" По словам бывшего управляющего хедж-фонда Рэя Далио, решение Федеральной резервной системы США смягчить денежно-кредитную политику раздувает экономический пузырь, который может привести к росту цен на твердые активы, а также знаменует собой заключительную фазу 75-летнего экономического цикла.
«Обычно Федеральная резервная система снижает процентные ставки, когда экономическая активность стагнирует или снижается, цены на активы падают, безработица высока, а кредитование иссякает, как это было во время Великой депрессии 1930-х годов или финансового кризиса 2008 года», - написал Далио в статье, опубликованной в среду в издании на X.
Однако, по словам Далио, сейчас ФРС смягчает денежно-кредитную политику в период низкой безработицы, экономического роста и роста рынков активов, что типично для экономик поздней стадии, обремененных слишком большим долгом.
Рисунок 1. Монетарное стимулирование обычно применяется в периоды снижения инфляции и цен на активы. Источник: Ray Dalio.
«Эта опасная комбинация еще больше усиливает инфляцию, - написал Далио, предупредив инвесторов следить за предстоящими фискальными и монетарными решениями. - Поскольку в настоящее время фискальная сторона государственной политики носит крайне стимулирующий характер из-за огромного существующего непогашенного долга и огромного дефицита, финансируемого за счет масштабной эмиссии казначейских облигаций, особенно с относительно короткими сроками погашения, количественное смягчение фактически монетизирует государственный долг, а не просто ликвидирует частную систему».
Продолжающееся инфляционное давление и обесценивание валюты становятся позитивными катализаторами для биткоина (BTC), золота и других активов, которые являются средствами сбережения и рассматриваются как инструменты хеджирования от макроэкономических и геополитических рисков, включая перезагрузку мирового валютного порядка.
Инвесторы не уверены в дальнейших действиях ФРС
«Мнения о дальнейших действиях в декабре сильно разошлись, - заявил в октябре председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл. - Дальнейшее снижение ключевой ставки на декабрьском заседании не является предрешенным».
Согласно данным Чикагской товарной биржи, более 69% инвесторов прогнозируют снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов на следующем заседании Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы в декабре.
Рисунок 2. Вероятность достижения целевой ставки на декабрьском заседании FOMC. Источник: CME Group.
В октябре ФРС снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов, но это снижение, которое обычно служит положительным катализатором цен на криптовалютные активы, не смогло поднять рынки.
По словам Мэтта Мены, аналитика инвестиционной компании 21Shares, снижение ставки было «полностью заложено в цены» инвесторов, которые ожидали решения еще до заседания.
