Coinbase проводит чёткую линию, в то время как Конгресс приближается к завершению работы над следующим крупным законопроектом о криптовалютах, получившим название CLARITY Act.
Предупреждение появилось 11 января в отчёте Bloomberg, когда законодатели готовились к рассмотрению масштабного законопроекта о структуре рынка цифровых активов в Сенате в конце этой недели.
Вознаграждения в стейблкоинах становятся проблемой
Coinbase сообщила американским законодателям, что может отказаться от поддержки закона CLARITY, если он ограничит вознаграждения в стейблкоинах базовыми правилами раскрытия информации. По словам людей, знакомых с позицией компании, биржа считает этот вопрос ключевым для своего бизнеса и конкуренции на рынке стейблкоинов.
На кону стоит возможность Coinbase предлагать вознаграждение за баланс в стейблкоинах, в частности в USD Coin (USDC). Биржа получает процентный доход от резервов, обеспечивающих USDC от Circle, и использует часть этого дохода для поощрения пользователей, в том числе выплачивая вознаграждение в размере примерно 3,5 % некоторым клиентам Coinbase One.
Эти стимулы побуждают пользователей хранить стейблкоины на платформе и обеспечивают стабильный поток доходов, особенно в периоды спада в торговле. По оценкам Bloomberg, в 2025 году доход Coinbase от стейблкоинов может составить около 1,3 миллиарда долларов.
Если вознаграждение будет сокращено, меньшее количество пользователей сможет хранить USDC на бирже, что поставит под угрозу этот доход. Coinbase также владеет миноритарной долей в Circle, что увеличивает её зависимость от экономики стейблкоинов.
Согласно некоторым предложениям, циркулирующим в Вашингтоне, вознаграждение в стейблкоинах будет выплачиваться только регулируемым банкам или финансовым учреждениям. Банковское лобби поддержало этот подход, заявив, что доходные стейблкоин-счета могут привести к оттоку депозитов из традиционной банковской системы и сокращению кредитования домохозяйств и малого бизнеса.
Закон GENIUS создает основу для
Дебатов, последовавших за принятием в июле закона GENIUS, который создал первую федеральную систему для эмитентов стейблкоинов. Этот закон запрещает эмитентам выплачивать проценты или доход, привязанный исключительно к владению стейблкоинами, но не запрещает сторонним платформам предлагать вознаграждения пользователям.
Криптовалютные компании заявляют, что это различие было сделано намеренно. Руководители Coinbase утверждают, что запрет вознаграждений на основе платформы сведёт на нет компромиссы, уже достигнутые в рамках закона GENIUS, и создаст благоприятные условия для банков.
Компания также позиционирует вознаграждения как способ укрепить роль доллара в глобальных цифровых финансах, особенно на фоне того, как другие страны изучают возможность выпуска процентных цифровых валют.
Политическое давление вокруг законопроекта усиливается. Криптовалютная индустрия была одним из крупнейших корпоративных спонсоров политических кампаний в ходе избирательного цикла 2023–2024 годов, а Coinbase была заметным донором. Её угроза отказаться от поддержки имеет вес, поскольку законодатели пытаются сохранить динамику в отношении более масштабных реформ структуры рынка.
Тем не менее окончательный результат остаётся неопределённым. Некоторые сенаторы рассматривают компромиссный вариант, при котором вознаграждение будет выплачиваться только компаниям, имеющим банковскую или трастовую лицензию. Несколько криптовалютных компаний уже получили условное одобрение на получение статуса национального трастового банка, хотя эти решения встречают сопротивление со стороны банковских групп.
На данный момент вознаграждение в стейблкоинах стало камнем преткновения, который может замедлить принятие закона или вовсе сорвать его. Аналитики предупреждают, что если двухпартийная поддержка ослабнет ещё больше, шансы на принятие законопроекта в этом году резко упадут.
" 
