" Роль биткоина в суверенных финансах больше не является гипотетической.
Поскольку национальные государства пересматривают стратегии резервирования в условиях инфляции, санкций и волатильности доллара, криптовалюты, особенно биткоин и стейблкоины, становятся нейтральным, программируемым классом активов, обладающим суверенным уровнем полезности.
Свойства криптовалют для розничных пользователей применяются как на корпоративном, так и на институциональном уровне, где дальновидные компании могут добавить их в свои балансы и даже использовать такие активы, как BTC и стейблкоины, для проведения B2B-транзакций. Блокчейн не делает различий и одинаково подходит как для бизнеса, так и для индивидуальных пользователей.
Давайте рассмотрим криптовалюту в национальном контексте. Способна ли она работать так же эффективно для правительств и национальных экономик, как и для учреждений и розничной торговли? Хотя в настоящее время размер выборки для такой оценки невелик (Сальвадор, Бутан и несколько других государств), появляется все больше доказательств того, что криптовалюта может принести пользу развивающимся экономикам, особенно по мере того, как некоторые страны начинают открывать ее для себя.
Пакистан вступает в игру
Пакистан с населением более 240 миллионов человек и ВВП более 1,25 триллиона долларов обладает хорошо развитой экономикой и не является банановой республикой. Это страна, которая развивается быстрыми темпами, демонстрирует устойчивый рост и низкий государственный долг. Однако, как и ряд других стран Южной Азии, Пакистан страдает от высокой инфляции потребительских цен, превышающей 10%. Во многих отношениях он имеет много общего со страной, расположенной на далеком континенте, название которой до сих пор редко упоминалось: с Сальвадором.
Похоже, эти две страны будут упоминаться в одном ряду после создания Пакистанского совета криптовалют для формирования Стратегического биткоин-резерва (SBR). Это не просто идея - это заявление о намерениях, и инициатива поддерживается самим Майклом Сэйлором.
Это смелое начинание страны, которая по-прежнему считается консервативной во многих сферах, призвано продемонстрировать преимущества криптовалют для развивающихся экономик. Внимание, спойлер: потенциальные преимущества выходят далеко за рамки инвестиций в «увеличение числа». При разумном подходе страны, умело накапливающие активы криптовалют, способны стимулировать экономический рост, обходя ограничения традиционной финансовой системы.
Глобальная игра
В то время как предложенный Америкой механизм SBR продолжает разрабатываться, другие страны размышляют о том, как использовать ограниченное предложение биткоина. Ходят слухи, что Бразилия и Япония рассматривают возможность создания резервов биткоина. Россия и Китай также рассматривают возможность накопления цифровых активов в значительных количествах.
Общим для всех перечисленных стран, включая Пакистан, является статус аутсайдеров. У них нет доллара США - фактической мировой фиатной валюты - в качестве национальной валюты, и во многих случаях они страдают от высокой инфляции. Стратегический криптовалютный резерв, защищенный от внутренних потрясений, способен смягчить это и обеспечить основу для долгосрочного экономического роста. Именно такой подход используют граждане стран с высоким уровнем инфляции, таких как Аргентина, конвертируя свои сбережения в криптовалюту.
Геополитическая динамика напоминает координационную игру вокруг суверенного принятия криптовалют. Первопроходцы могут получить асимметричные преимущества: опциональность в торговле, регулятивный арбитраж и приток капитала. Опоздавшие рискуют попасть на переполненную площадку. Это теория игр в глобальном масштабе. Хотя создание СРБ потенциально выгодно любой стране, которая его примет, оно также выгодно развивающимся странам.
Быстрый путь к финансовой значимости
Развивающиеся страны, использующие криптовалюты, могут использовать эти активы для преодоления ограничений традиционных финансовых систем, особенно в международной торговле. Не секрет, что многие страны сталкиваются с жестким валютным контролем или международными санкциями, которые ограничивают их доступ к таким глобальным финансовым системам, как SWIFT.
