" На прошедшей конференции Cerebral Valley, в которой принимали участие инженеры, фаундеры и топ-инвесторы прошли анонимный опрос, где одним из вопросов был:
«Какой стартап с valuation >$1 млрд вы бы зашортили прямо сейчас?».
Ранее мы писали о пузыре инвестиций в Perplexity.
Ответы аудитории оказались такими:
1 место — Perplexity
2 место — OpenAI
Дальше с большим отрывом Cursor, Figure, Harvey и др.
Участники опроса обратили внимание на valuation $20–50 млрд и сказали: «Это труп, который ещё ходит». Цифры у Perplexity просто убийственные - 780 млн запросов в месяц, у Google: 13,7 млрд запросов в день.
То есть Perplexity имеет ~0,2 % от объёма Google, но торгуется в 100× к выручке. При этом каждый запрос Perplexity стоит дорого, а Google 90 %+ запросов отдаёт из кеша почти бесплатно.
Их новый браузер Comet — это не спасение, а признание поражения. Они сделали браузер, но это бессмысленно. Потому что браузерные войны закончились 15 лет назад. Chrome победил не качеством, а тем, что Google впихнул его везде: Android, Gmail, YouTube, реклама, дефолт на миллиардах устройств.
Arc — любимый браузер у гиков, но имеет <1 % рынка. Comet ждёт та же судьба.
Еще исторические примеры похожих проектов:
- Neeva (основана экс-главой поиска Google, поддержка Sequoia) → умерла, продана за $184 млн
- Bing + ChatGPT (эксклюзивный доступ к GPT-4 + миллиарды маркетинга) → +0,6 п.п. доли рынка за 3 года
- DuckDuckGo 17 лет бьётся → 2,3 % рынка.
Все эти компании имели либо лучше продукт, либо бесконечные деньги, либо и то, и другое — и всё равно проиграли.
Экономика у Perplexity фундаментально сломана. Чем больше пользователей — тем дороже им обходится каждый запрос.
У Google — наоборот, чем больше пользователей, тем дешевле (кеширование + масштаб).
Поиск выигрывается не лучшими ответами, а контролем над дефолтным поисковым окном на 4 миллиардах устройств. Google платит Apple $18 млрд в год только за то, чтобы остаться дефолтом в Safari.
У Perplexity — $1,5 млрд инвестиций против $300 млрд годовой выручки Google.
