Токенизация, процесс цифрового представления активов, прав или ценных предметов посредством смарт-контракта на блокчейне, привлек значительное внимание в последние годы.
Позволяя делить активы на более мелкие торгуемые единицы, токенизация потенциально может революционизировать модель финансирования и капитала во многих различных отраслях. То, что ранее могло быть небанковским активом реального мира, может найти свой путь в финансовую экосистему, став доступным для более широкого круга инвесторов.
Азия находится в авангарде тенденций токенизации. Такие юрисдикции, как Таиланд, Гонконг, Сингапур и Япония, активно внедряют нормативную базу для содействия росту и внедрению токенизации. В то время как Соединенные Штаты и другие продолжают разбираться с юридической лексикой и обращением с токенизированными активами, азиатские страны создают питательную среду для инноваций в токенизации.
Токенизация как движущая сила роста
Хотя токенизация все еще далека от того, чтобы быть основным инвестиционным инструментом, она может принести значительные экономические выгоды.
Помимо предоставления дополнительной ликвидности активу, токенизация активов улучшает операционные процессы, сокращая расходы и потенциально устраняя посредников. Технология блокчейн может быть использована для повышения операционной эффективности по сравнению с тем, что в настоящее время доступно в операционной системе традиционной финансовой системы. Таким образом, перенос реального экономического актива в блокчейн путем токенизации таких активов может ускорить время расчетов, повысить эффективность рынка и снизить риск контрагента.
Во-вторых, фракционирование, возможно, является одним из крупнейших изменений, связанных с токенизацией. Возможность разделения ранее неделимых активов обеспечивает более простой и доступный доступ к цифровым активам, поскольку пользователям больше не нужно приобретать целую единицу актива для участия в его владении. Это означает, что мелкие инвесторы могут участвовать в инвестициях, которые ранее были доступны только крупным инвесторам, тем самым демократизируя доступ к инвестиционным возможностям.
Азиатские юрисдикции уже видят, как токенизация может оказать ощутимое положительное влияние на реальную экономику. Например, японская фирма по недвижимости Kenedix объявила о своей пятой цифровой защите, поддерживаемой отелем в городе Саппоро. Особое новшество этого выпуска заключается в том, что в дополнение к цифровой безопасности владельцам ценных бумаг выдается служебный токен, который можно обменять на сувениры только на месте в отеле, что поощряет личные посещения и стимулирует рост. Таиланд также стал свидетелем заметных проектов токенизации в нескольких секторах, включая недвижимость, развлечения и средства массовой информации.
Азия лидирует в регулировании токенизации
Примеры реальных преимуществ токенизации возможны, но требуют четкой нормативной базы, где юридическая терминология должным образом определена. Токенизация, несомненно, стирает грань между традиционными и формирующимися цифровыми финансовыми системами, порой заставляя регулирующие органы с трудом ориентироваться в этом новом мире.
В то время как такие страны, как США, борются с тем, как регулировать цифровые активы, Азия добивается больших успехов в определении токенизации и обеспечении необходимых нормативных барьеров для процветания инноваций.
Таиланд, например, предпринял значительные шаги по регулированию цифровых активов и поддержке роста токенизации. Чрезвычайный указ о компаниях с цифровыми активами, принятый в 2018 году, обеспечивает нормативную базу для предложения инвестиционных и служебных токенов и ведения бизнеса с цифровыми активами в стране.
Япония внедрила четкие руководящие принципы, указывающие, как цифровые токены должны регулироваться в соответствии с поправкой к Закону о расчетах средств и Закону о финансовых инструментах и биржах. В результате токены безопасности считаются “интересами в схеме коллективных инвестиций, которые представлены токенами”. Существуют четкие границы, которых следует придерживаться при продвижении токенов безопасности и типе распределяемых активов.
В Гонконге недавнее руководство разрешает использовать токены, соответствующие определенным критериям, для розничных инвесторов. Благодаря своей новой нормативно-правовой базе для платформ торговли виртуальными активами Гонконг предпринял активные шаги, чтобы попытаться сделать процесс токенизации активов и их распространения менее сложным и трудоемким для заинтересованных участников, что приветствовалось индустрией цифровых активов.
Предоставляя ясность в отношении статуса токенизированных активов, эти азиатские рынки заложили основу для дальнейшего внедрения токенизации, что, несомненно, будет стимулировать не только индустрию цифровых активов, но и экономику в целом.
Отсутствие стандартизации препятствует внедрению токенизации
Эти азиатские юрисдикции являются яркими примерами того, как мы можем добиться ясности в регулировании.
В то время как большинство других стран регулируют только определенные типы цифровых токенов в соответствии с существующими законами, такими как закон о ценных бумагах и закон о платежах, некоторые азиатские страны вводят специальные новые правила, регулирующие токенизацию или деятельность по сбору средств с помощью цифровых токенов.
Различия в нормативно-правовой базе и режиме в разных странах затрудняют распространение токенизированных активов на глобальном уровне. Многие проекты по токенизации носят глобальный характер или охватывают несколько юрисдикций, что означает, что определенный уровень стандартизации — особенно в отношении законов о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма (ПОД / ФТ), бухгалтерского учета и налогообложения — имеет решающее значение для облегчения трансграничных транзакций и, в конечном счете, стимулирования внедрения.
Совершенно очевидно, что крайне необходимо постоянное руководство со стороны международных регулирующих органов. Четкая таксономия имеет решающее значение для юридических целей. Предоставление руководящих принципов для классификации токенов и определения последствий в различных областях права важно для участников рынка, чтобы понять, как будут регулироваться их проекты, и избежать потенциальных правоприменительных действий.
Что ждет нас в будущем
Токенизация уже провоцирует смену парадигмы в традиционном банковском деле и открывает новые возможности для секьюритизации небанковских активов и активов реального мира. Недвижимость, экологическая устойчивость и сельское хозяйство - это лишь несколько отраслей, которые выиграют от токенизации по мере совершенствования правовой базы и предложения более четких норм.
Токенизация создает основу для более справедливой и эффективной финансовой экосистемы, облегчая альтернативное финансирование, поощряя инновации и повышая ликвидность. Страны региона APAC активно укрепляют свою законодательную базу, чтобы включить эту технологию, меняющую правила игры, делая их важными участниками непрерывного развития финансовых рынков.
В то время как остальной мир сейчас начинает наверстывать упущенное в этой области, очевидно, что азиатские рынки продвинулись в понимании того, как надлежащее регулирование может принести реальные выгоды от токенизации. С дальнейшим соответствующим регулированием и стандартизацией на глобальных рынках мы можем стимулировать внедрение токенизации и повысить шансы на раскрытие всего потенциала того, как инновационные технологии могут играть позитивную роль в финансовых системах.
" 
