Инвестиционный гигант BlackRock изменил свою позицию в отношении долгосрочных государственных облигаций США, заявив, что рост расходов на искусственный интеллект может привести к удорожанию заимствований.
Во вторник исследовательское подразделение компании заявило, что теперь оно настроено «медвежьи» по отношению к этим облигациям, хотя ранее занимало выжидательную позицию. Прогноз охватывает период от шести до 12 месяцев.
Вот в чём проблема: технологические компании готовятся занять сотни миллиардов долларов для финансирования проектов в области искусственного интеллекта. Их балансовые отчёты выглядят солидно, но этот новый долг ложится поверх того, что уже задолжало правительство США, — более 38 триллионов долларов, как ранее сообщал Cryptopolitan.
Рост кредитного плеча создает уязвимые места
«Увеличение заимствований в государственном и частном секторах, скорее всего, продолжит оказывать повышательное давление на процентные ставки», — говорится в отчете BlackRock Investment Institute за 2026 год.
Институт собрал мнения старших инвестиционных менеджеров крупнейшей в мире компании по управлению активами. Они видят тревожные сигналы.
«Структурно более высокая стоимость капитала увеличивает стоимость инвестиций, связанных с ИИ, и влияет на экономику в целом», — говорится в отчёте. Кроме того, увеличение долговой нагрузки делает ситуацию нестабильной. Система становится уязвимой «перед такими потрясениями, как скачки доходности облигаций, связанные с бюджетными проблемами или противоречиями в политике между управлением инфляцией и расходами на обслуживание долга».
Инвестиции в ИИ по-прежнему вызывают оптимизм на фондовом рынке
Тем не менее BlackRock не теряет надежды на американские акции. Компания считает, что инвестиции в ИИ будут способствовать росту цен на акции в следующем году. Доходы от ИИ должны способствовать подъёму экономики в целом, хотя не все компании получат одинаковую прибыль.
«Вероятно, появятся совершенно новые источники дохода, созданные искусственным интеллектом. Способы распределения этих доходов, скорее всего, будут меняться — и мы пока не знаем, как именно. Поиск победителей станет активной инвестиционной историей», — заявили в институте.
В отчёте признаётся, что ИИ в конечном счёте может помочь государственным финансам за счёт повышения производительности и увеличения налоговых поступлений. Но на это потребуется время.
Крупные технологические компании, такие как Oracle, Meta и Alphabet, в этом году уже провели масштабные продажи облигаций для финансирования инфраструктуры ИИ. Эта волна заимствований пришлась на период, когда расходы на ИИ стали основой экономического роста в США.
Компания BlackRock также негативно отозвалась о японских государственных облигациях, указав на предстоящее повышение процентных ставок и увеличение количества облигаций на рынке.
Было одно светлое пятно. Компания стала более благосклонно относиться к долгам развивающихся стран, сменив негативный взгляд на позитивный. Это произошло благодаря меньшему количеству новых облигаций и более стабильному государственному финансированию в этих странах.
" 
