" Ключевые выводы
- Токенизированные акции переносят традиционные акции компаний в блокчейн, при этом xStocks на Solana является текущим лидером рынка.
- Они обеспечены в соотношении 1:1 реальными акциями, находящимися на регулируемом хранении, что обеспечивает реальную возможность отслеживать изменения цен на акции без прямого владения ими.
- В настоящее время токенизированный фондовый рынок оценивается в 47,5 млн долларов США, а такие крупные платформы, как Kraken, предлагают более 50 акций с нулевой торговой комиссией.
- К основным преимуществам относятся круглосуточная торговля, долевое владение, глобальный доступ и мгновенные расчеты, однако пользователи жертвуют правом голоса и могут столкнуться с неопределенностью в сфере регулирования.
Ведущие платформы включают Kraken (с возможностью самостоятельного хранения), Raydium и Robinhood EU (более 200 акций).
Токенизированные акции — это цифровые представления традиционных акций в сетях блокчейнов, которые можно рассматривать как криптоверсии акций традиционных компаний.
Вот основные платформы, предлагающие услуги торговли токенизированными акциями.
Kraken – лучший вариант для самостоятельного хранения
Kraken предлагает более 50 токенизированных акций и ETF США через интеграцию с xStocks. На момент написания статьи комиссия за покупку xStock за USD или USDG была нулевой. В настоящее время платформа предлагает круглосуточную торговлю, а вскоре появится поддержка по выходным.
Отличительной чертой Kraken является полная поддержка самостоятельного хранения: вы можете вывести токены на свой личный кошелек и использовать их в экосистеме Solana DeFi. Это делает Kraken идеальным решением для опытных пользователей криптовалют, которые хотят полностью контролировать свои активы и планируют интегрировать токенизированные акции в более широкие DeFi-стратегии.
Например, вы можете купить Tesla xStock на сумму 100 долларов на Kraken, вывести их на свой кошелек Phantom, а затем использовать их в качестве обеспечения по протоколу кредитования Solana для получения займа под залог ваших акций.
Raydium – лучший для DeFi
Raydium, одна из крупнейших децентрализованных бирж Solana, предлагает прямую торговлю xStock. Raydium является одним из партнёров по запуску xStock от Backed Finance, и пользователи сети Solana могут обменивать другие поддерживаемые токены Solana на xStocks на децентрализованной бирже круглосуточно и без географических ограничений.
Платформа также позволяет реализовать стратегии DeFi, такие как предоставление ликвидности пулам xTSLA/USDC, чтобы получать торговые комиссии и при этом сохранять присутствие акций. Это делает ее идеальным решением для пользователей DeFi, желающих интегрировать токенизированные акции в свои ончейн-стратегии.
Robinhood EU – лучшее для новичков в ЕС
Robinhood запустил токенизированные акции для пользователей из ЕС в июне 2025 года, предложив более 200 токенизированных акций и ETF США с минимальной инвестицией всего в 1 евро. Платформа, созданная на основе Arbitrum (Ethereum Layer 2), предоставляет привычный интерфейс мобильного приложения, с которым знакомы существующие пользователи Robinhood. Платформа идеально подходит для новичков в криптовалютном мире, которым нужен удобный интерфейс торговли без сложностей с управлением приватными ключами и взаимодействием с DeFi-протоколами. Однако в настоящее время существует существенное ограничение: вывод токенов на внешние кошельки невозможен, поскольку платформа работает по кастодиальной модели.
Robinhood планирует разработать собственный блокчейн (Robinhood Chain), чтобы в будущем обеспечить возможность самостоятельного хранения и интеграции DeFi, но на данный момент он лучше всего подходит для простых стратегий «купи и держи».
Другие известные платформы
Coinbase планирует запустить токенизированные акции для пользователей из США в рамках своей стратегии «биржа всего», хотя сроки пока не объявлены. Это может иметь важное значение, учитывая регулирующие отношения Coinbase и большую базу пользователей в США.
Bybit, Gemini и KuCoin предлагают растущий выбор торговых пар xStocks с USDT, обслуживая пользователей в регионах, где другие платформы могут быть недоступны, хотя эта функция может быть по-прежнему заблокирована в зависимости от вашего местоположения.
Jupiter и Kamino на платформе Solana предоставляют дополнительные возможности интеграции DeFi. Jupiter служит агрегатором DEX для наилучшего исполнения сделок на нескольких биржах Solana, а Kamino позволяет использовать xStocks в качестве залога для займов других криптовалют.
Начало работы с токенизированными акциями
Вот краткое руководство по началу работы с токенизированными акциями.
