" Стабильные монеты существуют примерно семь лет, но разговоры о них никогда не были такими жаркими, как в последние недели, не только в криптосообществе, но и среди регулирующих органов и традиционных рыночных инвесторов.
Стабильные монеты - это тип криптовалюты, стоимость которой обычно привязана к целому ряду активов, будь то государственная валюта, такая как доллар США, драгоценный металл, такой как золото, или даже другая криптовалюта. До роста стабильных монет большинство людей торговали криптовалютой против государственных («фиатных») валют и других криптовалют. "С 2017 года спот-торговля против стабильных монет начала доминировать на большей доле торговой деятельности", - отметил Панкай Балани, генеральный директор биржи криптопроизводных инструментов Delta Exchange.
По сравнению с торговлей крипто против фиатных валют, стабильные монеты предлагают более быстрый и менее дорогой вариант, позволяющий получить большую ликвидность. Теоретически они также менее подвержены колебаниям рыночных цен, наблюдаемым в других криптовалютах. Стабильные монеты также используются в криптокредитовании. Вы можете заработать годовую процентную ставку в размере 4% от внесения USDC на сберегательный счет в Coinbase, одной из компаний, стоящих за стейблкоин. Процентная ставка по депозитам USDT может варьироваться от 1,66% до 13,5%. В последнее время много всего происходит в стабильных монетах, вот три важные вещи, происходящие прямо сейчас:
1. Tether находится под взором
Являясь самой продаваемой криптовалютой на рынке, USDT стал основой всей криптовалютной экосистемы. Тем не менее, Tether, компания, стоящая за цифровым токеном, страдает от нормативных вопросов. В понедельник Bloomberg сообщил, что США Министерство юстиции проводит расследование того, скрывал ли Tether в первые дни своего существования от банков, что транзакции были связаны с крипто. Tether опубликовал ответ на своем веб-сайте, заявив, что статья Bloomberg основана на «многолетних обвинениях, явно предназначенных для генерации кликов». Однако компания прямо не отрицала обвинения.
Некоторые инвесторы также беспокоятся о резервах Tether, скептически относясь к способности компании выкупить свои токены в худших обстоятельствах. В мае компания раскрыла разрыв своих запасов в рамках урегулирования с Генеральной прокуратурой Нью-Йорка. Как сообщил Tether, примерно половина резервов инвестируется в «коммерческие бумаги» - как правило, краткосрочный корпоративный долг - в то время как 13% - в обеспеченные кредиты и 10% - в корпоративные облигации и драгоценные металлы.
Холдинги Tether в коммерческих бумагах, займах и корпоративных облигациях подвержены рыночному риску, срочному риску и кредитному риску, сказала экономист Фрэнсис Коппола. «Если бы стоимость их коммерческих бумаг или корпоративных облигаций упала, — сказал Коппла, — то стоимость их токенов в эмитентах не составляла бы 1 доллар, она была бы меньше».
2. Регулирование
Общая рыночная капитализация стейблкоинов по состоянию на 26 июля составляла 116 миллиардов долларов США, что почти в четыре раза больше, чем с начала этого года, сообщает CoinMarketCap. По мере роста растет и внимание со стороны американских и других регулирующих органов.
"Регулиряторы смотрят на стабильные монеты, потому что они теснее примыкают к существующей банковской системе, чем другие типы криптовалют", - написал Алекс Сваневик, генеральный директор компании криптоаналитики Nansen. "Есть реальный шанс, что стабильные монеты могут нанести ущерб традиционным финансам".
Месяц назад Эрик Розенгрен, президент Федерального резервного банка Бостона, определил Tether и другие токены стабильной стоимости как риск для финансовой системы, сославшись на опасения по поводу возможного сбоя на краткосрочных кредитных рынков.
Кроме того, США Министр финансов Джанет Йеллен объявила, что рассмотрит регулирование и риски стабильных монет в рамках президентской консультативной группы. Вскоре после этого должностные лица Министерства финансов, Федеральной резервной системы, Комиссии по ценным бумагам и биржам, Комиссии по торговле товарными фьючерсами, Управления контролера валюты и Федеральной корпорации по страхованию вкладов встретились, чтобы обсудить этот вопрос «в свете быстрого роста цифровых активов».
Отдельно председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер предложил на прошлой неделе считать некоторые стабильные монеты ценными бумагами при условии надзора его агентства. В Китае Фань Ифэй, заместитель управляющего Народного банка Китая (НБК), сказал, что цифровые валюты, привязанные к фиатной валюте, заставили банк «довольно беспокоиться» и «может принести риски и вызовы международной валютной системе», как сообщалось.
3. Другие эмитенты стабильных монет делают больше раскрытия информации
Circle, эмитент USDC, второй по величине стабильной монеты, также был в центре внимания. Circle планирует выйти на публичный доступ путем слияния с Concord Acquisition Corp., публичной корпорацией по приобретению специального назначения (SPAC). Сделка оценит фирму по оказанию крипто финансовых услуг в 4,5 миллиарда долларов.
После обещания генерального директора Джереми Аллера сделать компанию более прозрачной, Circle впервые опубликовала разбивку активов, подтверждающих ее стабильную монету, в своей последней аттестации, датированной 16 июля. Компания сообщила, что около 61% ее токенов поддерживаются «денежными средствами и эквивалентами», что означает денежные средства и фонды денежного рынка. «Депозитные сертификаты Янки» - это означает депозитные сертификаты, выпущенные иностранными (неамериканскими) банками, составляют еще 13%. На казначейские облигации приходится 12%, коммерческие бумаги - 9%, а остальные токены обеспечены муниципальными и корпоративными облигациями.
Другой эмитент стабильных монет, Paxos, также впервые выпустил разбивку резервов для своих стабильных монет, стандарта Paxos и BUSD с маркировкой Binance. Около 96% резервов хранились наличными и их эквивалентами, в то время как 4% были инвестированы в Казначейские векселя США по состоянию на 30 июня.
Системная роль стейблкоинов в криптоторговле и кредитовании, заставила некоторых инвесторов беспокоиться о наихудших сценариях, таких как то, что может произойти, если эмитенты стабильных монет столкнутся с массовыми запросами на выкуп.
Риск также может распространиться на традиционные рынки. Кредитно-рейтинговая фирма Fitch заявила в отчете ранее в этом месяце, что риски, с которыми сталкиваются стабильные монеты, потенциально «заразны». По состоянию на 31 марта коммерческие бумажные (CP) холдинги Tether составили 20,3 миллиарда долларов, что говорит о том, что его активы CP могут быть больше, чем у большинства фондов, согласно данным Fitch.
"Внезапное массовое погашение USDT может повлиять на стабильность краткосрочных кредитных рынков, если это произойдет в период более широкого давления на продажу на рынке CP, особенно если это связано с более широким погашением других стабильных монет, которые держат резервы в аналогичных активах", - сказала рейтинговая фирма.
По словам Дэвида Гридера, руководителя отдела исследований цифровых активов Fundstrat Global Advisors, стабильные монеты также могут повлиять на общую денежную массу.
