" По мнению эксперта 10x Research Маркуса Тилена, традиционный четырехлетний цикл биткоина по‑прежнему действует, однако теперь он определяется не халвингом, а политическими событиями и динамикой ликвидности. Это меняет подход к прогнозированию движений рынка.
Маркус Тилен, руководитель исследовательского направления 10x Research, утверждает: четырехлетний цикл биткоина продолжает действовать, но его движущие силы изменились. Если раньше ключевую роль играл халвинг, то теперь на первый план вышли политические события (в частности, выборы в США), решения центральных банков и приток капитала в рискованные активы.
В интервью подкасту The Wolf Of All Streets Тилен пояснил, что заявления о «сломанном» четырехлетнем цикле не учитывают реалий. По его оценке, цикл сохраняется, однако больше не зависит от запрограммированного сокращения предложения биткоина.
Эксперт обратил внимание на исторические пики рынка в 2013, 2017 и 2021 годах — все они пришлись на четвертый квартал. Эти пики, по словам Тилена, коррелируют скорее с циклами президентских выборов и общей политической неопределенностью, чем с датами халвингов, которые в разные годы приходились на разные месяцы.
«Существует неопределенность относительно того, что партия действующего президента может потерять много мест. Сейчас, например, есть вероятность, что Трамп или республиканцы утратят значительное число мест в Палате представителей. Это может ограничить возможность продвижения их повестки», — отметил он.
Маркус Тилен утверждает, что четырехлетний цикл не завершился. Источник: подкаст The Wolf Of All Streets.
Снижение ставок ФРС не поддержало биткоин
Комментарии прозвучали на фоне трудностей биткоина с восстановлением динамики после последнего снижения ставок Федеральной резервной системой США. Хотя традиционно снижение ставок поддерживало рискованные активы, Тилен подчеркивает: текущая ситуация иная.
Институциональные инвесторы, ставшие основной силой на крипторынке, проявляют осторожность. Причина — неоднозначные сигналы от ФРС и ужесточение условий ликвидности.
Кроме того, приток капитала в биткоин замедлился по сравнению с прошлым годом, что снизило потенциал для мощного прорыва. При отсутствии явного роста ликвидности Тилен ожидает, что биткоин останется в фазе консолидации, а не перейдет к новому параболическому росту.
Эти изменения влияют на подход инвесторов к выбору времени для операций. Вместо привязки к халвингу участникам рынка следует отслеживать политические катализаторы: выборы в США, дискуссии о фискальной политике и изменения в денежно‑кредитных условиях.
Артур Хейс: четырехлетний криптоцикл завершился
В октябре сооснователь BitMEX Артур Хейс заявил, что четырехлетний криптоцикл закончился. При этом причина не в снижении институционального интереса или изменениях графика халвингов биткоина.
Хейс считает, что трейдеры, опирающиеся на исторические модели для определения окончания текущего бычьего рынка, вероятно, ошибаются. По его словам, прежние паттерны больше не отражают динамику рынка.
Согласно Хейсу, циклы биткоина всегда определялись глобальной ликвидностью, а не условными четырехлетними периодами. Бычьи рынки завершались, когда ужесточались монетарные условия — в частности, замедлялся рост ликвидности доллара США и китайского юаня. Халвинг же, по мнению эксперта, переоценивают как причинно‑следственный фактор: на деле он чаще был совпадением.
