" Федеральная резервная система в очередной раз заставила рынки недоумевать. Всего через несколько недель после решительных заявлений председателя ФРС Джерома Пауэлла в ястребином ключе он намекнул на нечто немыслимое — отказ от давнего целевого показателя инфляции в два процента. Это заявление настолько потрясло мировые рынки, что за один день стоимость активов упала почти на один триллион долларов. Теперь трейдеры пытаются понять, является ли подобный шаг смелым изменением курса или просто признаком отчаяния.
От агрессивной риторики к нерешительности
Во время сессии вопросов и ответов на заседании Комитета по операциям на открытом рынке ФРС тридцатого июля Пауэлл предупредил, что инфляция по-прежнему превышает целевой показатель, несмотря на достижение целей по занятости. Его опасения подтверждаются тем, что инфляция выросла с 2,9% до 3,1% всего за две недели. ФРС сохраняет высокие процентные ставки уже больше года, однако теперь признаки замедления роста числа рабочих мест и повышения уровня безработицы создают новые риски. Пауэлл охарактеризовал ситуацию на рынке труда как «промежуточное состояние»; он недостаточно силен, чтобы вызывать уверенность, но и недостаточно слаб, чтобы требовать немедленных действий.
На конференции в Джексон-Хоуле Пауэлл удивил рынки, предположив, что ФРС может отказаться от своей жесткой цели по инфляции. Это может означать приостановку повышения ставок или даже их снижение для защиты рабочих мест. У многих это резкое изменение вызывает больше вопросов, чем дает ответов.
Причины обвала рынков
Комментарии Пауэлла спровоцировали тревожную реакцию рынков. Инвесторы, всегда чутко реагирующие на сигналы ФРС, запаниковали из-за возможности резкого изменения политики. За несколько часов рыночная стоимость активов сократилась почти на один триллион долларов. Эта резкая распродажа наглядно демонстрирует, насколько инвесторы обеспокоены способностью ФРС обеспечить так называемую «мягкую посадку», то есть замедлить инфляцию без серьезного ущерба для экономики.
Эволюция политики или отчаяние регулятора?
Инвесторы не уверены, проявляет ли Пауэлл гибкость в отношении новых данных или просто реагирует с опозданием. Отчеты о занятости в США продолжают пересматриваться в сторону понижения, а новые государственные расходы на триллионы долларов усиливают инфляционное давление. Некоторые аналитики опасаются возвращения стагфляции — сочетания высокой инфляции и медленного экономического роста. Другие беспокоятся, что сохраняющаяся геополитическая напряженность и задержки в принятии политических решений могут лишь усугубить ситуацию.
Биткоин в роли «тихой гавани»
Тем временем некоторые инвесторы считают, что текущий момент может стать поворотным пунктом для биткоина. Если доверие к центральным банкам продолжит падать, биткоин способен утвердиться в качестве более надежного средства защиты от инфляции и нестабильной монетарной политики. Он может выступить ориентиром в условиях, когда традиционные рынки переживают трудности.
Несмотря на то что капитализация мирового крипторынка упала на 2,4% до 3,9 триллиона долларов, а биткоин подешевел на 2,6% и торгуется ниже отметки в 112 000 долларов, его перспективы как альтернативного актива остаются в центре внимания. Ethereum в этой ситуации опустился до уровня 4641 доллара.
