" Азартные игры в США становятся все более легальными. Новые казино продолжают появляться за пределами Лас-Вегаса, и профессиональные спортивные лиги, которые раньше выступали против ставок на спорт, теперь поддерживают их. За исключением некоторых возрастных ограничений, азартные игры открыты для широкой публики, несмотря на их сомнительные социальные преимущества. А вот инвестировать в стартапы с такой же легкостью невозможно.
То же самое относится и к инвестициям в фонд венчурного капитала или фонд, вкладывающий средства в коллекционное искусство. Эта деятельность ограничена узким кругом так называемых «аккредитованных инвесторов». Американское правительство предпочитает, чтобы люди рисковали деньгами, играя в казино, где они, скорее всего, проиграют, а не вкладывали средства в стартап, который может добиться успеха.
Законы об аккредитованных инвесторах ограничивают многие виды инвестирования, разрешая такую деятельность только так называемым «искушенным инвесторам». Но для определения такой “искушенности” не измеряют знания или опыт человека — для этого не нужно сдавать никаких тестов. Мерилом служит богатство. В глазах правительства быть искушенным означает иметь годовой доход не менее 200 000 долларов США — в пять раз больше, чем зарабатывает средний американец — или собственный капитал, превышающий 1 миллион долларов США.
Насколько кто-то знает об инвестициях, не имеет значения. То есть, к примеру, 60-летний человек, унаследовавший семейный строительный бизнес, может свободно инвестировать в стартапы в области искусственного интеллекта, а 24-летний человек с высшим образованием в области машинного обучения — не может.
Требования, которым надо соответствовать, чтобы считаться аккредитованным инвестором. Источник: Finhaven.
Для получения статуса аккредитованного инвестора необходимо:
Вариант 1: Иметь доход до налогообложения 200 тысяч долларов или более (в течение как минимум двух лет подряд) или 300 тысяч долларов США при совмещении дохода с супругом - с ожиданием более высокого дохода в текущем году. Вариант 2:
Вариант 2: Иметь 5 млн долларов или более или более в чистых активах (либо самостоятельно, либо с супругом).
Вариант 3: Иметь 1 млн в финансовых активах (самостоятельно или совместно с супругом) за вычетом любых связанных обязательств.
Лица, зарегистрированные в соответствии с законодательством о ценных бумагах (или ранее зарегистрированные), также имеют право на статус аккредитованного инвестора.
Если оставить в стороне тот неудобный факт, что большинство финансовых катастроф связаны с взаимодействием одной группы богатых людей с другими (Lehman Brothers, Берни Мэдофф, Silvergate Bank и т. д.), такие законы являются классовыми и глубоко несправедливыми. Они существуют для защиты обычных людей от рискованных инвестиций, но их соблюдение обеспечивает то же правительство, которое поощряет людей делать ставки на следующий джекпот Powerball. В лотерее крайне низкие шансы даже по меркам азартных игр, потому что это государственная монополия. Тем не менее, лотерея напрямую продается бедным. Вот почему экономисты называют ее «регрессивным налогом».
Эта динамика играет недооцененную роль в неравенстве богатства. Одна из главных причин, почему «богатые стали еще богаче», заключается в том, что цены на активы долгое время превышали заработную плату. Иными словами, те, кто получает свое богатство от своих инвестиций, добились большего, чем те, кто зарабатывает на жизнь работой. И хотя многие виды инвестиций в последние десятилетия принесли хорошие результаты, лучше всего оказались те, которые предназначены для «уже богатых».
Ставки на спорт «действительны и легальны» в 38 штатах США. Источник: AmericanGaming.org.
Криптовалюта была исключением. С момента своего создания Биткоин был инвестицией, доступной для общественности и приносящей лучшие результаты. Ethereum тоже был доступной и успешной инвестицией благодаря общедоступному краудфандингу. Но правительство США с тех пор как следует подумало и заявило нам, что ICO Ethereum нарушило закон. Не потому, что это кому-то навредило, Ethereum Foundation всегда был честным. Незаконно, по мнению властей, было разрешить обычным людям в этом участвовать. Если бы правительство добилось своего, доход в размере 1 миллиона процентов достался бы тем, кто меньше всего в нем нуждался.
Эти правила являются одной из причин, почему большинство криптопроектов теперь привлекают деньги только от фондов венчурного капитала (чьи собственные инвесторы должны быть аккредитованы) или инвесторов-ангелов (которые также должны быть аккредитованы). Именно поэтому большинство криптопроектов даже ограничивают получателей, имеющих право на раздачу. Правительство утверждает, что это делается для защиты людей. Но то же самое правительство не возражает против того, чтобы перед следующим спортивным матчем рекламировали сложные однодневные ставки бесчисленному количеству людей. По сообщениям, более половины всех американцев играли в азартные игры в прошлом году, но менее 20% квалифицируются как аккредитованные инвесторы.
Криптовалюта часто служит зеркалом мира, в котором мы живем, заставляя нас глубоко задуматься о том, как все работает сегодня, по той простой причине, что теперь у нас есть альтернатива. Многие негативные вещи, которые мы видим, связаны с нашей стареющей правовой и нормативной системой.
Об авторе:
Омид Малекан — адъюнкт-профессор Колумбийской школы бизнеса и автор книги « Реструктуризация доверия: проклятие истории и крипто-лекарство для денег, рынков и платформ» .
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору.
