" Компания по управлению биткоин‑резервами Strategy за почти четыре года обеспечила покрытие выплат по привилегированным дивидендам, продолжая выкупать бумаги STRC ниже номинала.
Strategy (MSTR) — крупнейший публично торгуемый держатель биткоина — снизила чистый коэффициент долговой нагрузки почти до нуля после формирования долларовой ликвидности в размере $6,69 млрд.
Расчет коэффициента долговой нагрузки ведется так: из суммы долга (около $6,75 млрд) вычитают объем долларовых активов, а получившуюся разницу делят на стоимость биткоин‑резерва, которая сейчас составляет около $66 млрд.
В последние месяцы Strategy в основном сосредоточена на привлечении капитала для укрепления долларового резерва. Этот резерв обеспечивает ежегодную выплату привилегированных дивидендов в размере около $1,7 млрд. Его объем вырос до $5,1 млрд — этого хватит примерно на четыре года выплат. Компания также сформировала денежный пул объемом $1,59 млрд: средства из него можно задействовать более гибко.
«Долларовая наличность усиливает нашу систему цифрового кредитного капитала и отдельно выделяется для общих целей компании по управлению биткоин‑резервом. В частности, эти средства идут на приобретение BTC, выплату привилегированных дивидендов и процентов, выкуп акций MSTR и привилегированных бумаг, погашение конвертируемых облигаций и увеличение долларового резерва», — заявил исполнительный председатель Майкл Сэйлор в пятничном посте на X.
STRC — привилегированные акции Strategy с переменной ставкой — выросли более чем на 35% относительно июньского минимума. Сейчас они торгуются по $97,23, что ниже номинала в $100. Рост котировок обусловлен повышением курса биткоина до $80 000 и продолжающимся выкупом STRC компанией Strategy.
Конкурирующая компания по управлению биткоин‑резервами Strive Asset Management (ASST) полностью погасила долг ранее в этом году. Это важно, поскольку в структуре корпоративного капитала долг имеет приоритет над привилегированными акциями.
Привилегированные бессрочные акции Strive (SATA) вернулись к номиналу в $100. Благодаря этому компания смогла выпустить дополнительные бумаги в рамках программы размещения на рынке (ATM) на прошлой неделе.
В мае Strategy частично снизила долговую нагрузку, выкупив конвертируемые облигации на $1,5 млрд со сроком погашения в 2029 году. Погашение долга укрепит положение STRC в структуре капитала. Однако более оперативную поддержку, необходимую для приближения стоимости привилегированных акций к номиналу, могут обеспечить продолжающиеся выкупы, достаточная долларовая ликвидность и восстановление цены биткоина.
