" Регулирование стало основой для криптовалют. От регулирующих мер в США до всеобъемлющего свода правил в отношении криптовалют в Дубае и возобновившихся дебатов в Индии о формализации резервов биткоинов - правительства переписывают правила цифровых финансов.
Такие центры, как Объединенные Арабские Эмираты и Индия, представляют подход к регулированию как к основе инноваций. ОАЭ продвигают единую систему поставщиков услуг виртуальных активов (VASP) для ускорения глобальных амбиций в сфере криптовалют. В то же время Индия открывает двери для возвращения офшорных криптовалютных бирж, при этом одобрения теперь подлежат проверке Подразделением финансовой разведки (FIU).
По мере формализации нормативно-правовой базы платформы должны соответствовать новым правилам налогообложения, управления данными и лицензирования, чтобы беспрепятственно получать доступ к растущим рынкам. Глобальный центр тяжести смещается на восток, и возникает вопрос: кто преуспеет в эпоху «разрешенного масштаба», когда устойчивый рост достигается за счет процветания в рамках регулирования, а не в обход него?
Юрисдикционная разведка и демографическое взаимодействие
Когда-то понимание юрисдикционных правил было достаточным для выхода на рынок, но теперь его уже мало. Управление по регулированию виртуальных активов Дубая (VARA) выдало 36 полных лицензий и поддерживает более 400 зарегистрированных компаний. VARA также регулирует токенизированное золото и продукты DeFi, которые обещают растущий интерес к экспериментам с реальными активами, которые выходят за рамки существующих решений в контролируемой среде.
Однако одно лишь регулирование делает платформы бессильными, если они не отвечают потребностям пользователей там, где они находятся. В Индии насчитывается более 1,12 млрд мобильных подключений, из которых 55,3% имеют доступ в интернет, и только 27% взрослых отвечают базовым требованиям финансовой грамотности. Платформы должны признать необходимость преодоления разрыва в знаниях посредством интегрированного обучения пользователей. Криптовалютные платформы могут предложить гораздо более эффективные финтех-решения на основе блокчейна в Камбодже и на Филиппинах с большим объемом денежных переводов, где такие транзакции составляют 9% ВВП, используя стейблкоины для упрощения переводов, снижения затрат и повышения прозрачности.
Финансовый суверенитет останется желанным для населения, не охваченного банковским обслуживанием, и развивающихся рынков, не имеющих контекстуализированных функций и ориентированных на пользователя решений. Платформы, в основе которых лежит юрисдикционная аналитика и локализующие продукты с соблюдением нормативных требований и культурной релевантностью, зададут стандарт для будущего внедрения. В конечном итоге, это разграничивает краткосрочное участие и долгосрочное лидерство.
Соблюдение правил как конкурентное преимущество
Отрасль находится на переломном этапе, когда соблюдение правил стало главным конкурентным преимуществом. Недорогие, поддерживаемые государством платежные системы вытесняют традиционные платежные потоки, бросая вызов таким глобальным платежным системам, как Visa и Mastercard. На сегодняшний день регулируемая интеграция фиатных и криптовалютных систем обладает аналогичным потенциалом вытеснения устаревшей инфраструктуры, раскрыть который могут только те, кто активно создает доверенный доступ, работая в рамках нормативных требований.
Прогресс и принятие не заставят себя ждать, когда будет достигнута ясность в регулировании. В прошлом году ОАЭ привлекли на Ближний Восток 34 миллиарда долларов в виде криптовалюты. Индийский унифицированный платежный интерфейс (UPI) является еще одним примером того, как регулирование может повысить показатели предотвращения мошенничества, обеспечивая защиту средств пользователей. Совместные усилия на международном уровне могут стимулировать криптовалютные платформы к интеграции автоматизированных функций соответствия и мониторинга рисков на уровне протоколов.
