" USD Coin (USDC) и другие стейблкоины от Circle могут столкнуться с кошмаром соблюдения нормативных требований, если новый закон о национальной обороне, принятый в Сенате США, будет принят.
В инвестиционной заметке от 31 июля аналитик Berenberg Марк Палмер объяснил, что недавняя поправка к Закону о разрешении на национальную оборону 2024 года (NDAA) потенциально может ввести новые меры «Знай своего клиента» и меры по борьбе с отмыванием денег, которые эмитенты стабильных монет не смогут соблюдать.
«Поправка потребует от министра финансов США «установить стандарты проверки криптоактивов», которые помогут регулирующим органам обеспечить соблюдение законов об отмывании денег и санкциях», — написал Палмер.
«Мы считаем, что эта поправка, если она останется в окончательной версии NDAA, может вызвать проблемы».
Палмер объяснил, что личности держателей стейблкоинов могут быть установлены только тогда, когда актив выпущен и выкуплен.
«Такой исход, вероятно, вызовет дальнейшее ухудшение рыночной капитализации USDC», — предупредил он.
В последние месяцы рыночная капитализация USDC снижалась, упав с 5 марта на 17,5 млрд долларов — примерно на 39%.
Тревожный звоночек для Coinbase
Хотя это может стать серьезной неудачей для Circle, это также может оказаться проблематичным для Coinbase, сказал Палмер, отметив, что биржа «получила 27% своего чистого дохода от процентного дохода по USDC» в первом квартале этого года.
С начала года акции Coinbase значительно превзошли рынок традиционных акций, поднявшись на 170% с цены 33 доллара на 1 января до 98,61 доллара на момент публикации.
График цен на акции Coinbase с начала года. Источник: TradingView
По словам Беренберга, для такого превосходства были две основные причины. Первым было положительное решение, вынесенное Ripple Labs, а вторым — шквал заявок на спотовые биткойн-ETF от крупных организаций, таких как BlackRock и Fidelity.
Аналитики отметили, что эти два драйвера бычьей активности для Coinbase стоят на зыбкой почве, поскольку недавние комментарии председателя SEC Гэри Генслера «пролили холодную воду на основные источники ралли».
В интервью Bloomberg от 28 июля Генслер повторил, что криптоинвесторы не должны предполагать, что криптовалюты не подпадают под компетенцию SEC. Кроме того, аналитики считают, что прохладный ответ Генслера на вопрос о заявках на биткойн-ETF подразумевает, что он может возражать против их одобрения.
В целом Беренберг сохранил свой рейтинг «держать» для акций Coinbase, отметив, что, хотя для Coinbase все еще существует «значительная неопределенность» в будущем, ее большой остаток денежных средств и их эквивалентов обеспечивает «амортизацию и гибкость» в обеспечении финансовой долговечности компании.
