" Рынок частного кредитования Pareto представил новый синтетический доллар, направленный на то, чтобы связать институциональных инвесторов с возможностями децентрализованного финансирования (DeFi) — шаг, который подчеркивает растущую роль стейблкоинов в мировых финансах.
Недавно запущенный синтетический доллар USP полностью обеспечен реальным частным кредитом, сказал Pareto 15 мая. Чтобы чеканить USP, пользователи должны внести стейблкоины, такие как USD Coin (USDC) и USDS, которые затем удерживаются в качестве обеспечения.
Депонированные средства помещаются в кредитные хранилища Pareto и предоставляются в кредит тем, кого компания называет «проверенными институциональными заемщиками», что приносит доход участникам, сообщил соучредитель Pareto Маттео Пандольфи.
Для поддержания привязки к доллару США Pareto использует то, что он называет процессом «родного обеспечения». Каждый токен USP чеканится только при внесении эквивалентной суммы USDC или USDS, что гарантирует полное обеспечение при создании токена. Арбитражный механизм также поддерживает постоянную стабильность привязки к доллару.
Кроме того, Pareto создала финансируемый протоколом резерв стабильности, который будет действовать как буфер в случае невыполнения обязательств заемщиками.
Институциональный доступ к кредитному рынку RWA
Компания заявила, что синтетический доллар дает институциональным инвесторам регулируемую точку входа в блокчейн на кредитные рынки реальных активов (RWA) — сегмент индустрии токенизации, который быстро расширился за последний год.
Недавние примеры токенизации частных кредитов включают портфель Tradable из 30 кредитных позиций и Diversified Credit Securitize Fund компании Apollo.
Когда Pareto спросили о потенциальных рисках подключения DeFi к часто непрозрачному частному кредитному сектору, он признал наличие опасений, но подчеркнул свой подход к управлению рисками.
«Это справедливое опасение, но Pareto был специально создан для устранения неэффективности и непрозрачности, которые исторически преследовали традиционные кредитные рынки», — сказал Пандольфи.
«Внедряя частные кредиты в блокчейн, мы обеспечиваем прозрачность в реальном времени, программируемое управление рисками и автоматизированные расчеты, одновременно снижая риск контрагента и операционные трения», — добавил он.
Диаграмма, иллюстрирующая рост рынка токенизированных кредитов. Источник: RWA.xyz
Стейблкоины: от крипто-ниши до мейнстрима
Хотя синтетические доллары составляют небольшую часть от общего рынка стейблкоинов, они стимулируют инновации, внедряя новые методы создания и управления активами, привязанными к фиату.
Ethena, крупнейшая синтетическая долларовая сеть по рыночной капитализации, предлагает держателям токенов Staked USDe (sUSDe) годовой процентный доход в размере 10%. По состоянию на январь доход получали около 368 000 инвесторов.
Несмотря на успех синтетических вариантов, обеспеченные стейблкоины продолжают доминировать на рынке — положение, которое американские регуляторы стремятся сохранить с помощью предлагаемых законов, таких как Закон GENIUS и Закон STABLE.
При президенте Дональде Трампе правительство США признало роль стейблкоинов как «способа поддержки использования доллара во всем мире в качестве резервной валюты», — сообщил главный технический директор Komodo Platform Кадан Штадельманн.
«Стейблкоины являются вторым по распространенности вариантом использования блокчейна после биткоина — больше, чем NFT и DeFi, — сказал он. — Стейблкоины, привязанные к доллару США, составляют ошеломляющий 1% денежной массы M2».
Общий объем рынка стейблкоинов приближается к $250 млрд, из которых на Tether приходится около $150 млрд. Источник: DefiLlama
Сергей Горбунов, генеральный директор Interop Labs и соучредитель Axelar Protocol, сообщил, что американские регуляторы отдают приоритет законодательству о стейблкоинах, поскольку знают, что на карту поставлено нечто большее, чем просто криптовалюта.
«Речь идет о создании условий для регулируемых финансовых компаний США, чтобы они лидировали в сфере стейблкоинов и сохраняли главенство доллара США во всем мире», — сказал он.
