" По данным криптобанковской группы Sygnum, Solana пока не продемонстрировала убедительных признаков того, что она может превзойти Ethereum в качестве предпочтительного блокчейна для институциональных инвесторов, поскольку ее доход, в значительной степени зависящий от мемокоинов, считается нестабильным.
В сообщении в блоге от 8 мая Sygnum сообщил, что текущие настроения вокруг Ethereum «остаются плохими», поскольку рынок сосредоточен на «объемах транзакций Solana и ее недавнем доминировании в генерации комиссий».
Однако в Sygnum заявили, что «среднесрочные перспективы будут в первую очередь определяться выбором традиционных финансовых институтов”, а те ищут платформы для предложения своих продуктов», не руководствуясь настроениями.
«Мы пока не видим убедительных признаков того, что Solana станет предпочтительным выбором, поскольку безопасность, стабильность и долговечность Ethereum высоко ценятся», — добавили в компании.
Sygnum утверждает, что институты могут выбрать Ethereum вместо Solana, поскольку рынок считает, что доход последней «менее стабилен» из-за «высокой концентрации в секторе мемкоинов».
«Это ограничит превосходство, поскольку можно утверждать, что разница в оценке объясняется разницей в источниках доходов», — заявили в компании.
Транзакции на Solana (фиолетовый) намного превышают транзакции на Ethereum и его уровне 2, но последний имеет большую TVL. Источник: Dune Analytics
Другим фактором является токеномика Solana, которая, по словам Sygnum, является проблемой, сопоставимой с критикой Ethereum по поводу стагнирующих объемов транзакций в его основной сети из-за снижения стоимости сетей второго уровня.
Компания заявила, что Solana опережает Ethereum по доле рынка для генерации комиссий первого уровня, но «большая часть комиссий выплачивается валидаторам и не увеличивает стоимость токена Solana»:
«На самом деле, если говорить о доходах, Ethereum по-прежнему превосходит Solana в 2–2,5 раза».
В Sygnum считают, что токеномику Solana «легче модифицировать», чем стратегию масштабирования Ethereum. Тем не менее, Solana «не склонна повышать ценность токена», поскольку ее сообщество отклонило предложение о снижении уровня инфляции SOL в марте.
Solana может выиграть, сосредоточившись на стабильном доходе
Sygnum отметил, что Solana, которую некоторые называют «убийцей Ethereum», способной потеснить рыночную долю сети, может добиться определенных успехов на втором по величине блокчейне.
Компания заявила, что Ethereum занимает доминирующую долю рынка в «сценариях использования, которые демонстрируют популярность» при поддержке правительств, регулирующих органов и традиционных финансов, таких как токенизация, стейблкоины и децентрализованные финансы.
Однако компания добавила, что Solana добилась прогресса в увеличении объема средств, замороженных на ее децентрализованных финансовых протоколах, и если она получит «более стабильные источники дохода», такие как токенизация и стейблкоины, она может выиграть у Ethereum.
Sygnum добавил, что Solana по-прежнему пользуется сильной поддержкой, даже несмотря на то, что Ethereum Foundation переориентировал свои приоритеты на уровень 1 и признал «необходимость корректировки своей стратегии выхода на рынок».
Однако это может дать попутный ветер настроениям Ethereum, поскольку «двухлетнее отставание блокчейна от Solana было временно приостановлено».
