Халвинг Биткоина 2024: пять ключевых особенностей

Наступил очередной халвинг биткоина, четвертое на данный момент сокращение награды майнерам вдвое. Это событие халвинга не было похоже ни на одно другое до него, причем институциональные инвестиции впервые сыграли ключевую роль.

Халвинг Биткоина исторически был связан с одним существенным эффектом — последующим скачком цены BTC, который часто происходит через некоторое время после сокращения награды майнерам вдвое.

Хотя сообществу еще предстоит выяснить, пойдет ли цена биткоина после четвертого халвинга по тому же пути, но кое-что уже изменилось еще до халвинга Биткоина в 2024 году.

База пользователей криптовалют выросла как минимум на 400% после халвинга в 2020 году

Хотя скорость генерации новых биткоинов снизилась со времени первого халвинга, спрос не остался на месте.

По данным различных источников, с момента предыдущего халвинга, которое произошло в мае 2020 года, глобальная база пользователей криптовалюты увеличилась как минимум на 400 миллионов пользователей.

По оценкам Кембриджского центра альтернативных финансов (CCAF), в 2020 году число владельцев криптовалют во всем мире составило около 100 миллионов пользователей. По оценкам криптобиржи Crypto.com, к концу 2023 года число пользователей криптовалюты в мире выросло до 580 миллионов человек.

Рисунок 1. Количество пользователей криптовалют по всему миру с января 2023 г. по декабрь 2023 г. Источник. Crypto.com

Несмотря на то, что Биткоин является самой старой и крупнейшей в мире криптовалютой по рыночной капитализации, у него, очевидно, меньше пользователей, чем у всей криптоэкосистемы.

По данным Technopedia, по состоянию на 2024 год около 2,7% мирового населения будут владеть биткоинами, что составляет около 219 миллионов человек. Если верить данным, то, согласно расчетам Crypto.com, эта цифра выросла примерно на 208% по сравнению с 71 миллионом пользователей Биткоина четыре года назад.

В случае с Биткоином или большинством других криптовалют оценка большинства пользователей не может быть на 100% точной, поскольку анализ транзакций в блокчейне часто неспособен отличить долгосрочных держателей от потерянных BTC, а также учесть ряд других факторов.

Ралли биткоинов перед халвингом 2024 года еще не наблюдалось

Одно из самых больших различий между четвертым халвингом и тремя предыдущими заключается в том, что цена биткоина продемонстрировала необычайный рост еще перед халвингом 2024 года.

В предыдущих циклах цена Биткоина регистрировала прорывы после после халвинга, а не раньше, а новые исторические максимумы были достигнуты примерно через год после события.

Рисунок 2. Фазы циклов биткоин-халвинга.

Например, Биткоин не поднялся выше ранее установленного ATH в 20 000 долларов до халвинга в 2020 году. В этом цикле цена Биткоина превысила ATH только через 10 месяцев после сокращения наград майнерам вдвое. На этот раз картина совсем иная.

В текущем цикле Биткоин достиг рекордного максимума прямо перед событием халвинга, установив рекорд в 73 600 долларов 13 марта 2024 года.

Такого прорыва никогда раньше не наблюдалось, и с этим согласны многие аналитики, в том числе криптоаналитик eToro Саймон Питерс.

На этот раз майнеры «лучше подготовлены» к уменьшению наград вдвое

Невиданное ранее повышение цен на биткоины перед халвингом потенциально оказало положительное влияние на майнинговую отрасль, поскольку майнеры получили больший контроль над затратами.

«По сравнению с предыдущим халвингом, похоже, что майнеры в целом находятся в лучшей форме с точки зрения более низкого уровня долга и потенциально лучшего контроля над своими расходами, такими как электричество», — сказал директор по исследованиям Fidelity Digital Assets Крис Койпер.

«Что также помогает майнерам в этом цикле, так это повышение цен перед сокращением вдвое — то, чего также не наблюдалось в предыдущих циклах», — добавил он.

