" Пользователи Bitcoin и Ethereum, которым необходимо перевести свои средства, могут воспользоваться низкими комиссиями в обеих экосистемах.
23 июня средняя комиссия за транзакцию в биткоинах достигла восьмимесячного минимума в 1,93 доллара. Средняя комиссия Ethereum на 22 июня составила $0,70, что значительно выше мартовского максимума в $ 2,50.
Виталий Дервоед, генеральный директор и соучредитель сетевой децентрализованной биржи Spark, рассказал:
«Снижение комиссий за транзакции в биткоинах в значительной степени связано с уменьшением загруженности сети и корректировкой деятельности по майнингу после последнего халвинга».
Дервоед, который имеет десятилетний опыт работы в различных финансовых учреждениях, включая банки, финтех-проекты и DeFi, говорит, что это снижение не было особенно неожиданным:
«Халвинг часто приводит к временному снижению активности в майнинге, поскольку майнеры приспосабливаются к снижению прибыльности. Это снижение активности может снизить конкуренцию за пространство для блоков, тем самым снижая комиссии».
Джастин д'Анетан, глава отдела развития бизнеса APAC в компании Keyrock, занимающейся крипторынком, говорит, что дополнительные факторы также способствовали снижению комиссий.
«За последние несколько месяцев наблюдались массовые всплески транзакций из-за использования ординалов и рун, но ажиотаж, похоже, если не утих, то замедлился», - сказал д'Анетан.
Карлос Меркадо, специалист по обработке данных в блокчейн-компании Flipside Crypto, также указал на ординалы как на фактор, способствующий снижению:
«После халвинга произошло несколько кратковременных всплесков активности и сборов в блокчейне BTC. Но, как правило, ординалы и надписи на BTC появляются и исчезают».
Потенциально плохие новости для биткоин-майнеров
Хотя снижение комиссионных может быть хорошей новостью для пользователей, для майнеров эта картина не очень веселая.
Меркадо отмечает, что «комиссии в биткоинах компенсировали потерянные вознаграждения за блок», по крайней мере, до недавнего времени:
«В долгосрочной перспективе, чтобы биткоин оставался безопасным, майнеры, выполняющие Proof-of-Work, должны быть в состоянии окупить свои реальные затраты на электроэнергию и вычисления. Поскольку за одну ночь халвинг сократил их выручку, единственными способами компенсировать потери являются повышение цен или увеличение доходов от комиссионных за транзакции».
Джастин Д'Анетан сделал аналогичные выводы в своем собственном анализе. Наблюдение за тем, выросли или упали сборы, не оказало прямого влияния на KeyRock, но другие могут почувствовать себя ущемленными:
«С нашей точки зрения, эти низкие сборы не являются ни положительным, ни отрицательным фактором. Биткоин остается таким, какой он есть Майнеры, должно быть, чувствуют боль, хотя удар, который им нанес халвинг, на некоторое время был смягчен увеличением количества транзакций».
По словам д'Анетана, уже ощутимы результаты.
«Мы действительно видим, что некоторые майнеры продают BTC, вероятно, чтобы компенсировать меньшую прибыль и необходимость покрыть расходы», - сказал он.
Что касается комиссий Ethereum
В то время как низкие комиссии за транзакции в биткоинах связаны с халвингом и снижением спроса на обычные валюты, низкие комиссии Ethereum связаны с мартовским обновлением Dencun.
«Ethereum всегда страдал от порочной, но очевидной динамики, заключающейся в том, что чем больше людей хотят пользоваться сетью, тем дороже она становится и тем меньше людей хотят ею пользоваться, что, в свою очередь, удешевляет ее», - добавил д'Анетан.
Джастин Д'Анетан также отмечает, что большая часть трафика, передаваемого Ethereum, теперь перешла на Arbitrum, Optimism и Base, как и предполагалось Ethereum.
«Обновление Dencun, направленное на решение этой проблемы, значительно удешевило работу на уровне 2. Это оттолкнуло как разработчиков, так и пользователей, - сказал д'Анетан. - В конечном счете, это позитивно, поскольку делает работу в сети более дешевой и доступной. Хотя, конечно, множество блокчейнов на базе Ethereum также сопряжено с проблемами, рисками и затратами».
Виталий Дервоед согласен с тем, что переход на решения уровня 2 приводит к снижению комиссионных сборов:
«Снижение комиссионных сборов Ethereum в первую очередь является результатом все более широкого внедрения решений уровня 2, таких как оптимистичные пакеты и пакеты с нулевым разглашением. С переходом большинства сложных операций и торговли деривативами на эти платформы L2 основной блокчейн Ethereum становится более оптимизированным для базовых транзакций, что приводит к снижению комиссионных сборов».
Низкие комиссии за транзакции - это хорошая новость?
Вопрос о том, хорошо это или плохо - низкие комиссии, зависит от перспективы.
«Снижение комиссий можно рассматривать как позитивный сигнал для экосистем. Переход к эффективным решениям L2 означает значительный прогресс в плане масштабируемости и передовых технологий Ethereum. Это позиционирует его как более адаптируемую платформу для будущих приложений», - сказал Дервоед.
Существуют различные толкования устойчивости низких комиссий.
Дервоед добавил:
«Из-за изменений в экономике майнинга и сетевой активности экосистема может испытывать периодические колебания. Однако низкие комиссии для Ethereum, вероятно, сохранятся, ведь внедрение и разработка решений уровня 2 продолжают расти, повышая пропускную способность и эффективность сети без ущерба для безопасности».
«Без четкого катализатора для любой из экосистем, будь то Bitcoin или Ethereum, трудно представить, что количество транзакций и связанные с ними сборы значительно возрастут, - сказал д'Анетан. - Криптовалюта остается очень изменчивым и быстро развивающимся сектором, где появляются новые мемкоины, продукты и технологии. Шумиха может вспыхнуть в мгновение ока».
Противоположная точка зрения
В то время как Дервоед и д'Анетан в основном настроены оптимистично по поводу низких комиссий, Меркадо придерживается более медвежьей интерпретации.
«Одна и та же тенденция в отношении Bitcoin и Ethereum (комиссии L1 снижаются), возможно, имеет схожую медвежью интерпретацию, - сказал Карлос Меркадо. - BTC выдает майнерам BTC на сумму 27 миллионов долларов в день, и только около 5% из этой суммы оплачивается прямыми комиссиями за транзакции».
Рассматривая ситуацию в долгосрочной перспективе, Меркадо добавил:
«Проблема в том, что халвинг будет продолжаться до тех пор, пока в конечном итоге транзакционные сборы или цены не вырастут, или майнеры будут вынуждены сократить Proof-of-Work, когда их расходы на электроэнергию, выраженные в фиатных деньгах, превысят их доходы».
Что касается Ethereum, Меркадо сказал:
«Ethereum выдает 8 миллионов долларов в день в виде вознаграждений за стекинг, причем около 20% из них приходится на EIP-1559 и blob. Время от времени расход превышает выдачу, но не в последнее время, поскольку на L2 сократилась активность».
Для Меркадо это означает, что эмиссия может регулярно опережать продажи, и это может привести «к инфляции ETH в долгосрочной перспективе», что, в свою очередь, «может привести к снижению безопасности, если консенсус со временем станет более централизованным», благодаря механизму консенсуса Ethereum Proof-of-Stake.