Регулируемый фонд также повышает жизнеспособность трансграничного движения капитала. Это позволяет удовлетворять институциональные потребности в прозрачном и масштабируемом доступе к диверсифицированной ликвидности и глобальным рынкам капитала. В настоящее время разрабатывается система разрешенного масштабирования, где синхронизированы регулирование, платежная система и инфраструктура ликвидности. Разработки стейблкоинов дополнительно обеспечивают эту инфраструктуру, предоставляя надежную программируемую среду для трансграничных расчетов, которая объединяет традиционные финансовые и криптовалютные экосистемы.
Искусственный интеллект и RWA как инструменты финансовой демократизации
ИИ вводит три незаменимых элемента: интерпретацию нормативных требований в режиме реального времени, выявление мошенничества и паритетную торговлю. Платформы могут управлять юрисдикционными требованиями, внедряя данные регуляторной аналитики непосредственно в торговые механизмы, оптимизируя пользовательский опыт.
Реальные активы (RWA) еще больше расширяют эти возможности. Токенизированная недвижимость, суверенные облигации и сырьевые товары, такие как золото, набирают популярность, и, согласно прогнозам, к 2030 году их рынок вырастет до 10 триллионов долларов, особенно в тех экономиках, которые стремятся диверсифицировать пулы капитала и инвестиционные возможности. В таких секторах ESG, как сельское хозяйство, углеродные кредиты и торговая дебиторская задолженность, токенизация устраняет трудности, снижает зависимость от посредников и ускоряет сроки расчетов. Она создает ликвидность для участников, недостаточно охваченных услугами, включая малые и средние предприятия (МСП), предлагая институциональным инвесторам новую, скорректированную по риску, диверсифицированную доходность.
Партнерства между рынками капитала и криптовалютные компаниями также закладывают основу для токенизированных прямых инвестиций и других перспективных активов. Хотя в настоящее время это в основном неизведанная область, прозрачность готова к преодолению трудностей, поскольку такие гиганты, как BlackRock, eToro, Robinhood и Coinbase, призывают включить RWA в свои основные портфели.
Подход на основе искусственного интеллекта, который позволяет устанавливать цены, маршрутизировать и проводить сделки RWA, должен интегрировать соблюдение требований на всех этапах, от регистрации и проверки личности до мониторинга транзакций и подготовки нормативных отчетов. Это ядро, совместимое с ИИ, станет определяющей инновацией для финансовой инфраструктуры следующего поколения.
Победоносные платформы - те, которые масштабируются по замыслу
Выгода от спекулятивных всплесков сошла на нет. Сегодняшний рост обеспечивается платформами, которые разработаны для масштабирования в соответствии с правилами. Когда регулирование - это само собой разумеющееся, истинный конкурент - это те, кто сможет создать доверие, ликвидность и полезность, сохраняющиеся в разных юрисдикциях.
Лидерство в этой формирующейся реальности будет за платформами, которые в совершенстве разбираются в нюансах регулирования, учитывают поведение пользователей и оснащены технологиями, обеспечивающими доступ к глобальному капиталу и реальным активам в соответствии с требованиями законодательства. Поскольку коридор Азия - Ближний Восток задает темп, платформы, освоившие масштабирование с разрешения, будут определять следующий сценарий развития криптовалют.
Об авторе
Дипендра Джайн - опытный разработчик, предприниматель и инвестор с более чем 25-летним опытом работы на стыке финансовых технологий, искусственного интеллекта и венчурных сетей, которые работают в Skyscanner, Grab и HP Enterprise. Будучи соучредителем TCX, он занимается интеграцией ядра, готового к соблюдению нормативных требований, в инфраструктуру криптовалют на базе искусственного интеллекта, специально разработанную для Индии, стран Ближнего Востока и Северной Африки, а также Юго-Восточной Азии.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не предназначена для использования в качестве юридической или инвестиционной консультации. Выраженные в этой статье взгляды, мысли и мнения, принадлежат только автору.
