" Аирдропы - распространенная практика среди новых проектов криптовалюты, но, согласно данным, собранным за последние 7 лет, до 88% токенов, раздаваемых через аирдроп, теряют стоимость в течение 3 месяцев.
В отчете аналитика DappRadar Сары Гергелас от 18 сентября говорится, что с 2017 года проекты распределили более 20 000 000 000 долларов в ходе аирдропов, но 88% токенов, раздаваемых через аирдропы, потеряли стоимость в течение нескольких месяцев, «подчеркивая разрыв между краткосрочным ажиотажем и долгосрочной устойчивостью».
Руководитель отдела контента DappRadar Роберт Хугендорн заявил, что распределение токенов - ключ к успеху аирдропа; проекты хотят передать свои токены в алмазные руки долгосрочных держателей.
Рисунок 1. Источник: DappRadar.
«Некоторые из наиболее успешных аирдропов использовали поэтапное распределение, например, Optimism, или узконаправленное распределение, чтобы ограничить распродажу со стороны сообщества. Однако не существует единого рецепта успеха, все сводится к распределению, соответствию продукта рынку и полезности токена, - сказал Хугендорн. - Более того, общие рыночные тенденции также оказывают большое влияние на оценку стоимости аирдропа. Успешный аирдроп - это тот, который сумел сохранить интерес сообщества к продукту даже после выпуска токена».
Первая зафиксированная раздача криптовалюты произошла в 2014 году, когда проект Auroracoin раздал свою собственную монету AUR в качестве исландской альтернативы биткоину.
Криптовалютным проектам необходимо тщательно выбирать держателей
Хугендорн отметил, что за 10 лет с момента запуска Auroracoin, аирдропы стали более распространены во время бычьего рынка и развивались благодаря таким мерам, как ончейн-активность, кампании в социальных сетях и предоставление ликвидности.
Рисунок 2. Аирдропы выдаются разными способами.
Однако Хугендорн утверждает, что проектам необходимо более тщательно анализировать активность пользователей в сети, их торговое поведение и даже «репутацию» в социальных сетях, чтобы избежать случаев охоты за аирдропами и их фарма.
«Мы уже наблюдаем тенденцию, когда распределение аирдропов опирается на репутацию, например, путем интеграции активности в социальных сетях. Более того, различные проекты используют платформы взаимодействия и вознаграждений для распределения как минимум части своих аирдропов», - сказал он.
Аирдропы от неудачных проектов обречены на провал
Джексон Денка, генеральный директор Azura, DeFi-платформы, поддерживаемой братьями Уинклвосс, рассказал, что многие токены, распределенные в результате аирдропов, теряют ценность, поскольку привязаны к принципиально ненадежным протоколам, «не имеют реального распространения и не приносят дохода»:
«Никакие финансовые методы, стимулирование или подкуп пользователей не смогут изменить тот факт, что в одни активы лучше инвестировать, чем в другие, - сказал он. - Аирдропы, независимо от степени недостатков их структуры, если они связаны с хорошим или растущим продуктом, будут расти в цене в течение достаточно длительного периода времени».
Компания Hyperliquid (HYPE) была отмечена как осуществившая лучший запуск аирдропа в ноябре 2024 года, исключив венчурных капиталистов и активно поощряя участников сообщества.
В долгосрочной перспективе Денка ожидает, что аирдропы отойдут на второй план по мере появления новых первичных предложений монет (ICO) и приобретения токенов инвесторами до их выхода на открытый рынок, что фактически является первичным публичным предложением, но с использованием криптовалютных токенов.
«Ни один другой финансовый рынок не раздает своим пользователям бесплатный капитал. Этого не делал ни Uber, ни Robinhood, ни Facebook*, - сказал он. - Мы будем рассматривать популярность аирдропов как временный всплеск в более широкой истории рынка криптовалют, хотя они всегда будут существовать».
Ликвидность также требует решения
Еще одна ключевая проблема, с которой сталкиваются аирдропы, - это ликвидность. Канни Ли, генеральный директор SecondSwap, торговой площадки для торговли заблокированными токенами, рассказал, что аирдропы теряют ценность, поскольку стоящие за ними проекты слишком быстро высвобождают слишком много ликвидности, наводняя рынок токенами.
По словам Ли, два недавних успешных примера аирдропов вознаграждали пользователей за постоянную активность, что помогло сохранить ликвидность даже после первоначальной волатильности, и использовали график постепенной разблокировки, чтобы предложение поэтапно поступало на рынок.
«Оба подхода основаны на одном и том же принципе: когда пользователи остаются вовлеченными, ценность сохраняется дольше, а ликвидность растет постепенно», - добавил он.
По мнению Ли, в будущем тенденция вознаграждения пользователей за хранение токенов станет стандартной практикой.
«Устойчивая ликвидность должна быть главной целью любой схемы аирдропа. Дело не в том, сколько кошельков получат токены, а в том, как долго эти токены остаются активными на рынке, - сказал он. - Программы, которые поощряют постоянное участие или поэтапно выпускают токены, помогают предотвратить резкие коррекции, которые возникают после массовых распределений».
*Американская корпорация Meta Platforms и принадлежащие ей социальные сети Facebook и Instagram признаны экстремистскими и запрещены в РФ.