Криптовалютные инструменты, особенно обеспеченные долларом стейблкоины и BTC, предлагают тактические торговые пути для санкционированных или ограниченных валютным курсом рынков. Хотя они не заменяют традиционные резервы, они вносят программируемую ликвидность в макроэкономические инструменты на государственном уровне.
Небольшие государства, такие как Бутан, обладающие значительными запасами биткоинов, могли бы заключать торговые сделки с региональными партнерами, используя криптовалюту, особенно после того, как все больше стран станут готовы держать ее. Владея такими «голубыми фишками», как биткоин, правительства также могут хеджировать риски девальвации валюты, защищая ее от волатильности своей национальной валюты и привлекая иностранные инвестиции.
Политика, благоприятствующая криптовалютам, также может позиционировать развивающиеся экономики как центры инноваций в сфере блокчейна и туризма. Принятие Сальвадором биткоина в качестве законного платежного средства привлекло внимание всего мира, стимулируя криптовалютный бизнес и туристов посещать страны и инвестировать в них. Аналогичным образом, стратегический резерв биткоинов Пакистана может сигнализировать инвесторам об открытости страны для инновационных финансовых технологий, что приведет к увеличению иностранных инвестиций. Даже скромные меры могут способствовать экономическому росту.
Эмансипация развивающихся экономик
Значительная часть населения во многих развивающихся экономиках не имеет банковского обслуживания и ограниченного доступа к традиционным банковским услугам. Криптовалюта, доступная через смартфоны, способна преодолеть этот разрыв. Правительства могут предоставлять гражданам цифровые кошельки, что позволит им участвовать в мировой экономике. Денежные переводы в стейблкоинах позволяют диаспорам мгновенно отправлять деньги домой, стимулируя местную экономику. Этот подход соответствует цели Пакистана по модернизации финансовой инфраструктуры для сокращения бедности и повышения экономической активности.
Интеграция криптовалют в национальные стратегии позволяет развивающимся странам отказаться от устаревших финансовых систем и построить цифровую экономику. Со временем это выведет развивающиеся экономики на лидирующие позиции в глобальной цифровой экономике, привлекая технологические таланты и инвестиции. В целом, аргументы в пользу создания развивающимися странами криптовалютного резерва или, по крайней мере, разработки политики, благоприятствующей криптовалютам, являются весьма убедительными.
Эта концепция не является абсолютной. Волатильность криптовалют требует тщательного управления рисками, а выделение государственных средств на приобретение цифровых активов не гарантирует экономического роста. Такая политика должна внедряться разумно, постепенно и в рамках комплексной стратегии, которая приносит пользу как простым людям, так и политикам.
Владение криптовалютой и ее стратегическое использование развивающимися странами помогут обойти ограничения традиционной финансовой системы, включая исключение из мировых рынков. Используя дефляционные свойства биткоина и его высокую ликвидность, такие страны могут диверсифицировать свои национальные резервы и создать источник дохода за счет стратегических продаж в периоды пиковых рыночных циклов.
Любая страна, которая первой доведет до совершенства национальную стратегию использования криптовалют, поднимет свою экономику и спровоцирует международную игру FOMO. Ставки высоки, но потенциал роста безграничен, если они сделают все правильно.
Об авторе
Андрей Грачев - управляющий партнер DWF Labs. Он также является управляющим партнером Falcon Finance. Известный своим глубоким пониманием динамики рынка, развития инфраструктуры и экономики цифровых активов, Андрей Грачев находится на стыке криптовалютных финансов и построения долгосрочных экосистем. Его работа продолжает формировать мировую дискуссию о стейблкоинах, синтетических активах и развитии ончейновых рынков капитала.
Эта статья предназначена для общего ознакомления и не предназначена для использования в качестве юридической или инвестиционной консультации. Выраженные в этой статье взгляды, мысли и мнения, принадлежат только автору.