Для начинающих
Начните с удобной платформы, например, Robinhood EU, если вы из Европы, или дождитесь запуска Coinbase в США, если вы из Америки. Эти платформы предлагают знакомые интерфейсы и берут на себя большую часть технических сложностей.
Начните с небольших сумм, чтобы понять, как работает система. Попробуйте инвестировать 25–50 долларов в акции крупных компаний, таких как Apple или Tesla, чтобы понять процесс без значительного финансового риска. Большинство платформ требуют подтверждения личности для соблюдения юридических норм, поэтому сначала пройдите процедуру KYC.
Для пользователей, знакомых с криптовалютой
Настройте кошелёк Solana, например Phantom или Solflare, для совместимости с xStock и максимальной гибкости. Пополните счёт с помощью USDC или USDT, обеспечив достаточную сумму для торговли и небольшую сумму на комиссию за транзакции.
Изучите несколько платформ, чтобы понять различные модели хранения и структуры комиссий. Kraken предлагает нулевые комиссии, но требует регистрации, а Raydium предлагает торговлю без разрешения с чуть более высокой комиссией. Подумайте, как вы планируете использовать свои токенизированные акции: простое хранение, стратегии DeFi или активную торговлю.
Отслеживайте разницу в ценах между централизованными и децентрализованными биржами, поскольку иногда существуют возможности для арбитража. Однако имейте в виду, что каждая транзакция может иметь налоговые последствия в вашей юрисдикции, поэтому ведите подробную отчетность для отчетности.
Заключительные мысли
Институциональное внедрение ускоряется: крупные биржи, такие как Coinbase, планируют запуски в США, а традиционные финансовые учреждения изучают возможности интеграции блокчейна. Интеграция с протоколами DeFi продолжает расширяться, открывая новые возможности применения, выходящие за рамки простой торговли акциями. Это также может привести к расширению кросс-чейн-технологий, что сделает одни и те же акции доступными в нескольких блокчейнах, повысит ликвидность и предоставит пользователям больше возможностей.
Между тем, в ключевых юрисдикциях повышается прозрачность регулирования: все больше стран предоставляют четкие рамки для токенизированных ценных бумаг. Эта зрелость регулирования снижает неопределенность как для платформ, так и для пользователей, способствуя более широкому внедрению. В конце концов, текущий рынок токенизированных акций объемом 47,5 млн долларов — это только начало, и HSBC прогнозирует, что к 2027 году объем токенизированных активов достигнет 24 трлн долларов благодаря повышению доступности, интеграции DeFi и принятию регулирующими органами.
Однако, несмотря на потенциал токенизированных акций, пользователям по-прежнему рекомендуется провести собственное исследование и понять риски, связанные с этим новым классом активов в криптовалюте, прежде чем вкладывать какой-либо капитал.
Часто задаваемые вопросы
Владею ли я на самом деле акциями компании?
Нет, вы владеете токеном, который отслеживает цену акций. Сами акции находятся на хранении у эмитента, что дает вам экономическую выгоду без прямых прав собственности или права голоса.
Выплачивают ли токенизированные акции дивиденды?
Это зависит от платформы и структуры токенов. Некоторые платформы автоматически реинвестируют дивиденды в покупку дополнительных акций, что со временем увеличивает ваш баланс токенов. Другие могут выплачивать эквивалент дивидендов в виде наличных или токенов.
Что произойдет, если платформа закроется?
На платформах самостоятельного хранения, таких как xStocks от Kraken, вы можете выводить токены на свой личный кошелек, снижая зависимость от платформы. На кастодиальных платформах, таких как Robinhood EU, вы полагаетесь на процедуры платформы и действующее страховое покрытие.
Могу ли я конвертировать токенизированные акции обратно в реальные акции?
Большинство платформ предлагают выкуп за наличные по текущей рыночной стоимости. Некоторые предлагают выкуп за реальные акции, но это встречается реже из-за сложности регулирования и практических ограничений.
Регулируются ли токенизированные акции?
Да, легитимные платформы действуют в соответствии с финансовыми нормами в своих юрисдикциях. Однако нормативно-правовая база продолжает меняться, и требования к соблюдению норм различаются в зависимости от местоположения.
Эта статья представлена исключительно в образовательных целях и не должна рассматриваться как финансовый совет. Токенизированные акции сопряжены со значительными рисками, включая регуляторную неопределенность, технические уязвимости и потенциальную потерю средств. Всегда проводите собственное исследование и проконсультируйтесь с финансовым консультантом перед инвестированием.
