" Розничная и квантовая торговля стимулируют развитие децентрализованных бирж (DEX), таких как Hyperliquid, в то время как центральные биржи (CEX) удерживают позиции институциональных инвесторов. Рост Aster ускоряет гонку ончейновых бирж.
По словам Джейми Элкалеха, директора по маркетингу Bitget Wallet, децентрализованные биржи (DEX) быстро набирают популярность среди розничных трейдеров и количественных аналитиков, в то время как институциональные инвесторы продолжают отдавать предпочтение централизованным платформам.
Элкалех сообщил, что наиболее активное распространение таких платформ, как Hyperliquid, происходит «со стороны розничных трейдеров и полупрофессиональных квантов». Розничных пользователей привлекает культура аирдропов и системы баллов, в то время как кванты предпочитают «низкие комиссии, быстрое исполнение ордеров и программируемые стратегии», — сказал он.
Однако институциональные трейдеры по-прежнему полагаются на централизованные биржи (CEX) из-за их поддержки фиатных валют, услуг по обеспечению соответствия нормативным требованиям и предложений первичного брокерского обслуживания.
Элкалех отметил, что разрыв в качестве исполнения между децентрализованными и централизованными биржами (CEX) быстро сокращается.
«Децентрализованные биржи (DEX), основанные на книге ордеров, такие как Hyperliquid, dYdX v4 или GMX, теперь обеспечивают скорость и глубину, которые раньше были доступны только на централизованных биржах (CEX)», — пояснил он.
Децентрализованные биржи (DEX) стремятся обеспечить скорость торговли на уровне CEX с прозрачностью в блокчейне.
Hyperliquid (HYPE), одна из ведущих платформ DEX для бессрочных фьючерсов, работает на собственном блокчейне и предлагает централизованную лимитную книгу ордеров на блокчейне.
«Каждый ордер, его отмена и исполнение полностью проверяются, — сказал Элкалех. — Это производительность без ущерба для децентрализации».
Платформа достигает финализации менее чем за секунду, не взимая комиссию за сделку, стремясь сочетать скорость, сравнимую с CEX, с самостоятельным хранением. Однако конкуренция обостряется. На BNB Chain Aster стала одним из основных конкурентов.
«Благодаря поощрительным кампаниям Aster суточный объём транзакций достиг рекордных значений, в некоторые дни даже превышая объём Hyperliquid», — сказал Элкалех.
За последние сутки объем транзакций Aster составил около $47 млрд, что более чем вдвое превышает объём Hyperliquid в 17 миллиардов долларов, согласно данным DefiLlama.
10 крупнейших децентрализованных бирж (DEX) с бессрочными фьючерсами. Источник: DefiLlama
Рост децентрализованных бирж (DEX) на базе BNB и Solana заметен. Протоколы BNB с незаконным оборотом недавно достигли 60–70 миллиардов долларов в день, в то время как Drift и Jupiter с незаконным оборотом стабильно набирают оборот. По словам Элкалеха, эти экосистемы выигрывают от быстрых расчётов, беспроблемного подключения и системы поощрений.
Тем не менее, децентрализованные биржи сталкиваются с хорошо известными рисками. Элкалех указал на проблемы, связанные с централизацией валидаторов или секвенсоров, неисправными оракулами, эксплуатируемыми ключами обновления и уязвимостями мостов. Он также отметил сложности поддержания надёжных механизмов ликвидации в периоды волатильности.
В пятницу Aster возместила убытки трейдерам, пострадавшим от сбоя на рынке бессрочных опционов Plasma (XPL), который кратковременно подскочил до почти 4 долларов из-за ошибки в индексе. Резкий скачок цен привёл к неожиданным ликвидациям и комиссиям.
Децентрализованные и централизованные биржи будут сосуществовать
Заглядывая в будущее, Элькалех заявил, что не видит антагонизма.
«Децентрализованные биржи, несомненно, являются будущим крипторынка, — сказал он. — В то же время централизованные биржи остаются важным фактором фиатной ликвидности и привлечения новых клиентов».
«В течение следующего десятилетия мы можем увидеть гибридные модели, сочетающие сильные стороны обеих подходов, создавая сбалансированную экосистему, в которой сосуществование, а не вытеснение, будет движущей силой следующего этапа развития криптовалютных рынков», — заключил он.
