Почему биткоин может быть недооценён с точки зрения вероятности снижения ставок в январе

Стабильная цена биткоина и низкая волатильность свидетельствуют о том, что инвесторы, возможно, не замечают изменений в ожиданиях Федеральной резервной системы, что может привести к недооценке токена в преддверии публикации ключевых данных по инфляции, считают аналитики.

Суть аргумента в том, что рынки слишком самоуверенны.

«Риск, связанный с завтрашним отчетом по индексу потребительских цен, кажется мне немного асимметричным, учитывая, что рынок ожидает, что вероятность того, что Пауэлл больше не будет сокращать бюджет, составляет около 60 %», — написал в ТвиттереКуинн Томпсон, ИТ-директор Lekker Capital, в понедельник.

Он утверждает, что вероятность того, что до промежуточных выборов будет сделано только одно сокращение, составляет примерно 75 %, что «кажется слишком низким показателем», особенно с учётом того, что новый назначенец Трампа в Федеральной резервной системе Стивен Миран может влиять на политику.

Согласно данным CoinGecko, биткоин подешевел на 1,2 % за 24 часа и торгуется по цене 91 150 долларов США. Ведущая криптовалюта уже почти два месяца находится в диапазоне от 90 000 до 94 000 долларов США.

Индекс подразумеваемой волатильности биткоина — показатель ожидаемых колебаний цен — колеблется в районе 43, что является экстремально низким значением в его многолетнем диапазоне. Это говорит о том, что трейдеры не ожидают появления серьёзного катализатора и что рынок оценивает вероятность снижения ставок так же неверно, как и вероятность повышения.

«Рынки недооценивают вероятность снижения ставки», — сказал Шон Доусон, руководитель исследовательского отдела Derive, в интервью Decrypt, поддержав тезис о недооценке. Инструмент CME FedWatch оценивает вероятность снижения ставки 28 января всего в 5%. «На мой взгляд, вероятность составляет не менее 10%», — сказал Доусон.

Он обосновывает это противоречивыми макроэкономическими данными: в декабре в США было создано всего 50 000 рабочих мест, что является худшим показателем годового роста с 2003 года, в то время как базовая инфляция по-прежнему составляет около 2,6 %, что выше целевого показателя ФРС. Эти цифры, искажённые из-за тарифов и приостановки работы правительства в прошлом году, делают сегодняшний индекс потребительских цен ключевым катализатором.

Этот аргумент подкрепляется беспрецедентным политическим давлением, в частности уголовным иском Министерства юстиции против председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.

«Обвинения в адрес Пауэлла показывают, что Трамп готов преследовать любого члена ФРС, который не согласен с его взглядами на снижение процентных ставок», — сказал Дерек Лим, руководитель исследовательского отдела криптовалютной компании Caladan, в интервью Decrypt. «Попытки правительства контролировать ФРС беспрецедентны».

Сложившаяся ситуация благоприятствует более значительному движению в одном направлении. Если Федеральная резервная система продолжит придерживаться «ястребиной» позиции в отношении инфляции, биткоин, скорее всего, будет торговаться в боковом тренде. Однако более мягкие прогнозы могут застать рынки врасплох и привести к резкому росту цен, считают аналитики.