" По словам Алекса Торна из Galaxy, в третьем квартале рынок крипто‑кредитования достиг совокупного объема выданных займов почти в $25 млрд. Это наивысший показатель за более чем три года, хотя до пика в $37 млрд (зафиксированного в первом квартале 2022 года) пока далеко.
Согласно исследованиям Galaxy, с начала 2024 года размер рынка вырос более чем на 200%. Торн отметил, что главное отличие нынешней ситуации от прошлых циклов — появление новых централизованных платформ кредитования и значительно возросшая прозрачность.
«Я горжусь этой диаграммой и прозрачностью участников, — заявил Торн в воскресенье. — Это серьезное изменение по сравнению с предыдущими рыночными циклами».
За последние три года в сфере криптокредитования появилось много новых платформ. Источник: Алекс Торн
Tether и новые игроки доминируют на рынке CeFi‑кредитования
В предыдущий пик рыночного цикла рынок CeFi‑кредитования контролировался ограниченным числом платформ. Среди них были Genesis, BlockFi, Celsius и Voyager — все они серьезно пострадали из‑за связей с биржей FTX, обанкротившейся в ноябре 2022 года.
При этом Celsius подал на банкротство еще в июле 2022 года — до краха FTX, главным образом из‑за обрушения Three Arrows Capital.
Торн утверждает, что после ухода многих платформ, связанных с FTX, их место заняли более прозрачные игроки, придерживающиеся здоровых практик.
По данным Galaxy, на 30 сентября Tether выдавал открытые займы на сумму $14,6 млрд, что составляет 60% рынка. Nexo и Galaxy заняли второе и третье места с объемами займов в $2 млрд и $1,8 млрд соответственно.
Tether публикует квартальные подтверждения, данные Galaxy и Coinbase представлены в виде публичных финансовых отчетов. Nexo активно предоставляет данные для исследований Galaxy, сообщил Торн.
После крахов 2022 года кредиторы CeFi стали гораздо консервативнее. Необеспественное кредитование практически исчезло: выжившие компании внедрили более строгие меры контроля рисков, стандарты полного обеспечения и повысили прозрачность, чтобы привлекать институциональный капитал и выходить на публичные торги.
DeFi‑кредитование достигло исторического максимума
Между тем долларовая стоимость непогашенных займов в децентрализованных финансовых приложениях (DeFi) в третьем квартале достигла нового исторического максимума. По данным Galaxy, за квартал показатель вырос на 54,8% и составил $41 млрд.
С учетом объединения приложений DeFi и платформ CeFi, общий объем крипто‑обеспеченных займов на конец квартала составил $65,4 млрд — это новый исторический максимум, отметили в компании.