С момента третьего халвинга в мае 2020 года потребление энергии при майнинге биткоинов значительно возросло, увеличившись примерно с 50 тераватт-часов (Twh) до 99 Twh по состоянию на 18 апреля 2024 года.

Рисунок 3. Энергопотребление биткоинов. Источник: Digiconomist.

В то же время объем потребления сетью Биткоин энергии, основанной на возобновляемых источниках, также увеличился: согласно прогнозу Bitcoin ESG Forecast, на долю возобновляемых источников приходилось 54,5% потребления энергии для майнинга BTC по состоянию на январь 2024 года. По данным CCAF, по состоянию на сентябрь 2020 года этот показатель составлял 39%.

Первый халвинг Биткоина и первые спотовые биткоин ETF в США

Одна из самых простых особенностей халвинга в 2024 году заключается в том, что он станет первым в истории, когда спотовые биржевые фонды BTC (ETF) работают в Соединенных Штатах.

После многих лет усилий спотовые биткоин-ETF дебютировали в январе 2024 года, открыв доступ к биткоинам для институциональных инвесторов.

По словам аналитика Bloomberg ETF Эрика Балчунаса, спотовые биткоин-ETF добились «ошеломляющего успеха», что, очевидно, отражает всплеск спроса на биткоин.

«Это похоже на то, что у BlackRock более 1000 ETF по всему миру, и на долю IBIT (0,1% их общей линейки продуктов) приходится 24% их чистых потоков с начала года. Ах да, и он только что был запущен. ИМХО, было бы странно не быть загипнотизированным этим и не охватить все аспекты», — написал он на X (ранее твиттер).

Рисунок 4. Эрик Балчунас восхищается достижениями BlackRock Bitcoin ETF (IBIT).

С первого дня торгов все десять спотовых биткоин-ETF вместе взятые увеличили свои активы как минимум на 220 000 BTC, что на момент написания статьи оценивалось примерно в 14 миллиардов долларов.

Спотовый биткоин-ETF от BlackRock привлек самый большой объем притоков среди 10 BTC ETF: его активы выросли более чем на 10 000% с 2621 BTC в дебюте торгов до 273 140 BTC по состоянию на 18 апреля.

Генеральный директор M2 Стефан Киммель сказал:

«Глядя на более широкую картину, мы понимаем, что сокращение вдвое привлекает внимание, но мы понимаем, что это всего лишь часть более широкой истории. Слияние ETF, количественное смягчение и сокращение вдвое определят будущие контуры рынка».

Биткоин стал более безопасным и географически децентрализованным

Биткоин также значительно улучшился с точки зрения сетевой безопасности и общемировой децентрализации. С 2020 года, когда большая часть новых биткоинов добывалась в материковом Китае, биткоин превратился в более распределенную сеть.

Всего четыре года назад майнинг биткоинов в Китае составлял почти 80% от общего хешрейта сети Биткоин во всем мире. По данным основателя Hashlab Mining Джарана Меллеруда, по состоянию на февраль 2024 года крупнейшими странами по добыче биткоинов являются США с 40% общего хешрейта, а также Китай и Россия, на которые приходится 15% и 12% соответственно.

Рисунок 5. Географическое распределение хешрейта биткоинов в период с сентября 2019 года по январь 2022 года. Источник: CBECI.

«Эта географическая децентрализация продолжается, поскольку майнеры мигрируют в Африку и Латинскую Америку, чтобы воспользоваться более низкими ценами на электроэнергию», — сказал Меллеруд.

Кроме того, блокчейн Биткоина стал более устойчивым к атакам, поскольку его хэш-скорость выросла в пять раз с момента предыдущего халвинга.

«Теперь для атаки на сеть требуется в пять раз больше вычислительной мощности и связанного с ней электроснабжения, электрической инфраструктуры и оборудования для майнинга», — отметил основатель Hashlab Mining.