" Компания Майкла Сэйлора внесла ключевые изменения в свою эмиссионную политику, чтобы сохранить гибкость в условиях растущей конкуренции со стороны биткоин-ETF. Согласно обновлённым правилам, MicroStrategy теперь может выпускать новые акции, даже если их стоимость составляет всего 2.5x от стоимости биткоин-активов (ранее это было минимальным порогом). Решение принято на фоне:
-
Снижения спроса на привилегированные акции компании;
-
Отставания котировок MSTR от роста BTC (-22% против +23% с ноября 2024);
-
Ужесточения конкуренции с ETF, привлекающими $150+ млрд.
Новая реальность для «биткоин-конверта»
-
Объём резервов: 629 376 BTC ($73.3 млрд по средней цене $73 320);
-
Нереализованная прибыль: $26+ млрд при текущей цене BTC ~$119 666;
-
Темпы покупок: Замедление до 430 BTC ($51.4 млн) на прошлой неделе.
Аналитики видят в этом шаге двойной сигнал:
-
Оптимизм: Компания готовится к новым закупкам, несмотря на высокие цены BTC;
-
Риски: Инвесторы опасаются размытия капитала — короткие продавцы вроде Джима Чаноса ставят под сомнение стратегию четырёхэтапного выпуска привилегированных акций.
«Раньше Сэйлор говорил "BTC или ничего", теперь — "BTC любой ценой"», — отмечает Брайан Добсон из Clear Street. Редакция правил подтверждает: даже для главного биткоин-апологета Уолл-стрит сохранение темпа накоплений становится сложной задачей.
