Global с InterNetX в рамках протокола Doma превращает 22 миллиона доменов в программируемые активы с кроссчейн-совместимостью в сетях Solana, Base и других. Токенизация впервые позволяет осуществлять долевое владение, создавать вторичные рынки и предоставлять кредиты под залог доменов.
Фред Сюй, генеральный директор D3, чётко формулирует эту возможность: «Речь идёт не просто о торговле, а о превращении бездействующих активов в производительный капитал». В отличие от спекулятивных активов, домены выполняют важные инфраструктурные функции и обладают внутренней полезностью.
Домены также избегают регуляторных баталий, преследующих другие категории RWA. В то время как SEC тщательно изучает токенизированные ценные бумаги и недвижимость, домены занимают более четкую правовую территорию как цифровые активы с установленными рамками владения.
Интеллектуальная собственность становится товаром
Реестры интеллектуальной собственности на основе блокчейна, такие как Oasys, создают неизменяемые записи о происхождении, которые снижают уровень мошенничества — постоянной проблемы на традиционных рынках интеллектуальной собственности. Патентная торговая площадка IPwe предоставляет возможность проверки истории владения и автоматизированного заключения лицензионных соглашений.
Музыканты токенизируют права на песни, что позволяет фанатам приобретать долевое участие в потоках роялти. Эта модель распространяется на все творческие индустрии, где интеллектуальная собственность приносит постоянный доход, хотя для повсеместного внедрения этой модели правовые системы должны признавать права на интеллектуальную собственность на основе блокчейна.
Углеродные кредиты Соответствуют DeFi
Токенизация углеродных компенсаций в Toucan Protocol устраняет непрозрачность и ограничения ликвидности на добровольных углеродных рынках. Токенизированные кредиты устраняют препятствия благодаря мгновенным расчетам и прозрачным механизмам торговли.
Корпорации приобретают подтверждённые квоты на выбросы углерода напрямую через протоколы DeFi с автоматической отчётностью о соблюдении требований и неизменяемыми аудиторскими журналами. В 2024 году углеродный пул Toucan вырос на 400 % в связи с увеличением институционального спроса на ESG.
Эта модель работает, потому что углеродные кредиты представляют собой количественную оценку сокращения выбросов CO2 при поддержке регулирующих органов, но системы спутникового мониторинга и верификации должны быть интегрированы с инфраструктурой блокчейна, чтобы предотвратить «зелёный камуфляж».
Практические Проблемы, Реальные Решения
Успешные, «непривлекательные» проекты RWA решают реальные проблемы с ликвидностью на устоявшихся рынках, а не создают искусственный дефицит. Домены, права на интеллектуальную собственность и углеродные кредиты — это многомиллиардные отрасли с реальной пользой, но ограниченным доступом к вторичному рынку.
Токенизация высвобождает скрытую ценность, не вынуждая отрасли отказываться от многолетних устоявшихся практик. Владелец домена по-прежнему контролирует функциональность своего веб-сайта в том же объёме, что и раньше. Токенизация просто добавляет новые финансовые возможности поверх существующей инфраструктуры. Домен по-прежнему привязан к тому же IP-адресу, по-прежнему обрабатывает маршрутизацию электронной почты и сохраняет свою ценность для SEO.
Такой подход объясняет, почему регулирующие органы не уделяют этим проектам столько же внимания, сколько токенизированным ценным бумагам. Вместо того чтобы создавать новые классы активов, конкурирующие с традиционными финансами, эти токены расширяют возможности привычных бизнес-операций. Углеродный кредит остаётся подтверждённым экологическим компенсационным механизмом независимо от того, торгуется ли он через традиционного брокера или протокол DeFi.
Проблемы с внедрением
Несмотря на свои практические преимущества, эти «непривлекательные» RWA сталкиваются с серьёзными препятствиями на пути внедрения, которые могут замедлить их интеграцию в мейнстрим.
Внедрение на предприятии требует преодоления существенных препятствий, связанных с доверием. Критически важная веб-инфраструктура зависит от надёжного разрешения доменных имён, что ставит вопрос о том, готовы ли компании рисковать функциональностью домена ради преимуществ токенизации. Традиционные регистраторы также сталкиваются с угрозой вытеснения и могут сопротивляться попыткам интеграции, которые могут ослабить их контроль над прибыльными сборами за продление.
Правовая неопределённость усложняет токенизацию интеллектуальной собственности в юрисдикциях с различными механизмами защиты авторских прав и патентов. Смарт-контракты могут автоматизировать выплату роялти, но споры о праве собственности и заявления о нарушении авторских прав по-прежнему рассматриваются в суде. Разрыв между программируемыми активами и правовой реальностью создаёт риски, связанные с правоприменением.
Кроме того, проверка углеродных кредитов сопряжена с постоянными техническими сложностями, которые выходят за рамки возможностей блокчейна. Для поддержания доверия инфраструктура должна быть интегрирована со спутниковым мониторингом, полевыми измерениями и системами отчётности регулирующих органов. Любой пробел в цепочке проверки подрывает саму идею токенизации, потенциально подвергая покупателей обвинениям в «зелёном камуфляже».
Реальное Усыновление Впереди
На ранних этапах токенизации доминировали финансовые RWA, поскольку они предлагали привычные инвестиционные структуры. По мере развития этих рынков внимание смещается в сторону практических приложений, которые улучшают бизнес-процессы, а не создают новые торговые инструменты.
Следующая волна будет сосредоточена на полезности, а не на спекуляциях, — на решении операционных проблем, а не на получении комиссий за использование протокола. IP-адреса, домены и углеродные кредиты — это начало перехода к прагматичным блокчейн-приложениям, которые делают токенизацию незаметной, но при этом расширяют функциональность.
" 
