" Большинство криптопроектов столкнется с трудностями в создании долгосрочных продуктов, поскольку они вынуждены постоянно следовать новым нарративам для привлечения инвесторов. Такое мнение высказала руководитель отдела роста Ten Protocol Рози Саргсян.
В статье, опубликованной в социальной сети X в субботу под названием «Почему в криптосфере не могут создавать ничего долгосрочного», Саргсян предположила, что многие основатели криптопроектов демонстрируют слабость, меняя направление при первых признаках трудностей.
«Традиционная бизнес-модель: не поддавайтесь заблуждению невозвратных затрат. Если что-то не работает — меняйте направление. Криптоиндустрия восприняла это как максимизацию невозвратных издержек», — написала она.
«Теперь никто не остается с чем-либо достаточно долго, чтобы понять, работает ли это. Первый признак сопротивления — смена курса. Медленный рост пользовательской базы — смена курса. Трудности с привлечением финансирования — смена курса», — добавила она.
Источник: Рози Саргсян
Восемнадцатимесячный продуктовый цикл в криптоиндустрии
Саргсян утверждает, что в криптосфере теперь существует восемнадцатимесячный продуктовый цикл. В его рамках возникает новый нарратив, начинают поступать финансирование и капитал, и все участники меняют направление деятельности на волне ажиотажа.
Настроения нарастают в течение шести-девяти месяцев, затем интерес угасает, и основатели начинают искать следующее направление для изменения курса.
«Этот цикл раньше составлял 3-4 года (в эпоху ICO). Затем сократился до 2 лет. Сейчас он составляет 18 месяцев, если вам повезет. Венчурное финансирование в криптосфере упало почти на 60% всего за один квартал (второй квартал 2025 года), сокращая время и деньги, которые есть у основателей для разработки до того, как следующий тренд вынудит к очередной смене курса», — отметила она.
Саргсян не стала возлагать вину непосредственно на основателей криптопроектов, признав, что они играют «по правилам системы». Однако сама «система» практически делает невозможным для проектов реализацию их идей в долгосрочной перспективе.
«Проблема в том, что вы не можете создать ничего значительного за 18 месяцев. Реальная инфраструктура требует как минимум 3-5 лет. Настоящее соответствие продукта рынку требует итераций в течение лет, а не кварталов», — пояснила она.
«Но если вы все еще работаете над прошлогодним нарративом, вы — мертвые деньги. Инвесторы игнорируют вас. Пользователи уходят. Некоторые инвесторы даже принуждают вас следовать текущему нарративу. А ваша команда начинает проходить собеседования в проектах, которые только что привлекли финансирование на основе горячего нарратива этого квартала», — добавила Саргсян.
Препятствия для долгосрочного планирования
Ключевой проблемой остается то, как проекты стимулируют людей использовать платформы и оставаться с ними в долгосрочной перспективе, когда ажиотаж утихает.
Например, интерес к таким секторам, как NFT, обычно следует циклам бума и спада.
Такие инструменты, как запуск токенов и распределение вознаграждений среди ранних пользователей, были важными методами привлечения внимания. Однако без достаточной структуры и планирования они могут привести к тому, что ранние инвесторы продают активы сразу после выпуска токена и покидают платформу.
Отвечая на публикацию Саргсян, Шон Липпел, генеральный партнер венчурной компании FinTech Collective, выразил схожие взгляды. Он также заявил, что некоторые основатели или инвесторы не заинтересованы в решениях, способствующих более широкому долгосрочному мышлению.
Источник: Шон Липпел
«Группа инвесторов, операторов и влиятельных лиц из Вашингтона смотрела на меня как на сумасшедшего на недавней отраслевой встрече, когда я сказал, что поддерживаю вестинг токенов на 5+ лет от A16z как часть нового законодательства о рыночной структуре», — сообщил он. Липпел добавил, что «поразительно, как много основателей, создавших ничего долговечного в криптосфере, разбогатели».
